לאחר שה-ECB סגר את הברז לבנקים: הבורסה ביוון פתחה הבוקר בהתרסקות
אחרי מספר ימים של ראלי מסחרר, המדד המרכזי ביוון חוזר היום לנוהל התרסקות. הסיבה היא דיווח לפיו הבנק המרכזי האירופי הודיע אמש לבנקים המסחריים ביוון שלא יסכים יותר להעניק להם הלוואות כנגד ערבות בדמות של אג"ח של ממשלת יוון. מדד ה-ASE פתח בירידה של 9% וכעת נסחר בירידה של כ-6% "בלבד". הדאקס משיל 0.25% בלבד וה-CAC 40 יורד 0.43%.
יניב חברון, הכלכלן הראשי באקסלנס: "זה נראה כמו הלחץ של ה-ECB על יוון. האיחוד האירופי מבטל את ההקלה שניתנה עד היום ליוון כשהסכימו לקבל את האג"ח של יוון למרות הדירוג הנמוך שלה כערובה להלוואות וכך בנקים יכלו לקבל הלוואות ישירות מה-ECB. כך ה-ECB מימן למעשה את יוון. ברגע שהממשל החדש ביוון ניסה להקל את התוכנית להחזר חוב שלא דרך הטרויקה, ה-ECB החליט שלא יקבל יותר אג"ח של ממשלת יוון כי הם לא בטוחים שהתוכנית הכלכלית תצליח וכך מבחינת ה-ECB אין יותר תוכנית הצלה".
מה המשמעות של החלטת ה-ECB מבחינת הבנקים ביוון? "הבעיה העיקרית היא שהבנקים ביוון לא יכולים ללוות מה-ECB אלא רק מהבנק המרכזי של יוון. פתחו את הדלת למשקיעים ואמרו להם תרוצו לבנקים ביוון ותבקשו את הכסף וזה כנראה מה שיקרה. זאת טעימה לממשל החדש אם מחר בבוקר הם ינסו לצאת מגוש האירו. החלטת ה-ECB עלולה להשפיע על כל המערכת הבנקאית באירופה כי אנחנו לא מכירים את כל החשיפה, אך אנחנו לא חוזרים למשבר של 2010 גם אם תהיה זליגה".
עוד לפני פתיחת המסחר ביוון היום בבוקר הגיבו אמש (ד') מניות ותעודות סל שנסחרות בניו-יורק בירידות חדות: מניית הבנק NBG צללה 7.1%, חברת הסלולר HLTOY צנחה ב-11.2% ותעודת הסל GREK נפלה ב-10.4%.
אילן שטרק, מנהל חדר עיסקאות גלובאלי ומט"ח בבנק ירושלים ברוקראז': "המהלך שהוחלט עליו אתמול של השהיית ההלוואות, זה נסיון ללחוץ על יוון שלא ינסו לעשות מהלך חד-צדדי. הממשל החדש ביוון מנסה לסיים את חמש שנות הצנע ולשפר את מצב האזרחים שם. בנוסף, יש היום גם סוג של מימוש רווחים אחרי מהלך גדול של עליות בשלושת הימים שלפני כן. כדאי לשים לב לכך שהבורסות באירופה יורדות בשיעור נמוך כי אירופה כבר לא מתרגשת יותר מדי ממה שקורה ביוון. החשיפה של ישראלים ליוון היא בעיקר דרך תעודות הסלGREK שהמחזור הממוצע בה בשנה האחרונה 440 אלף מניות ביום ובימים האחרונים 1 מיליון מניות ביום".
אביחי שורצקי, האסטרטג הראשי של IBI: "אפשר לסכם את המהלך של אתמול בבחינת 'לא נעים לא נורא'. זה צעד שמגביר את הלחץ על ממשלת יוון, אך לא כזה שנחשב 'לשבור את הכלים'. בראייה ארוכת טווח מבינים שהמשבר ביוון איתנו לפחות בחודשים הקרובים ולא צריך להיכנס לדפרסיה כי רכבת ההרים תימשך".
מה המשמעות של הודעת ה-ECB אתמול? "ה-ECB מעניק הלוואות לבנקים ודורש ערבון, בדרך כלל זה אג"ח בדירוג גבוה. האג"ח הממשלתית של ממשלת יוון לא בדירוג גבוה, אך הם קיבלו הקלה מסויימת - הסכימו לקבל מהם הלוואות. הטבה זאת בוטלה אתמול ובנקים יוונים לא יכולים יותר להשתמש באג"ח של ממשלת יוון כדי לקבל הלוואות. עם זאת הבנקים היוונים יוכלו להמשיך לקבל מימון מהבנק המרכזי המקומי שלהם במסגרת תוכנית מימון אחרת שנקראת תוכנית חירום Emergency Liquidity Assistance. המשמעות היא שהמימון של הבנקים היוונים יהיה יותר יקר ב-150 נקודות בסיס. זה מגביר את הלחץ, אך כאמור לא שבירת כלים".
מה היקף החשיפה של הבנקים ביוון ל-ECB? היום בערך 10% מההתחייבויות של הבנקים ביוון הן ל-ECB - זה מקור הנזילות העיקרי של הבנקים ביוון ולכן זאת הודעה שלילית. בסופו של דבר אנחנו בתוך משא ומתן שבסופו יקבע מבנה הסדר החוב החדש ביוון ומה התנאים שיוון צריכה לעמוד בהם. אם ה-ECB יפסיק את תוכנית ה-ELA זה יהיה שבירת כלים".
מה הנקודה הישראלית?"יוון לא צריכה לעניין אותנו - אין לנו חשיפה גדולה למדינה. האפשרות שהמשבר יתגלגל מחוץ ליוון מאוד נמוכה בין השאר כיוון שבחודש הבא ה-ECB יתחיל ליישם את תוכנית ה-QE".
- 3.ברוך 05/02/2015 14:49הגב לתגובה זולאנשים סחטנים שרוצים לחיות על חשבון אחריםמגיע הרע מכל בבורסהובכל תחום הפיננסי שלהכיף ליוונים לחיות על חשבון אחריםגם אני הייתי מת שיתנו לי הלוואות ענק בלי להחזירלא יכול להיות כף גדול מזה
- 2.אריק 05/02/2015 11:34הגב לתגובה זוכאילו שעשו להם רע
- 1.יוון (ל"ת)אריק 05/02/2015 11:33הגב לתגובה זו
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
