שיא חדש בכמות ה-M&A, אך היקף העסקאות ירד ל-20.4 מיליארד דולר
שיא חדש בכמות ה-M&A (מיזוגים ורכישות) בשנת 2019 - עלייה של 34% בכמות העסקאות לעומת השנה שעברה. עם זאת, נרשמה ירידה של כ-6% בהיקף העסקאות, שהסתכם בכ-20.4 מיליארד דולר לעומת כ-21.6 בשנה שעברה. כך על פי ד"וח ה-M&A של חברת Pwc.
מהדו"ח עולה כי מגזר ההיי-טק שב להוביל את המשק בהיקף העסקאות לאחר העדרות של שלוש שנים, והציג היקף שיא של 9.1 מיליארד דולר (בנטרול עסקאות חריגות). המגזר התעשייתי המשיך לבלוט גם השנה, בעיקר בזכות עסקת KLA-Tencor-אורבוטק בהיקף של 3.4 מיליארד דולר. לעומת זאת, מגזר הפארמה ממשיך בהיחלשותו לאור היקפי פעילות נמוכים מצד טבע שהייתה שחקנית מרכזית במגזר בפרט ובשוק בכלל.
מגזר הפיננסים הציג עליה לכ-2.3 מיליארד דולר לעומת כ-300 מיליון דולר בשנה שעברה, כאשר עיקר הגידול נבע ממכירת חברת התשלומים המאובטחים Safecharge בכ-890 מיליון דולר, ומכירת לאומי קארד והפניקס בסך של כ-685 ו-664 מיליון דולר, בהתאמה.
הרבה יותר השקעות של ישראלים בחו"ל
היקף העסקאות של משקיעים ישראלים בחו"ל יותר מהכפיל את עצמו בין 2018 ל-2019, מכ-1.4 מיליארד דולר לכ-3.4 מיליארד דולר. עיקר הגידול נובע מרכישת פעילות שברון על ידי קבוצת דלק בכ-2 מיליארד דולר. זוהי העסקה הראשונה מעל מיליארד דולר המבצע גורם ישראלי מאז 2016, כאשר טבע הייתה פעילה כרוכשת. במקביל, היקף הרכישות של השחקנים האמריקאים נותר גבוה והסתכם בכ-11.5 מיליארד דולר - נתון המשקף הבעת אמון בשוק הישראלי.
- לא רק בבורסות: גם ההשקעות הפרטיות והמיזוגים בעולם שוברים שיאים
- נייס מגדילה את השוק הפוטנציאלי באמצעות רכישת Guardian Analytics
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם בכיוון ההפוך, ההשקעות מארה"ב ממשיכות להגיע
למרות הסנטימנט שלילי בבורסות בעולם, והצהרות בלתי פוסקות על משבר כלכלי קרב, אשר החלו להשפיע על פעילות ה-M&A בחלק מהשווקים העולמיים ובארה"ב בפרט, נראה כי חששות אלו פסחו על השוק המקומי, אשר נהנה מהשקעות אמריקאיות בהיקפים גבוהים.
אותה "חסינות" בשוק נתמכה מסביבת הריביות העולמית הנמוכה וכמות הכסף הזמינה בידי משקיעים, בשילוב עם חברות ישראליות "בוגרות" יותר וחוק הריכוזיות שדחף ליצירת עסקאות בתעשיית הפיננסים.
אז מה הלאה?
שנת 2019, סימנה עשור למשבר העולמי האחרון, הנחשב בעיני רבים כאחד המשברים המטלטלים שחוותה הכלכלה העולמית. כלכלנים רבים טוענים שהמשבר העולמי הבא הוא עובדה מוגמרת, ועתיד להתרחש בקרוב, בייחוד לאור כך שהעשור האחרון סימן את השגשוג הארוך ביותר בכלכלת ארה"ב לאחר מיתון כלכלי ב-150 השנים האחרונות.
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
עם זאת, ליאת אנזל-אביאל, שותפה וראשת מחלקת Transaction Services ב-PwC מציינת כי, "המצב הקיים בשווקים העולמיים השתנה ונבואות הזעם עשויות שלא לפגוע בשוק המיזוגים ורכישות כפי המצופה. רמות הריבית השוררות בשווקים נמוכות בהשוואה לתקופות שקדמו למיתונים קודמים, והיקף המזומן החופשי ממשיך לטפס לשיאים חדשים. מאפיינים אילו יכולים לתדלק פעילות M&A ואף לייצר הזדמנויות רכישה בעתות משבר בו ערכי חברות יורדות ומהוות הזדמנות לאילו המנצלים זאת.
בהינתן זאת, כרגע המשק הישראלי לא נראה בכיוון של האטה ואת שנת 2020 יפתחו עסקאות הענק של מכירת מלאנוקס, האבנה לאבס, ולומניס בסכום של 6.9 מיליארד דולר, 2 מיליארד דולר ו-1.2 מיליארד דולר, בהתאמה. מגמת הגידול הרציפה של נתח העסקאות מעל 100 מיליון דולר, ממחישה את רצון ההנהלות להתקשר בעסקאות בשלבים מאוחרים יותר של פיתוח העסק והשאת רווח גבוה יותר ואת סביבת המחירים הגבוהה שהשוק נוטה אליו עם תמיכה גבית מהכלכלה העולמית".
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
