טירוף המטבעות הווירטואליים לא עוצר ואף מחריף. מטבע הביטקוין משלים ביומיים האחרונים זינוק של 20% ונסחר מעל לרמה של 19,590 דולר. הזינוק היום מביא את המטבע לשווי שוק של  323  מיליארד דולר, כאשר אחריו נסחר האית'ריום עם שווי שוק של 65 מיליארד דולר. את המשך הזינוקים בימים ניתן אמנם ליחס לביקושים גדולים מהמזרח, אך הסיפור הגדול הוא התגובה הרופסת של הבנקים המרכזיים בימים האחרונים שלמעשה נותנים אישור להמשך השתוללות של התחום. הזינוק החל בחמישי בערב לאחר יומיים של החלטות ריבית מצד 4 הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם (הפד', הבנק המרכזי באירופה, הבנק המרכזי בשוויץ והבנק המרכזי האנגלי). המשותף לכלל ההחלטות: אין התרגשות מהעליות החדות בשווקים והזינוקים בשוק המטבעות הווירטואליים, והמדיניות המונטארית המרחיבה צפויה להימשך בעתיד הקרוב. הפחד מפני התערבות של בנקים מרכזיים שתעצור את הטירוף נעלם, והסוחרים מגיבים מיד.  כאשר נשאלה ביום רביעי האחרון בסוגיית הביטקוין, ענתה יו"ר הפד', ג'נט יילן, כי מדובר ב"נכס ספקולטיבי מאוד, שיש לו תפקיד קטן במערכת התשלומים, וכי התמוטטות של הביטקוין לא צפויה לגרום למשבר רחב". או במילים פשוטות: הזינוקים האחרונים והעובדה שלאחרונה הגיעו הדיווחים על כך שאנשים לווים כסף על מנת להשקיע בביטקוין לא מטרידים את הבנק כרגע. אם בטעות חשבנו שהגאולה תבוא מהצהרה "ניצית" מהבנק המרכזי באירופה שתעצור את הטירוף בשווקים, קיבלנו העלאת תחזית צמיחה אך התבטאות שתמיכה הבנק המרכזי חייבת להימשך (לכתבה המלאה). הביטקוין הוא תוצר של הכסף הזול של הבנקים המרכזיים, ולכן הוא ממשיך לעלות כל עוד הבנקים לא משנים מדיניות. למרות שנתוני המאקרו האחרונים מאירופה שוברים שיאים של עשרות שנים, הדבר לא מתבטא בתשואות בשוקי האג"ח שנשארות שליליות. התשואה היום על אג"ח ארה"ב ל-3 שנים גבוהה בכ-1% מהתשואה על אג"ח גרמניה ל-10 שנים. בניכוי האינפלציה בגוש האירו, כל הריביות הריאליות לטווחים של עד 15 שנה שליליות! וכאשר זה מגיע כאשר חלק מהמשקים נמצאים בתעסוקה מלאה- הדרך להשתוללות במדדים/מטבעות ווירטואליים קצרה מאוד. תשואות אג"ח גרמניה- מדובר בבועה הגדולה בהיסטוריה שמזינה את כלל העליות בשווקים.

The Great Bubble in History #ECB @federalreserve @zerohedge @TheBubbleBubble pic.twitter.com/H2q3raba0g

— The Big Shorts trade (@amital13) 15 בדצמבר 2017

אחד המשקיעים המוערכים ביותר בוול סטריט היום, המיליארדר סטנלי דרוקנמילר, התראיין בשבוע האחרון ברשת החדשת cnbc וטען כי הבנקים המרכזיים חייבים לעלות את הריביות מהר. "היעד של 2% באינפלציית הליבה הוא מגוחך, בכל 700 השנים האחרונות האינפלציה הממוצעת עמדה של 1.08% בלבד, ההשלכות של הרדיפה אחרי היעד הלא ריאלי הן עצומות. הביטקוין, יצירות האומנות, היינות, שוקי המניות, ושוקי האשראי, הכל נע בכיוון אחד למעלה". בועת האשראי במניות ב-50 השנים האחרונות: כל עוד האשראי הוא זול מידי- השמיים הם הגבול

The debt bubble process in stock market the sky is the limit @zerohedge @NorthmanTrader @jsblokland @TheBubbleBubble #spx #DowJones pic.twitter.com/6rkvwXUpHf

— The Big Shorts trade (@amital13) 5 בדצמבר 2017

הביטקוין השנה- התפוצצות ולסיכום, ההצהרות ה"יונית" מהבנקים המרכזיים נותנים אור ירוק להמשך העליות בשווקים, מתי זה ייעצר? רק כאשר הבנקים המרכזיים ישנו מדיניות.