מגרדים תשואה: בתמיר פישמן מספקים חמש איגרות חוב מומלצות במזרח הרחוק
התשואות הנמוכות של האג"ח הישראליות תורמת לגידול בהשקעת ישראלים באג"ח בחו"ל.
1.חברת Tencent - ענק האינטרנט הסיני הנפיקה אתמול מס סדרות חדשות אטרקטיביות. הסדרה ל-5 שנים נסחרת בתשואה של 2.85% דולרי מרווח של 163 נק , מחמ 4.63, דירוג A-.
2.חברת Baidu- ענקית החיפוש הסינית מדורגת BBB- נסחרת בתשואה של 2% מחמ של 2.7 דולרי.
3.חברת הרכבות הממשלתית של סין - הביקוש לרכבות ותשתיות מסוג זה בסין צפוי להימשך. נסחרת בדירוג A. מחמ של 4.6 תשואה של 3.4 ומרווח של 2 מעל הממשלתי. (דולרי). China CNR Corporation.
4.חברת הטלקום של סינגפור - אג"ח בסיכון נמוך מאוד. הממשלה הסינגפורית היא בעלת אופק תכנוני וחזון לטווח רחוק כך שלהערכתי אין סיכוני רגולציה מפתיעים. האג ח במחמ של 5.7 ותשואה של 2.4 דולרי. Singapore Telecommunications.
- קרנות אג"ח רבעון שלישי: איך אפשר להפסיד כשכל אפיקי האג"ח עולים?
- תשואות האג"ח הארוכות מטפסות - למה זה קורה עכשיו ומה המשמעויות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
5.אג"ח של ממשלת הודו במטבע המקומי לשנת 2024 עם תשואה של 7.7% ומרווח של כ-6%. India Govt Bond.
תמיר פישמן: "יבשת אסיה מהווה מקור להכנסה איכותית עם תשואות אטרקטיביות על אגרות חוב קונצרניות. יש להניח כי החששות בנוגע להאטה בסין מופרזים, כאשר שווקי ההון שלה נותרים חיוביים למרות ההאטה הגלובלית".
- 3.אמנון 09/02/2015 08:32הגב לתגובה זו1. האם שינוי במט"ח לא ימחוק את כל התשואה ביום אחד ? 2. האם באמת ניתן להתעמק בתזרים המזומנים של החברות הנ"ל או שזה על סמך דרוג ?
- 2.איפה ניתן לקנות אותן? (ל"ת)א 09/02/2015 08:04הגב לתגובה זו
- כריש פטיש 10/02/2015 12:08הגב לתגובה זותשחקו את כל הרווח - ראו הוזהרתם!!!
- 1.עדיף לעשות תשואה ולא לגרד (ל"ת)אבי 09/02/2015 07:06הגב לתגובה זו
השקעה סולידית לטווח ארוך - 4.4% בשנה, מתאים?
באג"ח הארוכות הממשלתיות נרשמת כיום תשואה של כ-4.4% באפיק השקלי לעומת כ-1.9% באפיק הצמוד. מדובר על פער המשקף אינפלציה צפויה של כ-2.45% לשנה ל-17 השנים הקרובות. מי שמאמין שהמדד בפועל יהיה נמוך מכך, יכול לבנות אסטרטגיית לונג-שורט בין האפיקים וליהנות מההפרש לאורך התקופה
אגרות חוב זה הלב הפועם של הבורסה. מניות זה יותר מלהיב כי הן עשויות לזנק וגם לרדת בחדות. השקעתם במניה טובה, אתם גם תרוויחו 50%, ואפילו 100% בשנה. אם נפלתם עם מניה, אתם יכולים להפסיד 50% וגם 80%. הסיכון במניות גדול. מנגד, שוק האג"ח נתפס יותר סולידי. רוב הזמן זה נכון, אבל יש מצבים ששוק האג"ח מסוכן אפילו ממניות.
תתפלאו - באגרות חוב אפשר להפסיד והרבה. כשהריבית עלתה לפני כשלוש שנים, אגרות החוב נפלו. אגרות החוב נסחרות לפי תשואה אפקטיבית מסוימת שיש לה זיקה לרייבת בנק ישראל. כאשר הרייבת במשק עולה, אז גם התשואה האפקטיבית עולה. כלומר מחזיקי האג"ח מבקשים-דורשים תשואה טובה יותר. כדי שהאג"ח שנסחרה בתשואה נמוכה, תעבור לתשואה אפקטיבית גבוה יותר היא צריכה להיסחר נמוך יותר - כלומר שער האג"ח יורד. זה לפעמים עשוי לבלב, הנה דוגמה מאוד פשוטה.
נניח שיש אג"ח שקלי לשנה אחת בדיוק שנסחר בשער של 100 אגורות בתשואה אפקטיבית של 3%. עוד שנה האג"ח יספק קופון של 3 אגורות וקרן של 100 אגורות. מחזיק האג"ח (יחידה אחת = ערך נקוב אחד) יקבל 1.03 שקלים. נניח שהריבית במשק עולה בהפתעה ב-2%, וכל שוק האג"ח מתיישר לריבית החדשה. כלומר החזקה של אג"ח בתשואה של 3% לא כלכלית, כי יש השקעות מקבילות-זהות בתשואה של 5%, מחזיק האג"ח אולי ינסה למכור, כשהאג"ח תרד ברגע לשער שיבטא תשואה אפקטיבית של 5%. בפועל היא תרד לאזור 98 אגורות, כלומר כ-2%. זה השער שמבטא תשואה לפדיון של 5%.
כלומר, כשהריבית עולה, שערי האג"ח יורדים. עכשיו דמיינו שאגרת החוב האמורה היא לא לשנה אחת אלא ל-10 שנים, בכמה היא תרד? יש תחשיב מדויק, אבל אם הערכתם שכ-20%, אתם קרובים, קצת פחות מ-20%.
- זה לא רק עזה – זו בעיקר אמריקה: למה תשואות האג"ח מזנקות?
- שוק האג"ח יקר: "התשואות הארוכות בישראל נמוכות מדי"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה תקבלו באג"ח ל-24 שנים?
מסקנה - אומרים לכם שאגרות חוב בטוחות ממניות, אבל גם אגרות חוב של המדינה עצמה שאין לה סיכון של חדלות פירעון עלול להסב הפסדים כבדים. נזכיר כי אגרות החוב הקונצרניות בהגדרה עם סיכון שתלוי בגוף עצמו, פעילות עסקית, יכולת החסר חוב ועוד, ולכן גם הקונצרניות (אג"ח חברות) נסחרות בתשואה אפקטיבית שעולה על התשואה של האג"ח הממשלתיות - ככל שהסיכון גדול יותר התשואה גבוהה יותר וככל שהמח"מ (משך חיים ממוצע) ארוך יותר כך התשואה גבוהה יותר.
