צילום: Istock
ההסתברות להורדת ריבית כבר במהלך 2019 מזנקת ל-70%
ברקע ללחץ המכירות בשווקים ולתנודתיות החדה בשוקי המט"ח, המשקיעים מעלים הערב את ההימורים כי הפד' יבחר להוריד ריבית כבר בחודשים הקרובים. התשואות הממשלתיות צונחות
ברקע להחרפה המהירה במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין בימים האחרונים, כאשר השיא מגיע הערב עם הממשל הסיני הטיל מכסים של 25% על סחורות אמריקניות בשווי של 60 מיליארד דולר (לכתבה המלאה), הסיכויים להורדת ריבית כבר במהלך 2019 מזנקים לשיא חדש.
ההסתברות להורדת ריבית בספטמבר הקרוב עולה כעת למעל 50%, והסתברות להורדת ריבית במהלך פגישת הריבית בחודש דצמבר עולה לרמה של 70%.
טבלת ההסתברויות להורדת/העלאות ריבית בפגישות הפד' הקרובות
נזכיר כי התחזית האחרונה של הפד' עומדת על 0 העלאות ריבית במהלך השנה הקרובה, והעלאת ריבית אחת במהלך 2020. עם זאת, ציפיות המשקיעים בשנה האחרונה אותתו לאורך כל הדרך כי הצעד הבא של הבנק יהיה הורדה של הריבית. במהלך פגישת הריבית האחרונה הפד' עשה צעד נוסף לקראת התיישרות עם ציפיות השווקים, כאשר הוריד את ריבית ה-IOER (הריבית שהם משלם על הרזרבות שהם מחזיקים בחשבונו) ב-5 נק' (לכתבה המלאה). המטרה העיקרית של הפד' הייתה להעניק תמריץ לבנקים הגדולים להעניק אשראי לשווקים, דבר שיוריד את הריבית האפקטיבית בשוק. הצעד של הפד' הצליח להוריד בימים האחרונים את הריבית האפקטיבית בשוק לרמה של 2.38%, לעומת 2.45% בערב ההודעה. עם זאת, הריבית האפקטיבית בשוק עדיין גבוהה ב-3 נק' בסיס מריבית ה-IOER, דבר שמצביע כי עדיין קיימת מצוקת נזילות במערכת הבנקאית. ההתפתחויות של הימים האחרונים בין סין וארה"ב צפויים להגביר את הלחץ על סקטור הבנקאות. תשואות האג"חים של ארה"ב יורדים כעת בחדות בתגובה: התשואה לתקופה של 10 שנים יורדת לרמה של 2.39%, והתשואה לתקופה של 3 שנים יורדת לרמה של 2.13% בלבד. עקומת האג"ח האמריקנית שוב התפכה הערב בין 3 חודשים לתקופה של 10 שנים.The market is pricing on an October rate cut (above 50%). September is almost 50%, now just four months away. So despite the never-ending parade is pundits on financial TV saying no cuts are coming, the market has other ideas. pic.twitter.com/Ayq2jz69NP
— Bianco Research (@biancoresearch) 13 במאי 2019
סגירה צורמת בארה"ב: גלי ההדף מאירופה הכו בעוצמה - הנאסד"ק צלל 4.1%
ה-Brexit הכה בוול סטריט כאשר לקראת הסיום הלחץ גבר. ותראו את ההתרסקות במניות הבנקים
גלי ההדף ללא ספק הכו בוול סטריט. הבורסות בארה"ב סגרו בנפילה ואם בתחילת המסחר עוד נראה היה שהסוחרים בניו יורק פחות מתרגשים מה'ברקזיט' וה-S&P500 מסתפק בירידות של 1.9%, אז עד לסיום המגמה השלילית החריפה והמדד סגר במינוס 3.6% כאשר הנאסדא"ק סגר במינוס 4.1%.צריך להגיד שהנפילות באו אחרי ימי של עליות שערים כאשר המשקיעים העריכו שאזרחי בריטניה יבחרו להישאר באיחוד, ההערכות הללו התברר כמוטעות - ולכן התגובה הייתה קשה.
בהסתכלות שבועית, הנאסד"ק איבד כמעט 2% (וממשיך להציג את תשואת החסר אל מול שני המדדים האחרים מתחילת השנה). ה-S&P 500 איבד 1.7% והדאו ג'ונס איבד 1.5%.
מדדי וול סטריט
דאו ג'ונס 0.21%
S&P 500 0.93%
נאסד"ק 1.62%
את הירידות הובילו מניות הבנקים בארה"ב ספגו אש לאחר משאל העם כאשר ג'י פי מורגן איבדה 7%, בנק אוף אמריקה צללה 7%, גולדמן זאקס איבדה 7%, סיטי במינוס 9.3%.
מוקדם יותר התבטא יו"ר הבנק המרכזי לשעבר אלן גרינספן באומרו כי התקופה הנוכחית היא הגרועה ביותר הזכורה לו בתקופת שירותו הציבורית. לדבריו התקופה הנוכחית אף גרועה יותר מהירידות בשווקים שחלו באוקטובר 1987. דאז הדאו ג'ונס קרס בשיעור של 23%.
המרוויחים הגדולים נכון לכרגע הם מדד הפחד שטס כמעט 40% וניתן להניח שחלק מהמשקיעים שהיו סקפטים לקראת משאל העם הצטיידו במדד זה. גם הזהב אשר מהווה השקעה אלטרנטיבית למניות, מזנק בשעה זו ביותר מ-5% למחיר של 1,327.5 לאונקיה.
נזכיר כי בשבוע שעבר, נגידת הפדרל ריזרב האמריקני, ג'נט יילן, אמרה כי ליציאה אפשרית של בריטניה מהאיחוד האירופי עלולות להיות השלכות משמעותיות, בין היתר גם על כלכלת ארה"ב. בהחלטת הריבית האחרונה, שכאמור יילן הותירה את הריבית ללא שינוי, ציינה כי אחת מהסיבות להשארת הריבית על כנה הינה חוסר הוודאות העולה ממשאל העם בבריטניה. מתוך כך, עולה האפשרות כי הפד' מתכונן להעלאת ריבית בודדת במהלך השנה.
בשעה 20:00 פורסם סקר בייקר יו שהצביע על סגירה מחודשת של אסדות נפט מפיקות בארה"ב. הכמות השבועית חזרה לרדת לאחר שלושה שבועות רצופים של עלייה במספר האסדות המפיקות האמריקניות. מחיר הנפט ירד כמעט 5% למחיר של 47.8 דולר.
