זה ההסבר מדוע טבע והמניות הגנריות צללו - שימו לב
מניותיהן של חברות התרופות הגנריות בתל אביב ירדו חזק זה היום השני ברציפות באחוזת בית והמשיכו בסנטימנט השלילי בוול סטריט ברקע לירידה של 3% במדד הנאסד"ק ביוטק והסנטימנט השלילי בסקטור. בניו יורק טבע צנחה 3.5%, מיילן ב-4.7% ופריגו ב-1.4%.
גלי ההדף הורגשו היטב בתל אביב כאשר שלוש המניות הכבדות המעו"ף - עם משקל של 30% - צנחו בהתאם למגמה מעבר לים. טבע צנחה ביותר מ-5.9% במהלך המסחר ונסגרה בירידה של 3.27% במחזור עצום של 464 מיליון שקל (!!), מניית מיילן דיממה 7% במחזור פי 7 מהממוצע היומי בחודש האחרון ופריגו צנחה ב-4.44%. החולשה בסקטור נובעת משילוב של כמה ארועים, שהחלו עוד מהציוץ של הילארי קלינטון בספטמבר בנוגע להגבלת מחירי התרופות, דרך הניצחונות שרשמה השבוע המועמדת לנשיאות מטעם הדמוקרטים והתקרבותה לבית הלבן, ועד נפילתה של חברת התרופות וליאנט.
וליאנט, שצלל אמש 11.5% ומוסיפה עצבנות לסקטור כולו, קיבלה הודעה מנושיה, שמנצלים את המצב השברירי, על הקשחת תנאי האשראי נוכח ה'בעיות' בלשון המעטה שאילצו אותה לדחות את מועד פרסום הדו"חות. נציין, במידה כי ווליאנט לא תפרסם את הדו"חות השנתיים המתוקנים עד ה-29 באפריל, היא עשויה להיכנס למצב של חדלות פרעון.
סבינה לוי, אנליסטית הפארמה של לידר שוקי הון, הסבירה בשיחה עם Bizportal כי "וליאנט לאורך שנים נחשבה לחברה שהיתה מקור לחיקוי, חברה שצמחה באמצעות רכישות והמודל הזה החל להתנפץ נוכח קומבינות עם בתי מרקחת שבאו לידי ביטוי בתוצאות. נוסיף לכך את הקשיים שמערים הממונה על ההגבלים בארה"ב על טבע ובצרוף ארועים שעדיין לא יודעים עליהם. בנוגע לבחירות בארה"ב, הילארי מתקרבת לנשיאות עם סבב ניצחונות מרשים השבוע, מה שמוסיף להעיב על הסקטור נוכח אמירותיה בדבר הגבלת מחיר התרופות הגנריות".
על הסערה הפוליטית בארה"ב סביב מחירי התרופות - מה שהצית את השיח סביב הגבלת מחירן - ניתן ללמוד היה מעדות שמסר אתמול מנכ"ל חברת טורינג, מרטין שקרלי (32), בפני הקונגרס בארה"ב, וזאת לאחר שהעלה את מחיר התרופה Daraprim, המצילה חיים, ב-5,000%. שימו לה להתנהגות של שקרלי נוכח שאלות הקונגרס הנוקבות.
צפו בקטע:
סטיבן טפר, אנליסט הפארמה של IBI, מסביר בשיחה עם Bizportal: "טבע יורדת בעקבות הלחץ מהסיפור של וליאנט - שלוחץ את הסקטור כולו. בנוגע לטבע זה נורא פשוט, יש סיבה גם פרטנית והיא הדחייה בהשלמת העסקה לרכישת הפעילות הגנרית של אלרגן. טבע מתעכבת בעוד כחודשיים כתוצאה מהמתנה לאישור הרגולטור האמריקאי שלוקח לו יותר זמן מזה האירופי (שכבר התקבל - ג.ב.ס). בגלל המורכבות שיש בעסקה על כך גדולה עם המון מוצרים בעלי חפיפה בין החברות. בכל מוצר שהרשות להגבלים עסקים מוצא שיכולה להיפגע התחרות במוצר הספציפי הוא דורש מטבע למכור לצד שני את אחד הגרסאות של המוצר. החששות בשוק שהיקף המוצרים שטבע תצטרך למכור לצד שלישי יהיה גבוה משמעותית ממה שהעריכה מלכתחילה, מה שיכול להקטין את האטרקטיביות של העסקה".
