אלן גרינספאן
צילום: gettyimages

"יש לנו שתי בועות, האחת בשוק המניות והאחת גדולה יותר בשוק אגרות החוב"

גרינספאן יו"ר הפד' לשעבר מספק הערב מספר התבטאויות מפתיעות - "זוהי רק שאלה של זמן עד שנראה ריביות שליליות בארה"ב", וגם - "אסור לתת לשווקים לרדת יותר מידי, כיוון שהדבר יוביל למיתון בעקבות "אפקט העושר""

עמית נעם טל | (34)

"יש לנו שתי בועות, האחת בשוק המניות והאחת גדולה יותר בשוק אגרות החוב. הבועה בשוק אגרות החוב תהפוך לבעיה קריטית. אנו מתקדמים לקראת עלייה בריבית באג"ח לטווח ארוך ולכך תהיה השפעה גדולה מאד על כל המבנה של הכלכלה", כך טען יו"ר הפד' לשעבר, אלן גרינספאן במהלך ראיון לרשת החדשות בלומברג בפברואר 2018. היום הוא נשמע כבר אחרת לחלוטין, וכאשר זה מגיע מיו"ר הבנק החשוב ביותר בעולם, זה צריך להדליק מספר נורות אדומות. 

במהלך ראיון לרשת החדשות CNBC טען היום גרינספאן כי "ניתן לראות כבר ריביות שליליות בשווקים רבים בעולם. זוהי רק שאלה של זמן עד שנראה את הריביות הנמוכות מתפשטות גם לכיוון ארה"ב". 

נזכיר כי בפברואר 2018 עמדה התשואה על אגרות החוב של ארה"ב לתקופה של 10 שנים ברמה של 2.27%, וכעת התשואה לתקופה דומה עומדת על 1.46%. אם גריסנפאן טען כי ב-2018 יש בועה גדולה בשוקי האג"ח, מה הסיטואציה כעת כאשר קרוב ל-17 טריליון דולר נסחרים היום בתשואה שלילית. 

תשואות האג"חים של ארה"ב לתקופה של 10 שנים: 

עוד התבטאות מעניינת היום של גרינספאן מתייחסת להשפעה של שוקי המניות על ביצועי הכלכלה. "באופן מוזר, ההחלטה עם ארה"ב תלך למיתון או לא תלויה הרבה בהתנהלות שוקי המניות". גרינספאן הוסיף: "אנחנו נוטים להמעיט בהשפעת "אפקט העושר" על הכלכלה. לתנודות בשוקי ההון יש לדעתי השפעה על הכלכלה שאנחנו עדיין לא מבינים מספיק ולא מודדים נכון". 

גריסנפאן מסכם: "אני חושב שחשוב להכיר בכך שאם נקבל התאמה משמעותית בשוק המניות (כלומר ירידות), אנו נרגיש את זה בכלכלה הריאלית זמן קצר מאוחר יותר". 

במילים פשוטות: גירנספאן טוען כי  אנחנו בדרך לבועה גדולה יותר בשוקי האג"ח. במקביל, אם הפד' רוצה למנוע מיתון, יהוא צריך לדאוג כי שוקי המניות שלא ירדו יותר מידי.

