המניה הלוהטת שהיא אולי הסיפור הכי מעניין כיום בת"א, מה צופים האנליסטים?
מניית המכשור הרפואי מזור רובוטיקה היא ללא ספק אחד הסיפורים הכי מעניינים בבורסה בת"א בשנה האחרונה. למעלה מ-200% עלתה המניה מאז סוף 2015 וכעת עומד שווי השוק של החברה על 2.5 מיליארד שקלים, שיא כל הזמנים. הטריגר המרכזי לראלי נרשם באמצע חודש מאי האחרון, אז דיווחה החברה על הסכם עם אחת ממובילות תחום הציוד הרפואי בעולם, חברת מדטרוניק. באותו היום זינקה היום ב-22% במחזור גדול ומשם המשיכה לריצה של עוד עשרות אחוזים תוך חודשים ספורים וגם דשדוש מסוים שנמשך מאוקטובר נפרץ לאחרונה מעלה לשיאים חדשים. כעת תוהים המשקיעים האם התנודה האחרונה מעלה מאותתת על תחילתו של מהלך נוסף וכמובם גם האם מסוגלת החברה לעבור סוף סוף לרווחיות לאחר שזו רושמת כבר מספר שנים הפסדים גדולים למרות הצמיחה במכירות. לאן מכאן? התייחסויות האנליסטים לפניכם: עידו אגמון, אנליסט ביומד בקרנות אביב: "מזור עברה תקופות לא פשוטות בשנים 2014 ו-2015 על רקע קשיים בהחדרת המוצר אשר נחשב יקר ומסובך יחסית, זאת תוך הצגת גידול איטי וסיזיפי במכירות. במאי 2016 החברה קנתה את עולמה כשדיווחה על הסכם שיתוף הפעולה האסטרטגי והמרשים עם חברת מדטרוניק. ההסכם היווה הבעת אמון חזקה בחברה מצד המובילה העולמית ונתן למזור גישה לכוחה המסחרי הגדול של מדטרוניק, כולל ערוצי ההפצה הרחבים וכוח המיקוח של חברת ענק בין לאומית. במסגרת ההסכם, מדטרוניק גם התחייבה לרכוש מאות מערכות מהחברה ובכך למעשה להעניק צמיחה מהירה וכמעט ודאית לקצב המכירות של מזור, שכחברה קטנה ועצמאית התקשתה להגשים את מלוא הפוטנציאל המסחרי הטמון בטכנולוגיה". "מזור ידעה תמיד כי פיתוח מכשור רפואי הוא ריצה למרחקים ארוכים, ובעבודה ממושכת, מתודית ועקשנית הצליחה להגיע להישגים מרשימים. לא מפתיע, אם כך, שהשוק הגיב בהתאם ושוויה של מזור צמח ביותר מ-150% מאז ההסכם יחד עם תשואה פנטסטית של מאות אחוזים בחמש השנים האחרונות. מזור ממוצבת כעת יותר מתמיד במשבצת המאפשרת לה ליהנות מהפוטנציאל המסחרי של הטכנולוגיה החדשנית שפיתחה, ולהתמודד באופן יעיל עם התחרות בתחום, אשר לא הייתה רבה כ"כ בשנים עברו,והתגברה משמעותית בשנים האחרונות. על החברה יהיה להציג גידול יציב במכירות ויתרונות שיווקיים על פני מוצרים מתחרים". "עם זאת, אנו מאמינים כי העלייה החדה בשווי החברה בשנה החולפת עשויה להפעיל לחץ על מחיר המניה בטווח הקצר, שכן השווי הנוכחי כבר מגלם את ביצועייה העסקיים של מזור. שוויה הנוכחי של החברה, שעדיין מציגה הפסד תפעולי, מייצג מכפיל מכירות גבוה מאד יחסית לענף ומגלם חלק ניכר מהפוטנציאל בתקופה הקרובה. מזור ללא כל ספק הוכיחה את עצמה כחברה איכותית, עם טכנולוגיה פורצת דרך והנהלה מובילה, כך שבטווח הבינוני והארוך אנו צופים כי החברה תמשיך להגשים את הפוטנציאל הגלום בה, להציג גידול מתמשך במכירות ובשל כך היא מהווה בעיניינו השקעה דפנסיבית מוצלחת בתיקי השקעות לטווח הבינוני והארוך". עדכון ההמלצה האחרון שקיבלה המניה היה ביום פרסום הדו"חות (16 בפברואר) וזאת מצד ענקית הבנקאות וולס פארגו. במסמך שהוציאו האנליסטים של ענקית הבנקאות נכתב כי ביצועי החברה במחצית השנייה של 2016 מעידים על המומנטום החיובי בו היא נמצאת כאשר קצת המכירות עולה, אך עם זאת הסתייגו מעט כשציינו כי יש לראות אם המומנטום אינו רגעי ואכן ממשיך לתוך שנת 2017. בוולס פארגו התייחסו למכירות החזקות של דגם מזור 'X', שהחל להימכר רק בחודש אוקטובר האחרון, ולפיכך העלו את תחזית ההכנסות של החברה לסך של 52 מיליון דולר לעומת הכנסות של כ-36 מיליון דולר שרשמה החברה בסיכום השנה החולפת. בתוך כך, בוולס פרגו עידכנו מעלה מחיר היעד לטווח של 27 עד 29 דולר (מטווח של 25-27 דולר). נציין כי מחיר המניה הנוכחי בנאסד"ק עומד על 28.4 דולר ונמצא למעשה באמצע הטווח. לפינות הקודמת של 'מניה בפוקוס': טבע, מדד הבנקים, טאואר, רציו יהש, אל על, עזריאלי, אלביט מערכות
מניית מזור, 12 חודשים אחרונים:
- 6.משקיע וותיק 29/03/2017 12:12הגב לתגובה זוהחברה לא בנויה לייצר כל כך הרבה רובוטים !!! כרגע שווי שלה מוגזם. החברה מעולם לא הרוויחה סנט שחוק אחד .
