UBS החל לסקר את דלק בהמלצת 'קנייה': כמה שווה אופציית הנפט ב'לוויתן'?

בנק UBS מאמין ביצחק תשובה ובדלק קבוצה. היום החל UBS לסקר את חברת ההחזקות של תשובה בהמלצת 'קנייה' ובמחיר יעד של 940 שקלים. האנליסט רוני בירון מזהה דיסקאונט של כ-38% במחיר המנייה.

בירון מציין כי החל משנת 2009 שבה מצאה דלק את תגלית 'תמר' הפוקוס של החברה החל להתמקד בפעילות האנרגיה אשר מהווה היום למעלה מ-70% מסך הנכסים שלה. להערכתו של בירון, המגמה צפויה להימשך גם בשנים הקרובות.

אחת מנקודות המפתח שמציין בירון בסקירתו הוא קידוח 'לוויתן 1' שבו עשויה החברה למצוא כמות שוות ערך ל-3.7 מיליארד חביות נפט. לדברי בירון הצלחה בקידוח עשויה לשפר את הפרופיל של החברה.

מחיר היעד שמספק בירון לקבוצת דלק מבוסס על מודל של השווי הנכסי של החברה (NAV) תוך שהוא מניח דיסקאונט של 20% הנובע מעצם היותה חברת החזקה.

תשומת לב מיוחדת מספק UBS לשווי המאגרים שבידי קבוצת דלק הכוללים את ים-תטיס, תמר, דלית, לוויתן, בלוק 12 ודולפין. להערכתו של בירון פוטנציאל הנפט שווה 2.2 מיליארד דולר לפרוייקט 'לוויתן' כאשר ההסתברות שנלקחה עומדת על 10%. התרומה של האופציה לשווי של קבוצת דלק מסתכמת ב-550 מיליון דולר.