תגובות לכתבה(34):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 27.
    שלום גרינספן באתי מהעתיד לא בועה ולא גרביים יאללהההה (ל"ת)
    פוקסי 24/11/2024 09:16
    הגב לתגובה זו
  • 26.
    שלמה 13/04/2020 10:39
    הגב לתגובה זו
    כשמפזרים כסף ברוח - אין יותר שליטה עליו . קשקשן שגרם לאסון הכלכלי ב -2007 עם "החופש" ברגולציות שלו.
  • 25.
    אזרח 11/09/2019 17:11
    הגב לתגובה זו
    ככה גרינשפן הגיע למשבר בשוק המשכנתאות...אף גאון לא מבין את הקלקלה המודרנית על כמויות כסף כאלה
  • 24.
    איילה לבנה 07/09/2019 07:53
    הגב לתגובה זו
    גרינשפן מדבר בחוכמה רבה על תנאים חדשניים שנוצרו בכלכלות ושעדיין לא מובנים עי המחקר והמומחים.וזה החידוש הגדול בדבריו שמעיד דווקא על מוח צעיר.
  • 23.
    יאללה 05/09/2019 16:54
    הגב לתגובה זו
    ראינו כבר איזה נזק גרמת אתה וכל הנגידים שבאו אחריך
  • 22.
    דירה = קורת גג 05/09/2019 14:05
    הגב לתגובה זו
    דירה = קורת גג
  • סתימות=אשפוז באברבנל (ל"ת)
    ששי 16/04/2020 12:03
    הגב לתגובה זו
  • דירה בפריפריה = קורת גג דירה בתל אביב= כיוף (ל"ת)
    דירה 12/09/2019 20:19
    הגב לתגובה זו
  • דירה=שיעבוד לבנק (ל"ת)
    אופטימי 06/09/2019 15:56
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    אני רק שאלה 05/09/2019 11:35
    הגב לתגובה זו
    תמיד טועה .
  • 20.
    עמי 05/09/2019 10:44
    הגב לתגובה זו
    בקיצור עוד קשקשן, נורות אדומות רק ברחוב החלונות
  • 19.
    אנונימי 05/09/2019 09:17
    הגב לתגובה זו
    השקעותי בשוק ההון
  • 18.
    דירה = קורת גג 05/09/2019 08:43
    הגב לתגובה זו
    דירה = קורת גג
  • 17.
    סינים מווסתים מטבע ..אמריקה.... את שוק ההון (ל"ת)
    אבי 05/09/2019 08:26
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    PAN 04/09/2019 20:53
    הגב לתגובה זו
    כל הרווחים של שנתיים התאדו בגלל פסימיות יתרה ועוד בריבית אפס ועוד חוכמולוג המנותק מהמציאות טוען ששוק בועתי אולי מניות טכנולוגייה
  • 15.
    ירד 30% ולא 50%. המפולת כבר כאן. (ל"ת)
    מני 04/09/2019 20:45
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    מניות 04/09/2019 20:45
    הגב לתגובה זו
    אין מניה ששברה שיא. הכל במשבר 2008 היה יותר טוב . נו. הקנאביס זה החמצן של הבורסה הכי כושלת בעולם.
  • 13.
    חלאות 04/09/2019 20:43
    הגב לתגובה זו
    אבי אבות הטמטום
  • 12.
    לא הבנתי,הוא אומר יש בועה בשוק המניות!!! והבורסה טסה ? (ל"ת)
    לא הבנתי 04/09/2019 20:42
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    0 (ל"ת)
    בן דוד 04/09/2019 19:39
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    מדבר בשתי שפות 04/09/2019 19:01
    הגב לתגובה זו
    העמחא מבינים "הפד ידאג לכם ! "בעליי העניין מבינים "תברחו ועכשיו ! "
  • 9.
    הירידות יגיעו 04/09/2019 18:56
    הגב לתגובה זו
    אפקט העושר הוא אשליה גדולה.הכסף הפיזי זה עושר.
  • אתה מתכוון, כסף כסף, המתכת. לא ניירות או מספרים במחשב? (ל"ת)
    אופטימי 04/09/2019 20:45
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    כאשר בעלי העניין .. 04/09/2019 18:53
    הגב לתגובה זו
    איפה אתם תהיו אז ? כמובן בפנים כי הוא אמר שהפד ידאג שהשוק לא יירד יותר מדיי .
  • 7.
    החיתול מדבר (ל"ת)
    מייק 04/09/2019 18:53
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    ריקבון מוסרי מוחלט בהנהגת ארהב (ל"ת)
    תוצאות הטראמפיזם 04/09/2019 18:47
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    ההיסטוריה כבר תשפוט אותו,ואת ברננקי / ילן / דראגי (ל"ת)
    אבי אבות הטומאה 04/09/2019 18:46
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    זה מה שטראמפ אמר לך להגיד ? (ל"ת)
    אפס ! בושה ! 04/09/2019 18:44
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    דוד אברהם כהן 04/09/2019 18:37
    הגב לתגובה זו
    זוכרים לו חסד נעוריו ותו לא. בהווה מדברים האלוגריתמים ושלושה כוחות( סין, ארה"ב, רוסיה ) את רוסיה לא סופרים כלכלית , אלא בזכות הקפריזות של המניאק העומד בראשה ( ימיו ספורים ומוטב כך )
  • 2.
    שחיתות 04/09/2019 18:23
    הגב לתגובה זו
    עכשיו יש עוד סיבה להריץ את השווקים ...
  • 1.
    במילים אחרות ... 04/09/2019 18:20
    הגב לתגובה זו
    חבר מושחתים ... את המיתון זה לא ימנע ... אבל את ההתאוששות ממנו זה יעכב לאורך תקופה ארוכה ... מה שבטוח זה יאפשר לעשירים להתעשר יותר וידרדר את מעמד הביניים והנמוכים ממנו ...
  • אופטימי 04/09/2019 20:47
    הגב לתגובה זו
    זהב וכסף פיזי
  • מס הבורסה מבריח את הציבור שגם כך רוב הציבור תמיד מפסיד (ל"ת)
    שון 05/09/2019 13:35
  • קריפטו הולך? (ל"ת)
    עמית 05/09/2019 09:21
TV

האיש שהוא היזם-מהפכן הגדול בדורנו, מסמן מטרות - ואיך חמאס הוצג כדוגמה?

