חוששים מסוף השוק השורי? הנה התרחיש שמציג בנק אוף אמריקה לגבי ה-S&P500
טכני רגע לפני 2017, אחת השאלות שיותר מטרידות את המשקיעים היא האם בשנה הזו אנחנו נגיע לסוף השוק השורי שהחל ב-2009 ונמשך עד היום. למעשה, מדובר בשוק השורי השני באורכו בהיסטוריה ולכן בהחלט ייתכן שהמשקיעים הוותיקים שכבר חוו משבר או שניים, מתחילים לחשוש מנקודת הסיום, והרי אף אחד לא רוצה להיות זה שיכבה את האור.
מבחינת תחזיות האסטרטגים בוול סטריט, אז מחיר היעד הממוצע למדד ה-S&P500 לשנה הבאה עומד על 2,359 נקודות, כלומר אפסייד של 4.2%. יש שיגידו שבשביל אפסייד כזה, לא שווה לקחת את הסיכון שכן אם אכן יסתיים ב-2017 השוק השורי (במהלכו עלה המדד בכ-250%) זה עלול להיות כואב. בנקודה הזו נכנסו לתמונה האנליסטים במחלקה הטכנית של בנק אוף אמריקה.
סטפן סוטמייאר, אנליסט טכני בבנק אוף אמריקה, העביר לאחרונה מכתב ללקוחות, בו הוא טוען כי בהחלט ייתכן ששוק המניות עומד להתחיל מהלך של "שוק שורי מתמשך", בדיוק כפי שקרה בשנות ה-50' של המאה הקודמת. מדובר בשוק שורי שהחל ב-1950 ונמשך עד 1966, עם תיקונים קלים בלבד. לפי ניתוח של Yardeni Research, במהלך השנים הארוכות הללו מדד ה-S&P500 לא רשם אף תיקון מאג'ורי ולמעשה התיקון החריף ביותר היה של 26% כאשר לאחריו מיד החל גל עליות נוסף. בעניין זה נזכיר כי בשנת 2000 צלל המדד ב-49% ובשנת 2008 המדד צלל ב-57%.
במהלך אותו שוק שורי מתמשך של 1950 עד 1966 שאמנם כלל תיקונים אבל לא תיקוני ענק, בבנק אוף אמריקה מציינים כי המדד רשם עלייה של 460%. סוטמייאר כותב ללקוחות כי גם אז השוק השורי החל בשנת 1950 במקביל לעליית הריבית באג"ח ל-10 שנים מאזור ה-1.5% כשרק באמצע שנות ה-60' הריבית הגיעה ל-5%-6%.
- בזק – מסוכנת למרות הירידות
- שימו לב לנק' הטכנית המעניינת ב-S&P500 הערב, האם נקבל הכרעה לטווח הקרוב?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההערכה של סוטמייאר, בהתאם לתרחיש השוק השורי המתמשך, היא שמדד ה-S&P500 יגיע ל-2,400 בסוף 2017 ויטפס ל-3,000 תוך שנתיים. וזה לא יסתיים שם.
וכך כותב סוטמייאר: "שוק שורי מתמשך מתחיל לאט וזאת נוכח חוסר האמון של המשקיעים, אבל צובר מומנטום לאורך זמן כאשר חוסר האמון מתחלף בקבלת המצב. אנחנו מאמינים ש-2017 עשויה להיות השנה של קבלת המצב מצד המשקיעים". שימו לב שסוטמייאר מסמן את נקודת ההתחלה של השוק השורי דווקא באפריל 2013, אז נופץ השיא של 2007. לדבריו של סוטמייאר, המדד עשוי להגיע ל-6,000 תוך עשור, אפסייד של 165%.
הגרף שהוסיפו בבנק אף אמריקה:
- 9.בשביל 4.2% לא שווה ל 28/12/2016 12:21הגב לתגובה זוכלומר אפסייד של 4.2%. או דאונדסייד של %?!!!!!!!!!!!!!!! שכל אחד יעשה לו את הכדאיות
- 8.זה שטויות 27/12/2016 20:25הגב לתגובה זוקורסים חמניות עולות הריבית הפד עולה ומניות עולים?טיפשים
- 7.זה שטויות 27/12/2016 20:22הגב לתגובה זובמידה והמכפילים שגם כעת גבוהים מאוד לכל הדעות האלטרניטה בסיכון נמוך התשואות מכפילים של האגחים זה לעומת זה נכס עם סיכון קריסה מניות מול נכס שנפל כבר בין8% אגחים 10 שנים מארהב ל18% אגח 30 שנה. הנפילות של האגחים מתחרים במכפילים הגבוהים שהם בנאסדק בועתיים ובאס אנד פי גבוהים מאוד פה הנקודה.זה לעומת זה הסוף של האנליסט ברור למכור לפריירים כעת להזהר
- 6.הנבואה ניתנה ??????? 27/12/2016 14:57הגב לתגובה זוהמסקנה האחת והיחידה שאין אחד שיודע מה יהיה מחר . מה יהיה בסוף השנה אין אחד שיודע. המסקנה הניתוחים וההמלצות זה על מנת לנסות 50% לקלוע .
- מערכת 27/12/2016 17:55הגב לתגובה זוהאסטרטגים בוול סטריט היה במקור שהמדד יגיע ל-2,192 נק'. פספסו כלפי מטה ב-3.5%, יחסית לא רע בכלל
- 5.מבין 27/12/2016 13:25הגב לתגובה זומשנת 1950 לערך +- סיום מלחמת העולם השנייה אינה במקום. ברור שאחרי מלחמה כה הרסנית הצמיחה תהיה משמעותית ומתמשכת. ואילו היום מדובר על בועות חוב ושוב מחירי נדלן בשיא בכל עולם. בקיצור בסיס השוואה מעוות.
- גיל 27/12/2016 16:37הגב לתגובה זוכשצריך, לא זכורה תקופה שבה הנגידים התערבו כל כך בשוקי ההון, אילמלא ההתערבות הזו היינו רואים מזמן מפולת פריים ולכן סביר שהשוק ימשיך לדשדש בין הרצועות עוד שנים.
- 4.גוגו 27/12/2016 11:54הגב לתגובה זושל מכונות הדפסת הכסף ?
- 3.לא מפחיד שורי ולא דובי כן מפחיד דישדושי (ל"ת)עד פברואר זה המצב 27/12/2016 11:22הגב לתגובה זו
- 2.משקיע וותיק 27/12/2016 10:51הגב לתגובה זוצריך להשקיע לטווח הארוך , כלומר כל הזמן להיות בבורסה. מי שמתזמן נשאר מחוץ למשחק.
- 1.חיים 27/12/2016 09:55הגב לתגובה זומחזיק כבר שנים וישן היטב. המגמה צפונה , רק סבלנות..
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
