הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
לא לשימוש
צילום: יח"צ

דיווח בבלומברג גורר את מניית טבע להיסחר בפראות - שימו לב

יוסי פינק | (13)
נושאים בכתבה טבע

מניית טבע 0.5% שנסחרה מהבוקר בירידות של סביב 1.3%, עברה בתנועה חדה לעליות של עד 1.5%, טעברה כעת לירידות של 1% בצל פתיחה שלילית בוול סטריט (יורדת 0.5%). התנודתיות מגיעה על רקע דיווח ב'בלומברג' מפי מקורות יודעי דבר שבחרו להישאר בעילום שם לפים טבע שוקלת למכור את החטיבה האיסלנדית (Medis) שנרכשה יכחלק מרכישת הענק של אקטביס ואת הפעילויות בתחום מוצרי נשימה וזאת לפי שווי מוערך של סביב 2.5 מיליארד דולר. כל זאת בניסיון לצמצם את החוב במהירות ולהימנע מהורדות דירוג נוספות. בדיווח נכתב כי בטבע עדיין לא נתקבלה החלטה סופית לגבי מכירות הנכסים וכי הדיונים בנושא נמצאים יחסית בשלב מוקדם. 

לפי הדיווח הפעילות באיסלנד עשויה להימכר לפי שווי של בין 500 מיליון דולר למיליארד דולר, תלוי בנכסים שיימכרו, ופעילות מוצרי הנשימה תימכר לפי שווי של בין 500 מיליון דולר ועד 2 מיליארד דולר, תלוי בשווי שיינתן לתרופות בחטיבה זה שעדיין בפיתוח. עוד נכתב בדיווח כי בין המתעניינים בנכסים הללו ניתן למצוא חברות תרופות, כמו גם קרנות השקעה פרטיות. ועוד נכתב כי לאחר מכן יעלו על המדף גם חטיבת בריאות האישה של טבע וחטיבת האונקולוגיה באירופה והטיפול בכאב. לפי גורמים, שתי החטיבות האחרונות כבר החלו למשוך התעניינות מצד חברות תרופות כגון נוברטיס, מיילן או Fresenius. גם חטיבת בריאות האישה מושכת התעניינות כעת. 

 

טבע נמצאת כעת במצב של מכירת נכסים בלחץ. לפי האנליסטים בחו"ל, טבע חייבת להשלים מכירת נכסים בהיקף של כ-5 מיליארד דולר עד סוף השנה כדי להימנע מפריצה של ההתניות הפיננסיות מול הנושים, דבר שיגרור הורדות דירוג ויכניס לסחרור את החברה. נכון לסוף הרבעון השני סחבה טבע חובה של מעל 35 מיליארד דולר. הפחתת התחזיות להמשך השנה וההבנה שהתחום הגנרי נמצא בשחיקת מחירים שמחריפה, גרם לשוק לתהות לגבי יכולתה של טבע לשרת את החוב תוך עמידה בהתניות הפיננסיות. זו הייתה הסיבה המרכזית להתרסקות של מעל 40% במניית החברה בימים האחרונים.  

בנפרד, כחלק מעדכון התחזיות שפרסמה מיילן לפני דקות אחדות, הודיעה החברה כי היא מוציאה מהתחזיות את האפשרות להשקות גנריות בארה"ב בותוך כך את האפשרות להשקת גיסרה גנרית לקופקסון, וזאת בשל אי ודאות ברמה הרגולטורית. מבחינת טבע מדובר בחדשות טובות, למרות שמומנטה עדיין מהווה איום על הקופקסון, אבל כעת נראה שמומנטה היה היחידה שצפויה להשיק בקרוב גירסה גנרית למוצר הדגל של טבע. 

תגובות לכתבה(13):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    רוני 11/08/2017 08:32
    הגב לתגובה זו
    אבל קודם הם יוודאו שכולם מכרו בהפסד כדי שבתי ההשקעות שלהם ייקנו בזול
  • 10.
    שמעון 10/08/2017 11:39
    הגב לתגובה זו
    מעניין כמה אזרחים מושקעים במניה וכמה הם מופסדים מהירידות.
  • 9.
    בסוף תגיע העלייה, זה ברור. רק מעניין איפה התחתית (ל"ת)
    דוד 10/08/2017 09:22
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    המדליף 09/08/2017 23:21
    הגב לתגובה זו
    מי בדירקטוריון מדליף כל הזמן על מהלכים , הנבלה כבר גרם נזק בל יתואר כשהדליף לגבי פסקאל סוריו עוד לפני שזה חתם סופית, הנבלה צריך לעוף ללא פיצויים עם תיק פלילי של חבלה ומעילה באימון !!!
  • 7.
    דנית 09/08/2017 21:31
    הגב לתגובה זו
    כמה עיוותים בכתבה אחת. כדאי לקרוא את המקור ולא את התרגום הלא מוצלח ולראות שעסק מוצרי הנשימה אינו עומד למכירה. כדאי להשתמש במילון אם לא יודעים לתרגם את המילים בצורה נכונה.
  • 6.
    אנונימי 09/08/2017 17:18
    הגב לתגובה זו
    העם מישהו ראה קונים כרגע יש רק מוכרים מיום רביעי שעבר המתינו לכניסת קונים באופן מוכח...
  • האם האם האם האם עד שתלמד לכתוב (ל"ת)
    ארכימדס 10/08/2017 07:36
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    לא טבעי... 09/08/2017 17:14
    הגב לתגובה זו
    חבל שהיו כאלה חזירים ברכישות ולא בדקו לעומק. כולם מפסידים חוץ מהשורטיסטים...
  • 4.
    עכשיו יתחילו חדשות טובות כל יום כי הפראירים כבר בחוץ (ל"ת)
    רוני 09/08/2017 15:39
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    משה 09/08/2017 14:58
    הגב לתגובה זו
    אנשים שמספידים את טבע עוד יואכלו את הכובע...טבע עוד תפתיע ובגדול.
  • מה לדעתך יישאר מהחברה אם כל הזמן מוכרים חלקים? (ל"ת)
    ע 09/08/2017 15:05
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    הסוס מת (ל"ת)
    הומומחה 09/08/2017 14:40
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    חחח 09/08/2017 14:40
    הגב לתגובה זו
    כנראה הבינו שאין תקומה לחברה ועדיף למכור אותה בחלקים או כולה עם החובות. אין עתיד = טבע.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5. 

 מכל מקום, Moody’s  אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P  העלתה את דירוג טבע ל  BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x  נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x  ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

 

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."


העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות. 


מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה: 

להמשך הכתבה לחץ כאן