אלן גרינספאן בתחזית פסימית - מה יוציא את הכלכלה האמריקנית מהקפאון?

בשנת 2014 שוק הייצור והתעסוקה הניחו סופית את המשבר הפיננסי של העשור הקדום מאחוריהם והציגו התאוששות חדה עם העלייה בתוצר האמריקני. הענף שעדיין לא הציג התאוששות ורחוק באופן ניכר מהפעילות העסקית שהציג טרום המשבר הוא ענף הנדל"ן במדינה. 

האישיות האחרונה שהתבטאה בדאגה לגבי מצבו של שוק הנדל"ן הוא אלן גרינספאן. נגיד הבנק האמריקני לשעבר טען כי במצב הנוכחי שוק הדיור בארה"ב נמצא בקיפאון. לטענתו "נכון, יש ערים בהם התחלות הבניה מתגברות והמחירים עולים, אך שוק הנדל"ן והנדל"ן המניב נמצאים באותו המצב שבו נמצאו בתחילתו של המשבר הגדול". 

לטענת גרינספאן, בשנים שקדמו למשבר בעשור הקודם, 6-8% מהתוצר האמריקני הורכב מבנייה ושיווק בשוק הנדל"ן. עתה הסקטור מרכיב 4% מסך הכלכלה האמריקנית.  

משתפר אך זה עדיין לא זה

חודשי מארס ואפריל מאופיינים לרוב בעלייה בפעילות שוק הנדל"ן, כחודשים הראשונים של הקיץ. בתוך כך גם מדדי הנדל"ן של שוק הדיור הראו בחודשים האחרונים עלייה מעטה בפעילות, אך התחלות הבנייה של בתי מגורים פרטיים עדיין הן רק שליש מהמספר של שנת 2006.  

לדברי גרינספאן הבעיה מחמירה כאשר חוקרים את היסטוריית המשברים של ארה"ב. "בעשרת המשברים הקודמים של ארה"ב שהתרחשו בכלכלה מאז מלחמת העולם השנייה, ענף הדיור היה זה שדחף את הכלכלה החוצה מהמשבר". 

• מרץ הגרוע מזה 16 שנה - מכירות הבתים בארה"ב ממשיכות לדשדש
• "המחסור בדירות בארה"ב צפוי להחריף"

זו לא ההתייחסות הראשונה של גרינספאן לשוק הנדל"ן במדינה. לפני כמעט עשור, נגיד הבנק המרכזי דאז באמירתו המפורסמת הזהיר את הקונגרס מפני "בעבוע" שמתפתח בשוק הנדל"ן. " בועה כוללת בשוק הנדל"ן אינה נראית אפשרית, אך נראה כי, לכל הפחות, סימנים לכך בשווקים מקומיים".  אותו בעבוע כידוע, הפך למשבר הנדל"ן החמור ביותר בהיסטוריה של ארה"ב. 

השאלה המרכזית שצריכה להעסיק את המשקיעים היא האם החולשה בשוק הנדל"ן - הינה המצב הנורמאלי החדש והקצף שאפיין את סקטור הנדל"ן בארה"ב בשלב טרום המשבר היה תופעה חולפת.