מניית טבע נסחרת בתנודתיות על רקע הדיווח לארגון חוב מחדש
טבע מניית טבע -0.79% שנסחרה מוקדם יותר בעליות של יותר מ-1% רשמה במהלך המסחר תנודה חזקה מטה לירידה של 2.7%, וחזרה לעלייה של 1.7%, וזאת על רקע דיווח מ'בלומברג' לפיו החברה בוחנת אפשרויות לבצע תכנון מחדש של החוב בינואר של 2018.
קצת רקע לדברים. טבע צפויה להודיע בקרוב על המהלך הארגוני שצפוי לכלול פיטורי עובדים בארץ ובעולם על מנת לחסוך כ-2 מיליארד דולר בהוצאות. המספרים מדברים על פיטורי 10-20 אלף עובדים בעולם, וסביר להניח כי המספר יהיה איפשהו באמצע. המנכ"ל החדש קאר שולץ יוצא במהלך התייעלות בצל החוב הכבד שרובץ על החברה מאז רכישת החטיבה הגנרית של אלרגן.
לצד זאת הורדת דירוג האשראי על ידי חברות הדירוג מקשה על החברה למחזר חוב ועולה החשש כי החברה תתקשה לשרת את החוב. משכך, הפיטורים כפי שעולה מהדיווחים (ומהספר הסופי צפוי להימסר על ידי החברה) יחד עם השינוי הארגוני שצפוי לכלול איחוד חטיבות - הם בלתי נמנעים כאשר החשש מירידת מחירי התרופות בכלל והגנריות בפרט לצד העלייה הדרסטית בחוב - ריסקו את המניה.
החוב הכולל הגיע בסוף 2016 (בעקבות רכישת החטיבה הגנרית של אלרגן) ל-35.8 מיליארד (3.3 ו-32.5 בהתאמה), כ-260% מעל 2015. טבע סיימה את הרבעון השלישי של 2017 עם מכירות, רווח תפעולי ונקי של 5.61 מיליארד, 378 מיליון ו-595 מיליון בהתאמה ורווח למניה של 85 סנט. החוב לסוף ספטמבר, עמד על 34.7 מיליארד (2.73 מהחוב לשנה הקרובה) ובקופה 705 מיליון דולר. לפי התחזית שסיפקה טבע במעמד הדו"חות לרבעון השלישי, החברה צפויה לסיים את 2017 עם מכירות שבין 22.2 ל-22.3 מיליארד ורווח למניה שבין 3.77 ל-3.87 דולרים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גרף יומי מניית טבע:
- 10.שי 14/12/2017 06:11הגב לתגובה זוחברים, זה הזמן לקנות טבע.
- 9.אבי 12/12/2017 17:53הגב לתגובה זוקנו מאלרגן את אקטוויס ב40 מליארד דולר .למה לא לוקחים בחשבון כמה שווה בשוק
- 8.מי שלו קונה טבע שיקנה וייגרה (ל"ת)tch 12/12/2017 16:52הגב לתגובה זו
- 7.אתם ממחזרים את הכתבות שלכם (ל"ת)רמי 12/12/2017 16:33הגב לתגובה זו
- 6.ש 12/12/2017 15:46הגב לתגובה זוונאמררר אמןןן
- אזרחית 12/12/2017 18:32הגב לתגובה זותתבייש
- 5.לא משנה כמה יפטרו, החוב לא יקטן. בסוף תהיה הנפקה +דילול (ל"ת)או שיהיה הסוף 12/12/2017 15:34הגב לתגובה זו
- 4.טבע רווח של 5 מלירד זה לו צחוק בטבע (ל"ת)דוד 12/12/2017 15:33הגב לתגובה זו
- 3.דוד 12/12/2017 15:31הגב לתגובה זוחברים לו כול פעם יש מוצר טוב הפעם יש יויגרה של טבע
- 2.אפי 12/12/2017 15:20הגב לתגובה זואני מניח שכולם צודקים אבל לטבע עדיין ישקלו אחד קרוב לחזה החברה יכולה למכור את החברה הגנרית שקנתה נניח בסביבות השלושים מליארד ואז החוב יורד בבת אחת בצורה משמעותית
- מפגר היא ירדה כי מה שהיא קנתה ב 40 לא שווה 3. (ל"ת)סתם אחד 12/12/2017 18:52הגב לתגובה זו
- 1.רולטה רוסית טבע ממש השתגעה (ל"ת)זיו 12/12/2017 15:05הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
