קולות ההאטה הכלכלית באירופה ממשיכים להתחזק, למרות האופטימיות היחסית שהפגין ה-ECB אמש במהלך החלטת הריבית. הבנק המרכזי בגרמניה, הבונדסבנק, הוריד הבוקר את תחזית הצמיחה לשנתיים הקרובות, כאשר הוא צופה כעת צמיחה של 0.6% בלבד השנה הקרובה. בתחזית הקודמת של הבנק נטען כי הכלכלה צפויה לצמוח ב-1.6ֵ%. לגבי 2020, הבנק צופה כעת כי הצמיחה תתאושש במעט והיא תסתכם ב-1.6% (ללא שינוי מהתחזית הקודמת). במקביל טוענים בבנק כי האינפלציה במדינה צפויה להסתכם בשנת 2019 ב-1.4%, וב-1.5% במהלך 2020.  עדכון התחזית היום של הבנק המרכזי לא צריך להפתיע, שכן האוצר הגרמני הוריד בחודשים האחרונים את תחזית הצמיחה לרמה 0.5% בלבד במהלך השנה הקרובה. עם זאת, התחזית הבוקר נראית אופטימית מידי ברקע לנתוני המאקרו שממשיכים להיחלש. נזכיר בהקשר זה, כי מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור במדינה הצביע בחודש האחרון על קריאה של 44.3 נק', עמוק בטריטוריה שמאותתת על התכווצות בפעילות בחודשים הקרובים. מדד מנהלי הרכש האחרון בגרמניה במגזר הייצור  בתוך כך, הבוקר מתפרסמים נתונים מאקרו חלשים במיוחד. נתון הייצור התעשייתי בחודש אפריל צנח במפתיע ב-1.9%, כמעט פי 4 מהתחזיות המוקדמות, והירידה החדה ביותר מאז 2014. הייצוא הגרמני ירד בחודש אפריל ב-3.7% לעומת צפי לירידה של 0.9% בלבד. הייבוא ירד במקביל ב-1.3%, לעומת צפי לירידה של 0.2% בלבד.  ההודעה הבוקר מגיעה ברקע להחלטת הריבית אמש של הבנק המרכזי באירופה (לכתבה המלאה), כאשר ה-ECB חתך (שוב) את תחזיות הצמיחה לאיחוד האירופאי בשנתיים הקרובות. הבנק צופה כעת צמיחה של 1.1% במהלך 2019 לעומת תחזית קודמת שהצביעה על צמיחה של 1.2%. ל-2020 ו-2021 צופה הבנק צמיחה של 1.4% ו-1.4% בהתאמה, לעומת התחזית הקודמת שעמדה על צמיחה של 1.6% ו-1.5%.  נציין כי האינדיקטור של קצב גידול הכסף (M1) שהצגנו ב-BIZPORTAL במהלך השנה האחרונה ממשיך לאותת כי התחזיות של הרשויות האירופאיות ממשיכות להיות אופטימיות מידי. האינדיקטור מאותת על קצב גידול אפסי בתמ"ג האירופאי, כאשר הרבעון האחרון של 2019 צפוי להציג צמיחה שלילית.  קצב גידול הכסף באיחוד האירופאי מול התמ"ג נציין כי שוק המניות מתעלמים כעת לחלוטין מהנתונים החלשים, כאשר ההבטחות של הבנקים המרכזיים לתמריצים לשווקים ממשיכים לדחוף את שוק המניות. מנגד, התשואות על אגרות החוב של גרמניה, הנחשבות למקום מקלט למשקיעים, נסחרות הבוקר ברמות שפל, כאשר התשואה לתקופה של 10 שנים עומדת על 0.23%-. נזכיר כי אמש רמז יו"ר ה-ECB כי בבנק החלו לדבר על הורדה נוספת של הריבית ואף השקה של תוכנית רכישות חדשה. דראגי מזכיר אמש תוכנית רכישה והורדות ריבית 

Watch again: Draghi on the possibility of restarting the asset purchase programme pic.twitter.com/eDNRd9IxCq

— European Central Bank (@ecb) 6 ביוני 2019