"באופן פשוט בעיכוב השלמת העסקה טבע מאבדת רבעון של הכנסות מאוחדות, אבל הבעיה המשמעותית יותר היא האי ודאות לגבי התוצאה הסופית של הדיונים עם הרשות הרגולטורית בארה"ב. באירופה אנחנו כבר יודעים שטבע נדרשה למכור את כל הפעילות של אלרגן בבריטניה ואירלנד. בשורה התחתונה קיימים מספר נעלמים בסיפור של העסקה של אלרגן. לא ידוע כמה הכנסות יצטרפו לשורה העליונה של טבע לאחר הפשרות עם הרשות לההגבלים העסקיים. אנו לא יודעים כמה רווח יתווסף לשורה התחתונה, ואנחנו לא יודעם מה יהיה בפועל המחיר נטו שהחברה תשלם לאחר ניכוי התקבולים שהיא תקבל ממכירת אותם נכסים לצד שלישי. ייתכן שנראה מצב בו מחיר העסקה עלה ולכן יש אי ודאות שמורידה את המניה בשוק. אי הוודאות גדלה כתוצאה מהדחייה. בסופו של דבר זה חלק מהמחיר אך השאלה היא מה תהיה השורה התחתונה", סיכם טפר.
מניית טבע ביומיים האחרונים:
- 7.הילרי 17/03/2016 19:45הגב לתגובה זופרצופי נאחס שהורסים השקעות לאנשים מתערבים בכל דבר הילרי הרסה את הפארמה.
- אורי 18/03/2016 11:22הגב לתגובה זוהשןם ישמור
- 6.כיטוב 14% בנאסדק. (ל"ת)יפה 17/03/2016 19:41הגב לתגובה זו
- 5.שלמה גרינברג 17/03/2016 18:24הגב לתגובה זואלא מניות גנריות.
- 4.שוק של עולים בלבד 17/03/2016 17:36הגב לתגובה זוומיילין יורדת עוד 7% והמעוף בקושי זז למטה 0.3 ? איך קיבינימאט ? הרי 3 אלו ביחד שווים ירידה של 1.2% !!!!!! איך המעוף לא יורד לפחות אחוז ??? איך ???
- ערן הכלכלן 17/03/2016 18:13הגב לתגובה זובמכפיל מצוין (בשקלול הרפורמות של כחלון). למה בעצבים? :)
- ביו 17/03/2016 19:45ויש הרבה עם סיכון.סיכוי הרבה יותר טוב.שיניבו פי כמה וכמה החזר השקעה לדעתי. כמו פלוריסטם או כיטוב
- 3.עדו 17/03/2016 17:05הגב לתגובה זואת העובדות כולנו מכירים והפרשנים ממילא משרתים את עצמם מכרתי לשמחתי כשטבע הגיעה ל 27000 ואני שמח לחזור ולקנות מתחת 21000 בסוף אני משקיע לטווח ארוך ושהפרשנים יפרשנו את עצמם לדעת
- 2.שווה לעקב 17/03/2016 16:37הגב לתגובה זוComplete CMC manufacturing in Q1 Pre -NDA meeting plus FDA response Q1 עדיין לא nda סופי (אישור שיווק) אבל בהחלט יתן אינדיקצייה טובה. בהנחה שאבני הדרך הנל יושלמו בהצלחה(הסבירות לכך מאד גבוהה,תכנית העבודה כבר קיבלה אישור FDA) אני לא רואה סיבה שתמנע ממנה להגיע לפחות למחיר העיד הנמוך שניתן לה (10 דולר) עד סוף השנה, יש לשים לב שלא נדרש לגייס יותר, כמעט לא צפויות הוצאות כי הכל הסתיים..כמובן שהכל יכול להשתנות אם היא מקבלת עד אז הצעת רכש..אם תגיע הצעה כזאת ושוב זה על סמך מעקב אחרי חברות ביו אחרות בארה"ב, היא תהיה לפחות 100 מיליון דולר (12 מיליון נכון להיום,שווי שוק). החברה לא תמכור בפחות ממחיר הזה כי השוק של התרופה הוא מיליארדים. התרופה נמכרת בכ 2 מיליארד בשנה ויש לה תופעות לוואי, אבל כיטוב הפחיתה את הסיכונים ואת תופעות הלוואי, תוצאות שלב 3 מרשימות לכל הדעות ולפי כל האנליסטים שסיקרו אותה. שוב , כל הנאמר לעיל על דעתי האישית בלבד ומומלץ לבחון היטב.