מכוניות מעופפות? ממש לא, האיש שמגשים חלומות ועל הדרך מטריף את וול סטריט - בראיון שחובה לראות
יוסי פינק |
נושאים בכתבה אלון מאסק
בשבוע החולף התיישב אילון מאסק לראיון של 40 דקות ב'טד'. לבן אדם הממוצע מסביב לעולם השם הזה אילון מאסק לא אומר הרבה, אבל מדובר אולי ביזם מהפכן הגדול בעולם מאז לכתו של סטיב ג'ובס. מאסק בן ה-45 שנולד בדרום אפריקה והיגר לקנדה כשהיה בן 17 (במטרה להתחמק משירות צבאי), הוא מנכ"ל ומייסד ענקית הרכב החשמלי טסלה, מנכ"ל ומייסד חברת השיגורים לחלל ספייס-X, יו"ר ומייסד חברת סולאר-סיטי שעוסקת בפיתוח אנרגיה סולארית, מנכ"ל ומייסד חברת Neuralink שמפתחת ממשק ממחושב להשתת מוח ועוד ועוד. בעבר הוא ייסד את ענקית התשלומים אונליין PAYPAL שנמכרה ב-2002 ל-eBay בסכום של 1.5 מיליארד דולר. בניגוד להרבה מאוד יזמים-חולמים אחרים, מאסק הוא מהזן שמגשים. את חברת טסלה הקים מאסק ב-2003 מתוך חזון שבעתיד (הלא רחוק) מרבית המכוניות בעולם יהיו מכוניות חשמליות). בשנת 2012 השיקה טסלה את דגשם S, המכונית החשמלית הראשונה של החברה, והתגובות היו מדהימות. אמנם החזון של מאסק עדיין רחוק מלהתממש, אבל מבט על שווי השוק של טסלה כיום מבהיר מה חושבים המשקיעים לגבי עתיד תעשיית הרכב. שווי השוק של טסלה כיום עומד על 52.5 מיליארד דולר, בעוד שווי השוק של פורד למשל עומד על 45 מיליארד דולר ושל ג'נרל מוטורוס עומד על 52 מיליארד דולר. כלומר החברה שייסד מאסק רק בעשור הקודם, כבר הינה בעלת שווי שוק הגבוה מ-2 ענקיות הרכב הוותיקות שנוסדו 100 שנים קודם לכן. לפי הערכות, הונו האישי מוערך במעל 15 מיליארד דולר, מה שמכניס אותו לרשימה היוקרתית של 100 האנשים העשירים בעולם. אבל אם צריך לנחש, הוא עוד יטפס במעלה הרשימה. כאמור, לפני מספר ימים התיישב מאסק ל"שיחה על העתיד", שיחה שהיא אירוע חובה לצפייה. "אנחנו מנסים לחפור בור מתחת ללוס אנג'לס, שיהיה בתקווה ההתחלה של מערכת 3D של מנהרות שייתנו פתרון לגודש בכבישים. אחד הדברים שהורגים את הנשמה זה פקקי התנועה, זה משפיע על אנשים בכל מקום מסביב לעולם (בדגש על לוס אנג'לס), זה גוזל חלק כ"כ גדול מהחיים, זה נורא", כך אמר מאסק בראיון והציג באמצעות סרטון הדמייה את הפיתרון שלו - מערכת מנהרות מתחת לאדמה שבהן מכוניות מושאות על גבי פלטפורמה ומועברות מנקודה לנקודה במהירות של מעל 200 קמ"ש. מאסק מדגיש כי אין מגבלה למספר המנהרות שניתן לחפור, וכל שכבה תביא להקלה נוספת שעומס שבכבישים שעל פני השטח. כאשר שואל אותו המראיין, האם העלות הגבוהה של חפירת המנהרות לא תפיל את הפרויקט הזה, משיב מאסק כי הוא מסכים שכרגע העלות נראית גבוה ומציין את הארכת ציר הרכבת התחתית בלוס אנג'לס ב-2.5 מייל בלבד שעלתה כ-2.5 מיליארד דולר, כלומר העלות הייתה מיליארד דולר למייל. עם זאת, טען מאסק כי ניתן לבצע שורה של צעדים שיביאו להפחתה משמעותית בעלות חפירת המנהרות. אחד הדברים עליהם מדבר מאסק הוא הצרה של גודל המנהרה, לגודל שיאפשר גישת חירום למקרה של תאונות. המראיין שוב מקשה ושואל את