הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

קבוצת דלק של יצחק תשובה מנפיקה שתי סדרות אג"ח חדשות - צפו בפרטים

חברת ההחזקות מתכננת לגייס כ-400 מיליון שקל. תשלומי הקרן בשנים 2020 עד2025. סדרת האג"ח האחרונה של דלק הונפקה בשנת 2010
אבי שאולי | (18)
נושאים בכתבה יצחק תשובה

פחות משנה לאחר גיוס הענק של דלק קידוחים יהש, הודיעה דלק קבוצה שהיא בוחנת אפשרות הנפקה לציבור של שתי סדרות אגרות חוב חדשות בערך נקוב כולל של עד 400 מיליון שקל ורישומן למסחר בבורסה בתל-אביב.

אגרות החוב יקראו: סדרה ל"א וסדרה ל"ב והן תונפקנה לאחר דוח הצעת מדף שתפרסם החברה מכוח תשקיף המדף של החברה מיולי 2013. קבוצת דלק מבהירה כי ביצוע ההנפקה, מבנה ההנפקה, היקפה ותנאיה טרם נקבעו סופית.

לוח תשלומי הקרן של סדרה ל"א:

5% מהקרן ישולמו בחודש פברואר 2020, עוד 5% שנה לאחר מכן ובהמשך יתרת הקרן תיפרע בין השנים 2022 ל-2025 מדי חודש פברואר - 22.5% מהקרן בכל שנה. הריבית תשולם פעמיים בשנה בחודשים פברואר ואוגוסט בין השנים 2015 ל-2025. הקרן לא תהיה צמודת מדד.

לוח תשלומי הקרן של סדרה ל"ב:

5% מהקרן ישולמו בחודש פברואר 2020, עוד 5% שנה לאחר מכן ובהמשך יתרת הקרן תיפרע בין השנים 2022 ל-2025 מדי חודש פברואר - 22.5% מהקרן בכל שנה. הריבית תשולם פעמיים בשנה בחודשים פברואר ואוגוסט בין השנים 2015 ל-2025. הקרן תהיה צמודת מדד.

קבוצת דלק היא חברת השקעות השולטת ב"דלק ישראל", "הפניקס", "דלק אנרגיה", "כהן פיתוח", "גדות ביוכימיה" ו"דלק ארה"ב" ומחזיקה בחברת "דלק רכב". החברה נסחרת בשווי של 11.2 מיליארד שקל - שווי החזקותיו של יצחק תשובה כ-7 מיליארד שקל.

לקבוצת דלק יש היום 10 סדרות אג"ח, הזוכות לדירוג גבוה של A1 מצד חברת מידרוג ו-A על ידי מעלות S&P.

האג"ח הקיימות ונסחרות של קבוצת דלק:

דלק קב אגח טו

דלק קב אגח טז

דלק קב אגח יג

דלק קב אגח יד

דלק קב אגח יז

דלק קב אגח יח

דלק קב אגח יט

דלק קב אגח כב

סדרות האג"ח הונפקו בין השנים 2006-2010 וחלקן הורחבו בין השנים 2010 ל-2013. מבחינת קבוצת דלק, הנפקת אג"ח חדשות לגמרי לא הייתה משנת 2010. פירעון הקרן של האג"ח הקיימות בין השנים 2013 ל-2022. סדרות י"א ו-י"ב לא סחירות.

