ב-UBS חוזרים על "קנייה" למניות התקשורת; "יש ערך בטווח הרחוק"
האם כבר ראינו תחתית במניות הסלולר? על כך מנסה לענות אנליסט UBS, רוני בירון בסקירה מיוחדת שכותרתה "מחפשים תחתית". במחלקת המחקר של הבנק השוויצרי ממשיכים להמליץ על הסלולר בהמלצת "קנייה" אך מעדכנים מטה את מחירי היעד בצל התחרות העזה בשוק התקשורת והירידות החדות שנרשמו במניות.
"בשבועות האחרונים כל שלוש חברות הסלולר הציגו מחירים נמוכים יותר במסגרת חבילות ה'ללא הגבלה' שלהן. ההמלצה מצד פלאפון של בזק ואורנג' של פרטנר יימשכו שנה וההצעה מצד כל שלוש החברות מוגבלת ל-1 Gb. למרות המחיר הנמוך, אנחנו מאמינים כי הורדת מחירים נוספת היא אפשרית אך במידה מוגבלת. אנחנו צופים כי הסנטימנט השלילי יימשך עד אשר הדינמיקה בסקטור תתייצב", כותב בירון.
"לדעתנו, התגובה האגרסיבית של החברות בתחום תאלץ חברות לפעול לקונסולידציה ולסביבה יותר רציונלית בטווח הבינוני-ארוך. לכן אנחנו ממשיכים לחפש ערך לטווח הארוך במניות ברמות המחירים הנוכחיות", כותבים עוד ב-UBS.
התחזית היא עתה לירידה של עוד 5-7 שקל בהכנסה הממוצעת למשתמש, ה-ARPU, כך שבסך הכל הירידה תעמוד על 15-17 שקלים מהרבעון הראשון של 2012 עד לרבעון הרביעי של השנה, זאת בכדי לשקף את מלחמת המחירים. ה-ARPU מוערך ברמה של ל-76-86 שקל עד הרבעון הרביעי של 2012.
כל שלוש ההמלצות לבזק, פרטנר וסלקום נשמרות ברמת "קנייה", כאמור, כאשר ההעדפה היא למניית בזק. מחיר היעד לבזק ל-12 חודשים יורד ב-10% מ-6.7 שקלים ל-5.8 שקלים, לפרטנר יורד מ-30 שקלים ל-23 שקלים ולסלקום יורד מ-10.5 דולר ל-8 דולר - לשתי האחרונות מחיר היעד נחתך ב-20%.
"התחרות עוד רחוקה מסיום"
רו"ח דפנה יגור, אנליסטית, אפסילון בית השקעות התייחסה אף היא לנושא: "סקטור התקשורת ממשיך לרשום בימים האחרונים ירידות חדות. נדמה כי התחרות נמצאת בשיאה כאשר בכל יום החברות מתעוררות למציאות חדשה בה הן נדרשות להגיב למהלכים של המתחרה. כך למשל ראינו בשבוע שעבר את פרטנר ממהרת להשיב לתכנית שהשיקה סלקום 'סלקום משפחה' עם חבילת ה- Clear unlimited אשר כוללת 3 קווי סלולר, SMS ללא הגבלה ו- אינטרנט במהירות 1 ג'יגה ב-270 שקלים בלבד, זאת בניסיון להציע אלטרנטיבה זולה יותר מסלקום. בדומה ראינו את פלאפון, שנמנעה עד עתה מלהיכנס בצורה אגרסיבית לתחרות, מיישרת קו עם מתחרותיה ו'נכנעת' גם היא לחבילת הכל כלול ב-99 שקלים בלבד".
"תמונת המצב היא כזו שהחברות נלחמות בכל כוחן על ליבו ועל כיסו של הלקוח ונראה כי התחרות עוד רחוקה מסיום. בטווח רחוק המהלכים שמתהווים היום בשוק התקשורת עלולים לקבע את רמת המחירים הנמוכה בענף וליצור חמש קבוצות תקשורת בעלות מוצר זהה לחלוטין, ללא כל יכולת לגבות מהצרכן פרמיה בדמות מותג ואיכות שירות. בשורה התחתונה התחרות בשיאה ואנו מעריכים כי לפחות בטווח הקצר, החברות ימשיכו לעשות כל שביכולתן על מנת לשמר את חלקן בשוק הסלולר, גם אם הדבר יהיה כרוך במחיר כבד", כותבת יגור.
- 4.23/07/2012 13:15הגב לתגובה זומבינים רק בבנקים חברות ביטוח ולוקחים סיכןנים בחברות תקשורת אל תאמינו להם הכל מהפוזיציה
- 3.מי שמחפש תחתית סופו לטבוע (ל"ת)המצליף 23/07/2012 12:29הגב לתגובה זו
- 2.habakuk 23/07/2012 12:08הגב לתגובה זועד היום בבוקר השרות מתחת לרמה נורמלת (בלשון המעטה) בזק מנתקים את הקווים כרצונם ללא כל הודעה ואפיל לא חוזרים לאחר הודעה על תקלה. הבעיה השניה - לא קטנה מהראשונה - היא מציצת לשדן של החברות, שלשתן! וחוסר האפשרות להחזיר את החובות העצומם עם הרווחים היורדים והחובות העולים. ליבי למלווים החל בבנקים דרך הקופות השונות וקוני אגרות החוב התמימים, סיכוי סביר שלא יראו החזר מלא אם בכלל. לא אתן להם עצה לפתרון, כי אני מקווה ומצפה לקריסתן ובנייתם מחדש, עם בעלים ומנהלים חדשים לחלוטין.
- 1.rr 23/07/2012 11:37הגב לתגובה זולטווח הארוך הרווחיות לעולם לא תחזור למה שהיתה + אובדן נתח שוק שלעולם לא יחזור
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
