צילום: Istock
פדיונות ענק בשוק האג"ח הקונצרני בארה"ב
לחץ המכירות בשוק האג"ח הממשלתי גורם לעצבנות בשוק האג"ח הקונצרני, דבר שמלבה את הירידות בשווקים
בעוד שהתשואות בשוקי האג"ח הממשלתיים ממשיכות לטפס גם הערב, המשקיעים בשוק האג"ח הקונצרני הופכים לעצבניים במיוחד ועוברים לנכסים בטוחים יותר. תעודת הסל של בלקרוק העוקבת אחר החברות המדורגת (סימול:AGG) סבלה אמש מפדיונות של כ-2 מיליארד דולר, שיא כל הזמנים. הפעם האחרונה שהתעודה סבלה מפדיונות בסדרי גודל כאלה הייתה בתחילת פברואר.
גם בבשוק האג"ח זבל (JUNK BONDS), המסמן בדר"כ את התיאבון של המשקיעים לסיכון, המגמה דומה. במכתב שפרסם הערב ג'י פי מורגן למשקיעים הוסבר כי קרנות הסל העוקבות אחר הסקטור סבלו מפדיונות ענק של כ-5.4 מיליארד דולר. מדובר בפדיונות הגבוהים מאז תחילת פברואר, אז נרשמו פדיונות של 6.3 מיליארד דולר. בשבוע שעבר פרסמנו באתר את המחקר של Bianco Research, לפיו כ-14% מהחברות המרכיבות את מדד ה-S&P1500 מוגדרות היום כ"חברות זומבי", כאשר שקיימת עשר שנים או יותר כאשר היחס בין ההכנסות לפני מיסים להוצאות ריבית נמוך מאחד. כלומר החברה מכניסה פחות מהוצאות הריבית שלה. האפשרות היחידה של החברה להתקיים היא באמצעות הלוואה נוספת של כסף. בשוק "נורמלי", אין לחברות אלו זכות קיום (לכתבה המלאה).This is the biggest one-day ETF flow I can recall seeing. BlackRock's broad bond-market ETF that trades as $AGG had nearly $2 billion withdrawn yesterday. pic.twitter.com/YhIJpIWhzj
— Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) 10 באוקטובר 2018
- 3.קצת מנקים את השוק וחוזרים לשגרה (ל"ת)דני 11/10/2018 09:31הגב לתגובה זו
- 2.היכן להשקיע? 11/10/2018 08:08הגב לתגובה זוריבית-אפס. מניות? כדאי , אולם להמתין לירידות נוספות ואז לקנות. המניות בישראל לא עלו הרבה ב-10 השנים האחרונות.
- 1.החברות 10/10/2018 21:58הגב לתגובה זוהקטינו נזילות שלהן נזילות נמוכה יותר בחברות
לקרוא וללמוד: 7 מיתוסים שגורמים למשקיעים להפסיד כסף בבורסה
או: מה שאתה חושב שאתה יודע על כסף, רק יכול לפגוע בך בסופו של דבר. הנה 7 מיתוסים שכדאי להימנע מהם
פעמים רבות המשקיע הממוצע בבורסה לא פועל ברציונליות אלא מתוך התבססות על מיתוסים ואמונות שנבנו על פני דורות של משקיעים. אין ספק שמערכת השווקים בבורסות העולם היא מערכת דינמית ולא פשוטה שדורשת הבנה ומשמעת על רצפת המסחר, לכן יש להימנע ממיתוסים ולפעול ברציונליות, אלו המיתוסים שהמשקיעים צריכים לשים לב אליהם:
1."גם אתה יכול להיות וורן באפט": במשך 30 שנה גרם וורן באפט לציבור המשקיעים בעולם להעריץ אותו. המיתוס הרווח הוא שבאפט "פשוט בוחר" את מניות הערך שלו כך טועים אנשים לחשוב בניסיון לשכפל את הישגיו. האמת רחוקה מכך, באפט בוחר בפינצטה את המניות שלו באופן מורכב מאוד, כך האורקל מאומהה מצליח להשיג תשואות נאות לאורך שנים.
2."דמי ניהול טובים יותר-ביצועים טובים יותר" מיליוני משקיעים "תקועים" בקרנות נאמנות שלא מצליחות להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך שנים. יקר לא אומר בהכרח טוב יותר.
3."צריך להתמקד או בניתוח טכני או בניתוח פונדמנטלי": חסידי הגישה הפונדמנטלית יאמרו שצריך ללמוד ולהבין את יסודות החברה לעומק על מנת להעריך את ביצועיה בעתיד. לעומת זאת, מאמיני הניתוח הטכני דוגלים בגישה שהגרף מגלם בתוכו את כל המידע הרלוונטי, ההיסטוריה תספר על העתיד. האמת היא איפה שהוא באמצע, אין גביע קדוש אחד, צריך להיות עם ראש פתוח שכן לכל גישה יש את היתרונות והחסרונות שלה. מילת המפתח היא איזון.
4."השקעה פסיבית": אין כזה דבר משקיע "פסיבי", יש צורך תמידי באיזון מחדש של תיק ההשקעות, הכנסת רעיונות חדשים, חיזוק חולשות וכו'. מן העבר השני חשוב לזכור כי אקטיביות יתר יכולה לגרום לשחיקת רווחים על ידי עמלות.