קבוצת דלק אינה זקוקה בדחיפות למזומנים, אך כאשר הריבית במשק 0.25% והמוסדיים "רעבים" לאג"ח זאת הזדמנות מעולה לגייס הון. היום קבוצת דלק משלמת ריבית שנתית נקובה של 4.5% עד 8.5%.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(18):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    וולפסון 04/02/2015 17:11
    הגב לתגובה זו
    יש לחוקק חוק בכנסת שלפיו לא יותר למוסדיים שמנהלים כספי ציבור לרכוש אג"חים שמונפקים ע"י בעלי שליטה בחברות שלא פרעו את חובותיהם הקודמים לציבור.
  • 15.
    יצחק יצחק על כולנו ... (ל"ת)
    רק לא תשובה! 04/02/2015 16:56
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    אבי קול 04/02/2015 13:53
    הגב לתגובה זו
    כאשר הגז יזרום מלויתן בעוד שנה שנתיים או שלוש...אז תשובה יצחק על כולם...ירוץ לבנק...יש לבחור מטרה והוא עושה הכל להגיע למטרה...חומר למחשבה.
  • 13.
    יקי 04/02/2015 12:17
    הגב לתגובה זו
    רק במדינה המטומטמת זאת נותנים לפושע אשר לא מזמן עשה תספורת לאג"ח להנפיק שוב אג"ח .
  • 12.
    הספר מנתניה בלוק חדש הוזלין במתנה (ל"ת)
    ליצן 04/02/2015 11:19
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    חכם ציון 04/02/2015 10:44
    הגב לתגובה זו
    הגיע הזמן שנחרים את תשובה. עד שלא יחזיר את הכסף שגנב מאיתנו, לא לרכוש אגחים של חברותיו.
  • 10.
    יואב 04/02/2015 10:08
    הגב לתגובה זו
    הגידו לא לשקרןמי שגנב כסף פעם אחת לא יכול להיגמל מזהמי שיקנה את האגח של דלק מסתכן בתביעה משפטית
  • 9.
    ניסן 04/02/2015 09:59
    הגב לתגובה זו
    כל מוסדי שקונה, צריך להבדק בשבע עיניים לא יתכן שיעבדו עלינו פעם שניה. למוסדיים שקונים יש "אינטרס" זה עניין לחקירת הרשות לניירות ערך. אך מי יחקור את הרשות?
  • 8.
    איציק ר 04/02/2015 09:55
    הגב לתגובה זו
    כלל צריך להיות שלא "משקיעים" אצל מי שעשה תספורת. ואל לחתמים ל"חגוג" על עמלות הפצה.
  • משה 04/02/2015 12:07
    הגב לתגובה זו
    היה נוכל ונשאר נוכל
  • 7.
    שלמה - פתח תקוה 04/02/2015 09:36
    הגב לתגובה זו
    זכור את אשר עשה לכם עמלק... בעיני עד שהוא לא יחזיר את חובו, אין לקנות שום מניה שלו, בטח לא אגרת חוב. צ.ל. עם כבוד עצמי.
  • 6.
    תזכורת 04/02/2015 09:17
    הגב לתגובה זו
    צריך איזה שהיא הוראה בחוק שתמנע מאלה שגנבו גזלו עשו תספורת לגייס, מה לשכעתכם יקרה אם המשלה תחליט לצמצם את הזכיון של תשובה, הוא יכול פשוט לא לשלם את האגח, הון שלטון לעצוררררררררררררררררררררר
  • 5.
    חיים 04/02/2015 09:10
    הגב לתגובה זו
    קרוב לוודאי שכך ינהג בהמשך. האיש שבא מהעם אללק ומדבר בממלכתיות ,דפק את העם שנתן בו אמון עד העצם. כדאי לקרא את פסק הדין של השופטת שמלמד איזה לא בן אדם הוא. האיש צריך להתבייש!
  • 4.
    עזרא 04/02/2015 08:50
    הגב לתגובה זו
    ברור שהוא יגייס, וברור שזה על חשבון הציבור. המוסדיים רעבים להנפקות, ולא חשוב שהריבית אפסית...תשובה לכם. ישלם 1.5 אחוזים בזמן שהריבית תעלה לרמות של 4 אחוזים , כל זה כפול מאות מיליונים..ותחשבו לבד את הרווח. אבל פני הדור כפני הכלב. והמוסדיים הם הכלב. גם במשבר האגח הקודם, אף אחד שם לא שילם מחיר
  • 3.
    עופר 04/02/2015 08:48
    הגב לתגובה זו
    את האג"ח שלו בשום חברה בשליטתו, צריך לדרוש שקיפות מלאה מי המוסדיים שמתכוונים לרכוש את האג"חים האלה כדי שהציבור ישקול את האמון שהוא נותן לקרן הזאת
  • 2.
    אם כלל ביטוח מלווה לדלק אני מוציא את הפנסיה שלי (ל"ת)
    רק לא תשובה! 04/02/2015 08:27
    הגב לתגובה זו
  • רן 04/02/2015 08:49
    הגב לתגובה זו
    מידיעה כלל ביטוח קונים תפתח בהכנות להוצאת הפנסיה
  • 1.
    יעל 04/02/2015 08:25
    הגב לתגובה זו
    אל תקנו אגח של תשובה , אחרי שהגענו לחדלות פרעון במניה שלו
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסף

הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים

הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן

במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע. 

זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.

הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע. 

השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק. 

היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.

להמשך הכתבה לחץ כאן