סיטי: למרות החששות מהפד', מניות השווקים המתעוררים בדרך למעלה
למרות הבלגן בברזיל, חוסר היציבות במזרח אירופה, וחוסר וודאות פיננסי בעולם המתפתח, האנליסטים בסיטי מאמינים שהמשקיעים דוביים מדי בכל מה שנוגע בשווקים המתפתחים, ושתיקון מעלה עומד להגיע. הבנק הבריטי מצפה ללא פחות מ-27% אפסייד על מדד 'MSCI שווקים מתעוררים' ל-12 החודשים הבאים. המדד, שכולל מדינות ממזרח אסיה, המזרח התיכון, ודרום ומרכז אמריקה, ספג ירידות חדות בחודשים האחרונים, לאחר שהחששות מריסון תכנית התמריצים של הבנק הפדרלי בארה"ב התפתחו לגל מימושים אדיר. תכנית התמריצים בארה"ב הביאה להזרמת כמויות אדירות של מזומנים להשקעות בשווקים מתפתחים, בהם התשואה על השקעה בדרך כלל גבוהה יותר, אך עם סיכון גבוה בהתאם. "הסיבות המרכזיות לאופטימיות שלנו הן שהקונצנזוס של המשקיעים דובי מדי על השווקים המתפתחים, רמת הנזילות גבוהה, ישנם הרבה הפתעות, והערכות השווי זולות מאוד", מסרו האנליסטים בסיטי. היעד של סיטי למדד מתבסס על מכפיל הרווח לשנה קדימה של 12.4, לעומת הממוצע מלפני 1995 של 15. "לפי מכפיל הרווח, אנחנו רואים מחיר הנמוך ב-10% מהממוצע ההיסטורי", אמרו בבנק ההשקעות הבריטי. שוריים יותר על אסיה מאשר המזרח התיכון ודרום אמריקה מאז סוף מאי, מדד השווקים המתעוררים של MSCI נפל כמעט 13%, ועד כה השנה נפל כמעט 18%, מרמה של 1,100 נקודות ל-908 נקודות כיום. מאז נאומו של ברננקי ב-22 במאי נפלו שערי המטבע, שווקי המניות והאג"ח ברבות מהמדינות במדד. על פי האנליסטים של סיטי, מאזני הבנקים המרכזיים בשווקים המתעוררים השונים "עדיין מתרחבים בשיעור שנתי של 6.1%. יש מתאם גבוה בין שיעור הגידול בנכסי הבנקים המרכזיים ובין הערכות השווי בשווקים. אם מאזני הבנקים גדלים, גם הערכות השווי בחברות השונות יעלו". בתוך סקטור השווקים המתעוררים, סיטי שוריים במיוחד על מדינות המזרח הרחוק, כמו סין, דרום קוריאה וטיוואן. "בשווקי אסיה רואים יותר ערך, ואנו רואים יותר רווח למניה מאשר באזורים כמו המזרח התיכון ודרום אמריקה. גם בנוגע ליציבות פיננסית, שווקי אסיה טובים יותר מאשר אמריקה הלטינית".
ארה״ב מטילה מכסים על מטילי זהב – המחירים מזנקים לשיא חדש
רשות המכס האמריקאית קבעה שמטילי קילוגרם ו־100 אונקיות יחויבו במכס של עד 39% – צעד שמקפיץ את מחירי החוזים בניו יורק, פוגע בזרימת הסחורה משוויץ ומערער את הסנכרון בין מרכזי המסחר הגלובליים
הבעיה מתחילה בשוויץ, המנוע הבלתי־נראה של מסחר הזהב העולמי. בתי הזיקוק השוויצריים
הם שמעבדים את מטילי ה־400 אונקיות הגדולים שנסחרים בלונדון למטילי הקילוגרם הקטנים שמתאימים לחוזים העתידיים בניו יורק. המערכת הזאת פועלת בצורה חלקה עשרות שנים, ומבטיחה שמחירי הזהב באירופה ובאמריקה נשארים מסונכרנים.
המכסים החדשים מפריעים למערכת הזאת. מנהלי שני בתי זיקוק לזהב גדולים באסיה הודיעו שהם מקפיאים זמנית את המשלוחים לארצות הברית עד שתתקבל בהירות נוספת לגבי המכסים. "זהב מועבר הלוך ושוב בין בנקים מרכזיים ומאגרים ברחבי העולם", הסביר רוברט גוטליב, לשעבר סוחר מתכות יקרות בג'יי.פי. מורגן. "מעולם לא חשבנו שהוא יהיה מטרה למכס".
הרקע להחלטה קשור למדיניות המכסים הרחבה של ממשל טראמפ. יצוא הזהב השוויצרי לארצות הברית עלה בחדות השנה, כשהגיע ל־43 טון בחודש ינואר, כשהסוחרים מיהרו לייבא את המתכת לפני הטלת המכסים. הגידול הזה, שעמד מול ממוצע של 22 טון בחודש שמייצרים בתי הזיקוק בארצות הברית לפי נתוני המכון הגיאולוגי האמריקני, הפך את הזהב לנושא מרכזי במחלוקות הסחר בין המדינות.
- שר האוצר יורם ארידור מוריד מסים ומכסים, ומה קרה היום לפני 111 שנה
- זמן לחזור לליתיום? לאן יקח טראמפ את הזהב והביטקוין?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
״מעובד למחצה״
נקודת המפנה היא בפרשנות של רשויות המכס לקודי הסיווג הפדרליים. במכתב שנשלח ב־31 ביולי, הבהירה רשות המכס והגבולות שמטילי הקילוגרם וה־100 אונקיות מסווגים תחת קוד 7108.13.5500 ולא תחת קוד 7108.12.10 כפי שציפה הענף. הסיווג הראשון מגדיר את המוצרים כזהב "מעובד למחצה" ולא כזהב "גולמי", מה שמכניס אותם לקטגוריה החייבת במכס.
הנאסד״ק עלה ב-1%; אפל קפצה ב-4%, ג׳ייפרוג זינקה ב-12%
וול סטריט סיימה את השבוע במגמה חיובית, כאשר המדדים המובילים התקרבו לשיאים חדשים על רקע עונת דוחות חזקה ותקווה להסכם בין ארה״ב ורוסיה לסיום
המלחמה באוקראינה. מדד S&P 500 עלה כמעט ב־1% והתקרב לרמה של 6,400 נקודות, הנאסד״ק עלה ב-1%, הדאו עם 0.5%. מדד מניות ״שבע המופלאות״ היה קרוב גם הוא לשיא חדש, ואפל האריכה את רצף העליות לשלושה ימים עם זינוק מצטבר של 13%. מניות פאני מיי ופרדי מק זינקו בעקבות דיווחים
על כוונת הממשל למכור מניות בהנפקה שעשויה לצאת לדרך עוד השנה.
תשואת האג״ח הממשלתי ל־10 שנים עלתה בשלוש נקודות בסיס ל־4.28%. הדולר נותר כמעט ללא שינוי, והנפט רשם תנודתיות במהלך היום. הממשל האמריקני רמז כי יוציא מדיניות חדשה שתבהיר שייבוא מטילי זהב לא יהיה כפוף למכסים – צעד שנועד להרגיע את שוק המתכות היקרות לאחר ימי מסחר תנודתיים בזהב.
במקביל, דיווח של בלומברג ציין שגורמים אמריקנים ורוסים פועלים לגיבוש הסכמות בנוגע לשטחים לקראת פסגת טראמפ–פוטין, שעשויה להתקיים כבר בשבוע הבא.
בנושא המכסים, טראמפ אמר כי המכסים "משפיעים בצורה חיובית עצומה על שוק המניות", ואף הוסיף כי "כמעט בכל יום נשברים שיאים חדשים" וכי "מאות מיליארדי דולרים זורמים לקופת המדינה". יחד עם ציפיות להפחתות ריבית מצד הפדרל ריזרב בהמשך, ישנם בשוק מספר גורמים שיכולים להמשיך ולתמוך במגמת העליות – כל עוד הכלכלה האמריקנית שומרת על יציבות.
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; קרוקס צנחה ב-29%, אינטל ירדה ב-3%
- הנאסד״ק עלה ב-1.2%; אפל קפצה ב-5%, גילת זינקה ב-25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האיתריום פורץ את רף ה־4,000 דולר – יותר מחלופה לביטקוין - זרימת הון מוסדי, אימוץ על ידי חברות ופינטקים, וצעדים רגולטוריים חדשים
בארה״ב מחזקים את מעמדו של איתריום כמנוע מרכזי בכלכלה הדיגיטלית ומאותתים על פוטנציאל צמיחה נוסף.