- 5.רמי 28/03/2017 21:11הגב לתגובה זומזור- מעולם לא הרויחה. יתרה מכך- אם חס וחלילה אצטרך ניתוח- לא אסכים שרובוט ינתח אותי.
- 4.ע 28/03/2017 18:28הגב לתגובה זומניית השנה.עוברת היום את ה30 דולר-השמיים הם הגבול.
- 3.רן 28/03/2017 17:46הגב לתגובה זוכבר שנתיים אני כותב כאן שיש כאן פוטנציאל אדיר, הקוראים מלגלגים עלי, ובינתיים המנייה טיפסה ב 200%.הלו! השקעה במנייה זו השקעה בחברה, לא בנייר, והחברה הזו היא לא פחות ממדהימה, שכן הרובוט שלה, המזור x, זה מכשיר רפואי פורץ דרך, לא סתם עוד מכשיר. יש אלפי מרכזים רפואיים בארה"ב, ורק 150 רובוטים של מזור נרכשו עד כה, מה שאומר שפוטנציאל הצמיחה הוא עצום. המזור x מאפשר למנתחים לתכנן את הניתוח בסימולציה, לבחון את הדרך המיטבית לביצוע הפרוצדורה, ואז לבצע את הפעולות בדיוק כפי שתוכנן. דבר מדהים שחוסך טעויות, סיבוכים וקרינה. עד שמדטרוניקס נכנסה כשותפה הייתה למזור בעיה שההחדרה של המוצר, שהוא דבר מסובך ויקר, לקחה זמן רב. גם צריך לזכור שלוקח זמן וכסף לאמן את המנתחים, מה שהופך את תהליך השיווק ליקר וארוך.אבל כל זה אמור להשתנות עם השותף הענק מדטרוניקס, שחולש על השוק הענק של כל מני שתלים לניתוחי גב. באמצעות שיתוף הפעולה עם מזור והרובוט המדהים שלה, שמאפשר דיוק חסר תקדים בהכנסת השתלים למקום, מדטרוניקס יכולה לספק למרכזיים הרפואים אתם היא עובדת פתרון מקיף של המערכת של מזור בשילוב השתלים שהיא מייצרת. יש מיליון ומשהו ניתוחי גב בארה"ב לבדה,
- מזור 28/03/2017 18:16הגב לתגובה זוהתגובה נחתכה באמצע אבל הפוטנציאל ברור. אין בדברים משום המלצה, אבל אני אחזיק במנייה הזו 5 שנים או עד שתעלה בעוד מאות אחוזים, מה שיבוא קודם
- 2.יש ר א לי 28/03/2017 17:02הגב לתגובה זוחברה מפסידה לא צריכה להיות בשווי כזה, לא הגיוני.
- 1.מניה מורצת-ממתין לתירום חד 4555 (ל"ת)וותיר 28/03/2017 17:00הגב לתגובה זו
- מזי 29/03/2017 10:55הגב לתגובה זוהמשך המתנה נעימה
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזמנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את
הקריסה של הנדל"ן?
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.
השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי.
וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".
אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.
- "עכשיו הזמן לקנות מניות טכנולוגיה - ממליץ על סיניות, פייסבוק, AMD ומיקרוסופט"
- "האמריקאים מכרו תעודות סל והורידו את כל השוק, נוצרה הזדמנות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?