- לא נמאס לך לקשקש כל שבוע על כיטוב? (ל"ת)יואב 17/03/2016 17:19הגב לתגובה זו
- אל תקנה בבקשה (ל"ת)חח 17/03/2016 19:41
- 1.טבע לקראת יוני רצה קדימה (ל"ת)TTR 17/03/2016 16:29הגב לתגובה זו
- של איזה שנה? (ל"ת)ארבינקא 17/03/2016 19:36הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פריים אנרג'י השלימה רכישת מתקנים סולאריים בהספק 53.7 מגה-וואט בכ-217 מיליון שקל
העסקה מגדילה משמעותית את פורטפוליו הייצור של החברה, משפרת את התזרים ומגלמת תשואות דו-ספרתיות, לצד פוטנציאל השבחה מהותי באמצעות אגירה ודו־שימוש; במקביל, החברה מדווחת על התקדמות בפרויקטים חדשים, מו"מ לעסקאות ענק והרחבת פעילות בישראל ובחו"ל
פריים אנרג'י פריים אנרג'י פריים אנרג'י 3.18% , העוסקת באנרגיה מתחדשת, הודיעה על השלמת רכישת בעלות מלאה על 161 מתקנים סולאריים מניבים, המחוברים לרשת החשמל ופועלים מסחרית. ההספק הכולל של המתקנים עומד על 53.7 מגה-וואט, והיקף ההשקעה
בעסקה מסתכם בכ-217 מיליון שקל.
המתקנים הוקמו בשנים 2019-2022 ופרוסים במספר אתרים, תוך פיזור גיאוגרפי שמפחית סיכון תפעולי ותלות בנכס בודד. עם השלמת העסקה, פורטפוליו המתקנים המניבים של פריים אנרג'י בישראל ובחו"ל צומח לכ-165.8 מגה־וואט.
על פי החברה, כל המתקנים מחוברים לרשת החשמל וזכאים לתעריפים קבועים, בחלקם צמודי מדד, בטווח של כ-24.5 עד 45 אגורות לקילו־וואט שעה. התעריפים מעוגנים בהסכמי PPA מול חברת החשמל, שתוקפם נמשך עד השנים 2044-2047.
על בסיס זה, ההכנסות הצפויות בשנה הראשונה
לאחר השלמת העסקה נאמדות בכ-26 מיליון שקל, עם EBITDA של כ-16 מיליון שקל. העסקה מגלמת תשואת פרויקט (PIRR) של כ-7.5% כבר בשנה הראשונה, ותשואה תזרימית ממוצעת של כ-10% על ההשקעה, עוד לפני מימוש פוטנציאל ההשבחה.
- מאבק שליטה באלומיי: פריים אנרג'י מאיימת במהלך משפטי
- פריים אנרג'י מזנקת לאור מו"מ מתקדמים בהיקף מיליארדי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרכישה מומנה בשילוב של הון עצמי והלוואות
פרויקטליות ארוכות טווח. כ-30 מיליון שקל הוזרמו מהון עצמי של החברה, לצד הלוואות בהיקף של כ-187 מיליון שקל, בפריסה עד שנת 2045. ההלוואות כוללות מסלולים צמודי מדד בריבית שנתית של כ-2.3%, וכן מימון שקלי לא צמוד בריבית של כ-3.6%.