מאסק מדוע הפיתרון הוא לא מכוניות מעופפות? "אני מחבב מאוד דברים שעפים, ולראייה יש לי חברה לשיגורים לחלל, אבל יש אתגר ברכבים מעופפים, כי זה עלול להיות מאוד רועש, יש את עניין הרוחות, ויש את עניין החשש מהחרדות שיווצרו מהחשש שמכוניות כאלה עפות לנו מעל לראשים". אגב, מאסק גם התייחס לכך שאנשים יכולים לחשוב שחפירה של מנהרות מתחת לעיר זה דבר שכביכול להיות מאוד רועש ובעייתי, ואמר כי אם חופרים מספיק עמוק, אז אי אפשר לשמוע או לדעת בכלל על החפירה, "אם תהיה מסוגל לגלות את החריפות האלה, אתה תקבל הרבה מאוד כסף מהצבא הישראלי שמנסה לגלות מנהרות שחופר חמאס" (דקה 9:55), כך אמר מאסק וגרר צחוק רועם מהקהל. לסיום החלק הזה, שאל אותו המראיין: כמה זמן אתה משקיע בחברה הזו להקמת רשת מנהרות תת-קרקעית (The Boring Company), מאסק השיב שבערך 2%-3% מזמנו. "יש לך תחביב", אמר לו המראיין. מאסק חייך ואמר שבכל זאת הסיפור מתקדם. מכאן הריאיון עבר לחברת טסלה. המראיין שאל אותו - כשהתחלת את החברה, אנשים רבים צחקו עליך, היום זה כבר לא המצב, האם היום לכל יצרנית רכב גדולה יש תכניות לייצור רכבים חשמליים? "כן, זה נכון. חלק גדול מהיצרנים פועלים, אבל זה ייקח להם זמן". האם אתה כבר יכול להכריז על ניצחון שלך בתחום ויכול לעבור להתמקד בדברים אחרים? "אני מתקווה להישאר עם טסלה לעתיד הנראה לעין, יש לנו עוד הרבה דברים בהמשך הדרך. תחילת ייצור של מודל ה-S ביולי, חשיפת דגם המשאית ועוד". המראיין שאל גם על הנהיגה העצמאית ברכבי טסלה, ומאסק הציג סרטון (דקה 14:00) והדגיש שהמשימה הגדולה היא מתן פיתרון לראייה של הרכב. "לקראת סוף השנה נוכל להסיע מכונית של טסלה מניו יורק ללוס אנג'לס מבלי לגעת בהגה בשום שלב". המראיין הקשה ואמר כי זה אולי ניתן יהיה כי בטסלה עשו ניתוח עמוק למסלול הספציפי אבל זה לא יספיק אם תהיה חסימה בכביש וכו', מאסק טען כי הרכב האוטונומי יידע לנסוע לכל מקום על בסיס הכבישים המהירים וניתן יהיה לשנות את המסלול בזמן אמת. מאסק דיבר בראיון גם על הבית של העתיד, שיהיה בעל יכולת לקליטת אנרגיה סולארית שתספק את כל צרכיו של אותו בית. "15 שנה קדימה, בית ללא קולטנים סולאריים זה יהיה יוצא דופן. כל האנרגיה הזו שאמורה לספק את צרכי הבית, וכמובן גם המכונית - אמורה להיקלט בתוך סוללה. ולכן מאסק בונה כיום מפעל ענק לייצור סוללות (תמונה ב-26:40). מאסק טוען שיהיה צורך ב-100 מפעלים שכאלה כדי לספק את תצרוכת החשמל העתידית בעולם ואמר בראיון כי עוד השנה הוא יכריז על המיקומים להקמת עוד 4 מפעלים. זו כנראה הסיבה שמאסק הוא "האיש של טראמפ" מבחינת יצירה של משרות בארה"ב. ובעניין זה נציין כי מאסק נמנה על 'הכוורת הכלכלית' שתפקידה לייעץ לטראמפ בנושאים הקשורים למגזר הפרטי בארה"ב. כדי להבין את מהות ההסתכלות של אילון מאסק לגבי העתיד ולגבי פועלו שלו, תקפיצו לדקה 35:00. נציין כי ביום חמישי הקרוב יתייחס שלמה גרינברג, פרשן וול סטריט של Bizportal, בטור השבועי שלו לראיון שנתן מאסק - שווה להמתין למאמר. הנה הריאיון המלא: