מחצית חזקה: הגיוסים בענף הנדל"ן זינקו 80% וכבשו את מקום הבנקים
המחצית הראשונה של שנת 2013, ובעיקר החודשיים האחרונים שלה החזירו את הצבע לפרצופם של החתמים בשוק הישראלי. לאחר שנה שחונה ביותר ב-2012 בשוק ההנפקות המקומי, זינק היקף ההנפקות של מניות פי יותר מ-4 והסתכם ב-1.7 מיליארד שקל. המגזר שבלט מעל כולם הן בגיוס אקוויטי והן בגיוס חוב היה ענף הנדל"ן הרותח.
ההתחזקות בשוק גיוסי המניות באה לידי ביטוי בכך שבמהלך המחצית הראשונה של 2013 גויס סך כולל של כ-2.5 מיליארד שקל (בדרך של הנפקת מניות לציבור ובדרך של זכויות) לעומת כ-1.5 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד, זינוק של 66%.
מרבית העלייה בהיקפי הגיוס התרחשה במהלך החודשיים האחרונים (מאי-יוני), במהלכם גויסו למעלה מ-1.7 מיליארד שקל. בלידר הנפקות שאספו את הנתונים מדגישים כי סך של כ-1.3 מיליארד שקל גוייס בדרך של הצעת מניות לציבור וסך של כ-430 מיליון שקל גויסו בדרך של זכויות.
בין הנפקות האקוויטי הבולטות ניתן לציין את חברת גזית גלוב עם גיוס שיא של 500 מיליון שקל, חברת אמות עם גיוס של כ-290 מיליון שקל, חברת אלוני חץ עם גיוס של כ-240 מיליון שקל וקבוצת דלק עם גיוס של כ-100 מיליון שקל.
מהניתוח של הנתונים עולה עוד כי היקף הגיוס הקונצרני נטו, ללא גיוסים של חברת החשמל, מקורות, נתיבי גז או בנקים, הסתכם במחצית הראשונה של 2013 בכ-16 מיליארד שקל, גידול של כ-40% בהשוואה למחצית הראשונה של 2012, אולם סך היקף גיוס החוב הכולל הסתכם ב-19.5 מיליארד שקל, ירידה קלה של כ-11% ביחס לגיוס חוב כולל בסך של 22 מיליארד שקל שהתבצע במחצית הראשונה של שנת 2012.
בין גיוסי החוב הקונצרנים הגדולים במהלך המחצית הראשונה של השנה ניתן לציין גיוס של חברת בזק שביצעה הרחבה פרטית בהיקף כולל של כ-870 מיליון שקל, גיוס של חברת גזית גלוב במסגרתו גייסה החברה כ-860 מיליון שקל וכן גיוס חוב של חברת מכתשים אגן בהיקף של כ-680 מיליון שקל.
הנדל"ן כבש את מקומם של הבנקים
עוד נתונים שבלטו במחצית הראשונה של השנה היו ירידה חדה בשיעור של כ-70% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, בגיוסים שביצעה המערכת הבנקאית, שהסתכמו רק ב-2.3 מיליארד שקל. לעומת זאת מגזר הנדל"ן גייס מתחילת שנת 2013 כ-8 מיליארד שקל - גידול של כ-80% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
מהניתוח עולה כי חברות מתחום הנדל"ן תפסו את מקומם של הבנקים בשוק ההנפקות. פילוח הנתונים בחלוקה למגזרים מעלה כי מגזר הנדל"ן היה הדומיננטי ביותר והיווה כ- 50% מהיקף גיוסי החוב הקונצרני, בהשוואה לשיעור של פחות מ-40% בתקופה המקבילה אשתקד.
נתון חזק נוסף שעולה מהניתוח של לידר הוא ההכפלה של מספר הגיוסים באמצעות סדרות חדשות. במהלך המחצית הראשונה של 2013 בוצעו כ-120 גיוסי חוב, מתוכם כ-80 הרחבות של סדרות קיימות וכ-40 סדרות חדשות, זאת בהשוואה למחצית הראשונה של 2012 אז בוצעו כ-95 גיוסי חוב, מתוכם כ-70 בדרך של הרחבת סדרה ורק כ-22 סדרות חדשות.
רנן כהן אורגד, מנכ"ל לידר הנפקות אמר כי "לצד המשך המגמה החיובית בשוק גיוסי החוב במהלך החודשים האחרונים אנו עדים להתחזקות בשוק האקוויטי. ראוי לציין כי עיקר הגיוסים בוצעו על-ידי חברות חזקות, הנסחרות במדדים הראשיים וזוכות לסיקור וחשיפה גבוה בקרב הגופים המוסדיים.
"אנו מעריכים, כי בדומה לשוק החוב בו הראשונות לבוא לשוק הן החברות הגדולות והחזקות ואחריהן חברות המדורגות בדירוגים נמוכים או שאינן מדורגות בכלל, גם כאן נראה מגמה דומה בה החברות החזקות הן ה"החלוצות" אשר סוללות את הדרך עבור חברות קטנות יותר אשר גם הן, כחלק ממגמת הורדת המינוף צפויות לגייס אקוויטי בהמשך השנה".
- 1.אינטרסנט=מריץ סקטור!!! (ל"ת)לידר מריץ נדלן 01/07/2013 14:29הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
