שנת 2020 רק נפתחה, וכבר היא מסתמנת כשנה מלאה בהנפקות ראשוניות (IPO), על רקע הגאות בשווקים הפיננסים והצלחות בשוק ההנפקות במחצית השנייה (בעיקר של חברות גדולות - הבורסה עצמה, אלטולר שחם, יוחננוף). בין המנפיקות הצפויות בחודשים הקרובים - ביכורי שדה, תלמה, בית בכפר, דיפלומט, אלעד מגורים ואלמוגים. אליהם צפויות להצטרף שתי חברות הריט החדשות של אזורים -2.04% ושל אאורה 1% .  

ההנפקות הצפויות מגיעות לאחר שבשנת 2019 אמנם נרשמו מספר הנפקות ראשוניות נמוך (7 בלבד) אך, הסכום אותו גייסו המנפיקות היה לגבוה ביותר ב-3 השנים האחרונות. בתוך כך, תיזכר שנת 2019 כשנה בה ההנפקות היו מוצלחות יחסית, התשואה הממוצעת של מניה בהנפקה הייתה 20%.

ביכורי השדה

לאחרונה דווח, כי בכוונת החברה העוסקת בגידול, שיווק והפצה של ירקות ופירות, לשוב   לגייס בורסה באמצעות הנפקת מניות ראשונית. היקף הגיוס הצפוי אמור להיות לפי שווי  חברה של כ-600 מיליון שקל. במסגרת הגיוס מתכננת החברה להנפיק לציבור כ-25% מהונה.

תלמה

מצטרפת נוספת היא חברת התיירות תלמה, שצפויה להנפיק לראשונה בבורסה בתל אביב לפי שווי שוק של כ-600 מיליון שקל. ההנפקה אשר מתוכננת למחצית השנייה של 2020  תתבצע על בסיס תוצאות החברה בשנת 2019. על פי ההערכות, צפויה החברה לגייס כ-250 מיליון שקל.

• UMI לקראת הנפקה: מיבוא רכב לאימפריית שירותים
• אלמוג גייסה 90 מ' שקל באג"ח; הכנה להנפקת מניות לציבור
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בית בכפר

על רקע הצלחתה של מגדלי תיכון 0%  אשר נסחרת לפי שווי שוק של 1.6 מיליארד שקל, צפויה חברת הדיור המוגן "בית בכפר" להנפיק אף היא לפי שווי של מאות מיליוני שקלים. 

דיפלומט

לאחר שבשנת 2018 דווח כי יבואנית מוצרי המזון והפארם דיפלומט בדרך להנפקה ראשונית, ההערכות הן כי כעת צפויה החברה להנפיק לראשונה בבורסה בתל אביב. על פי ההערכות, ההנפקה תתבצע לפי שווי של 1.3 מיליארד שקל. 

אזורים ריט

בהודעה החברה לבורסה ביום חמישי לאחר נעילת המסחר פרסמה אזורים -2.04% טיוטת תשקיף פומבית להנפקת קרן הריט. במסגרתו, דיווחה כי קרן הריט קיבלה ממשקיעים מוסדיים התחייבויות לרכישת ניירות ערך בסך כולל של 285 מיליון שקל (הרחבה כאן)

• ויקטורי שומרת על יציבות, עם גידול במכירות ושיפור ברווח הגולמי
• תיק האשראי של נאוי ממשיך לצמוח, אך ההוצאה לחובות מסופקים גדלה
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• החברה שזינקה פי 9 ורוצה עכשיו להיות בנק

אאורה ריט

חברת בורסאית נוספת אשר דיווחה על כוונתה להקים קרן ריט משלה היא חברת הנדל"ן אאורה 1% . על פי החברה, הקרן תשכיר דירות לשוק החופשי ומעונות סטודנטים וצפויה להנפיק את מניותה אף היא. על פי ההערכות, החברה פועלת לגיוס 400 מיליון שקל, סכום. 

FGD

שבוע שעבר דווח כי, חברת גלאי האש והגזים, FGD שבבעלות יחיאל ספקטור, צפויה להנפיק בחודש מרץ הקרוב בבורסה לפי שווי של 170 מיליון שקלים. עבור ספקטור לא מדובר בפעם ראשונה בבורסה, שכן חברת ספקטורינס בה שלט נמכרה לפני כ-5 שנים חברת אמרסון האמריקאית תמורת 99 מיליון דולר. 

אלעד קנדה

בחודש שעבר, פרסמה חברת הנדל"ן אלעד קנדה הערכת שווי כלכלי של החברה לקראת הנפקת מניות צפויה במחצית הראשונה של שנת 2020. מהערכה שפורסמה עולה כי השווי הכלכלי של החברה הינו בטווח שבין כ-2.6 מיליארד שקל עד 2.9 מיליארד שקל. השווי צפוי להיות השווי המבוקש בהנפקה.

אלמוגים 

חברת נדל"ן נוספת, אשר צפויה להנפיק בשנה הקרובה, היא חברת הנדל"ן היזמי אלמוגים. על פי ההערכות, החברה מתכננת להנפיק מניות בהיקף של כ־50 מיליון שקל לפי שווי של 190 מיליון שקל (הרחבה כאן).

הנפקות - אחת המטרות העיקריות של הבורסה, למה זה "מסוכן"?

הנפקות הן חלק מרכזי מהפעילות השוטפת בבורסה, והן גם בהגדרה המטרה של הבורסה (לצד מטרות נוספות). הבורסה אמורה להוות מקור חמצן לחברות במשק המקומי, אז כמובן שגל החברות המצטרפות הוא מימוש המטרה והחזון. בכלל, הנפקות מאפשרות למשקיעים, לרבות הגופים המוסדיים לפזר את כספנו על פני מגוון רחב יותר של חברות, כך שזה כמובן אמור להיות כדאי ומועיל לתיקי החיסכון וההשקעות שלנו.

אז מה הבעיה? הנפקות מבטאות בעקיפין מכירה של בעלי השליטה. מתי יוצאים להנפקה? כשהמחיר שמקבלים בשוק ההון הוא מחיר טוב. יש בהנפקה רמז עבה של בעלי השליטה על התמחור של החברה. בתמחור הזה הם מוכרים. גם אם הם לא מוכרים בפועל במסגרת הצעת מכר (אלה רק מדללים את עצמם), יש כאן מכירת נתח מהחברה. לכן, צריך לבחון הנפקות בזהירות, ובשבע עיניים. יש הנפקות טובות, ובסך הכל, הנפקות הן דבר מבורך, אבל גל הנפקות במקרים רבים בעבר העידו על התחממות לא רציונלית של השווקים, כשבהמשך היו ירידות ואפילו נפילות. אנחנו עדיין לא שם, אבל קצב ההנפקות העלה הילוך, וזה דורש עיניים ביקורתיות - גם לגבי ההנפקות עצמן וגם לגבי השוק כמכלול.