בן זאב: "חשש אמיתי מכדור שלג שיסחוף את כל המערכת הפיננסית ביבשת אירופה"

המצב הפוליטי באיטליה הרעיד את השווקים היום וגרם לירידות חדות במדדי הבורסות המובילות. התשואה על האג"ח האיטלקי טיפסה בחדות ואיתה חששות המשקיעים לפגיעה אנושה בכלכלה השלישית בגודלה בגוש האירו. לידיעה המלאה

בעקבות הסימנים להתפשטות משבר החוב צמצמו הבנקים הישראלים את חשיפתם למערכת הפיננסית האירופית כבר לפני מספר רבעונים. עם זאת הבנקים נותרו חשופים כאשר הבולט מביניהם הוא לאומי שעל פי הדו"ח האחרון נותר חשוף ב-732 מיליון שקל לבנקים באיטליה וב-43 מיליון לגופים אחרים במדינה. חשוב לציין כי מדובר ב-0.1% מסך המאזן של הבנק.

בנק הפועלים חשוף ב-75 מיליון שקל בעיקר לבנקים מסחרים ובנק הבינלאומי חשוף לאג"ח איטלקי ב-74 מיליון שקל ולגופים שונים ב-9 מיליון שקל. 8 מיליון מתוך החשיפה נותרו לפרעון בשנה הקרובה.

החשש הוא מכדור שלג שיסחף את המערכת הפיננסית

"איטליה היא רק הזרז, החשש האמיתי הוא שיתפתח פה כדור שלג שיסחף אחריו את כל המערכת הפיננסית באירופה", אמר היום יובל בן זאב, ראש מחלקת המחקר מכלל פיננסים ל-Bizportal. "צריך להבין שהסיפור האמיתי עבור הבנקים הישראלים הוא לא איטליה, כי שם החשיפה היא באמת לא משמעותית".

מה שכן מטריד את בן זאב זו העובדה שחמשת הבנקים הגדולים בישראל מחזיקים השקעות בהיקף של 30 מיליארד שקל שחלקם מצויות באגרות חוב של ממשלות זרות ובגופים פיננסים בחו"ל. "נניח שבנק גדול בגרמניה, שבו מושקעים בנקים ישראלים, הולך לחטוף בעקבות החשיפה שלו לאיטליה מיד התשואות של אגרות החוב שהנפיק מזנקות".

לכן, מסביר בן זאב, החשש להשפעה עקיפה על תיק הנוסטרו של הבנקים הישראלים והחשש שמשקיעים בכל העולם יצרו נזילות, מצדיקה את הירידה היום. "יש אווירה משברית ואנחנו לא יודעים מתי היא מסתיימת. אחרי הכל אלו לא הבעיות היחידות של המערכת הבנקאית הישראלית - המשבר מגיע על רקע הקשחת דרישות הלימון ההון, לצד גידול בהפרשות לחובות מסופקים וההשפעה של המחאה החברתית".

יפתח דרורי מלמבקס גם התייחס לחשיפת הבנקים הישראלים לאיטליה כ"מינורית יחסית", אך הזכיר כי לגורמים אלו התווספו לאחרונה החששות שהבנקים בישראל יפגעו מפעולה דומה לזו שהוחלט בשבוע שעבר ביוון, "תספורת" של 50% למחזיקי האג"ח ועל כן בנק ישראל גם דרש מהבנקים לדווח לו את חשיפתם לאיטליה.