מחצית חזקה: הגיוסים בענף הנדל"ן זינקו 80% וכבשו את מקום הבנקים
המחצית הראשונה של שנת 2013, ובעיקר החודשיים האחרונים שלה החזירו את הצבע לפרצופם של החתמים בשוק הישראלי. לאחר שנה שחונה ביותר ב-2012 בשוק ההנפקות המקומי, זינק היקף ההנפקות של מניות פי יותר מ-4 והסתכם ב-1.7 מיליארד שקל. המגזר שבלט מעל כולם הן בגיוס אקוויטי והן בגיוס חוב היה ענף הנדל"ן הרותח.
ההתחזקות בשוק גיוסי המניות באה לידי ביטוי בכך שבמהלך המחצית הראשונה של 2013 גויס סך כולל של כ-2.5 מיליארד שקל (בדרך של הנפקת מניות לציבור ובדרך של זכויות) לעומת כ-1.5 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד, זינוק של 66%.
מרבית העלייה בהיקפי הגיוס התרחשה במהלך החודשיים האחרונים (מאי-יוני), במהלכם גויסו למעלה מ-1.7 מיליארד שקל. בלידר הנפקות שאספו את הנתונים מדגישים כי סך של כ-1.3 מיליארד שקל גוייס בדרך של הצעת מניות לציבור וסך של כ-430 מיליון שקל גויסו בדרך של זכויות.
בין הנפקות האקוויטי הבולטות ניתן לציין את חברת גזית גלוב עם גיוס שיא של 500 מיליון שקל, חברת אמות עם גיוס של כ-290 מיליון שקל, חברת אלוני חץ עם גיוס של כ-240 מיליון שקל וקבוצת דלק עם גיוס של כ-100 מיליון שקל.
מהניתוח של הנתונים עולה עוד כי היקף הגיוס הקונצרני נטו, ללא גיוסים של חברת החשמל, מקורות, נתיבי גז או בנקים, הסתכם במחצית הראשונה של 2013 בכ-16 מיליארד שקל, גידול של כ-40% בהשוואה למחצית הראשונה של 2012, אולם סך היקף גיוס החוב הכולל הסתכם ב-19.5 מיליארד שקל, ירידה קלה של כ-11% ביחס לגיוס חוב כולל בסך של 22 מיליארד שקל שהתבצע במחצית הראשונה של שנת 2012.
בין גיוסי החוב הקונצרנים הגדולים במהלך המחצית הראשונה של השנה ניתן לציין גיוס של חברת בזק שביצעה הרחבה פרטית בהיקף כולל של כ-870 מיליון שקל, גיוס של חברת גזית גלוב במסגרתו גייסה החברה כ-860 מיליון שקל וכן גיוס חוב של חברת מכתשים אגן בהיקף של כ-680 מיליון שקל.
הנדל"ן כבש את מקומם של הבנקים
עוד נתונים שבלטו במחצית הראשונה של השנה היו ירידה חדה בשיעור של כ-70% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, בגיוסים שביצעה המערכת הבנקאית, שהסתכמו רק ב-2.3 מיליארד שקל. לעומת זאת מגזר הנדל"ן גייס מתחילת שנת 2013 כ-8 מיליארד שקל - גידול של כ-80% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
מהניתוח עולה כי חברות מתחום הנדל"ן תפסו את מקומם של הבנקים בשוק ההנפקות. פילוח הנתונים בחלוקה למגזרים מעלה כי מגזר הנדל"ן היה הדומיננטי ביותר והיווה כ- 50% מהיקף גיוסי החוב הקונצרני, בהשוואה לשיעור של פחות מ-40% בתקופה המקבילה אשתקד.
נתון חזק נוסף שעולה מהניתוח של לידר הוא ההכפלה של מספר הגיוסים באמצעות סדרות חדשות. במהלך המחצית הראשונה של 2013 בוצעו כ-120 גיוסי חוב, מתוכם כ-80 הרחבות של סדרות קיימות וכ-40 סדרות חדשות, זאת בהשוואה למחצית הראשונה של 2012 אז בוצעו כ-95 גיוסי חוב, מתוכם כ-70 בדרך של הרחבת סדרה ורק כ-22 סדרות חדשות.
רנן כהן אורגד, מנכ"ל לידר הנפקות אמר כי "לצד המשך המגמה החיובית בשוק גיוסי החוב במהלך החודשים האחרונים אנו עדים להתחזקות בשוק האקוויטי. ראוי לציין כי עיקר הגיוסים בוצעו על-ידי חברות חזקות, הנסחרות במדדים הראשיים וזוכות לסיקור וחשיפה גבוה בקרב הגופים המוסדיים.
"אנו מעריכים, כי בדומה לשוק החוב בו הראשונות לבוא לשוק הן החברות הגדולות והחזקות ואחריהן חברות המדורגות בדירוגים נמוכים או שאינן מדורגות בכלל, גם כאן נראה מגמה דומה בה החברות החזקות הן ה"החלוצות" אשר סוללות את הדרך עבור חברות קטנות יותר אשר גם הן, כחלק ממגמת הורדת המינוף צפויות לגייס אקוויטי בהמשך השנה".
- 1.אינטרסנט=מריץ סקטור!!! (ל"ת)לידר מריץ נדלן 01/07/2013 14:29הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
