במהלך החודשים האחרונים, ניתחתי את ישראמקו לא פעם. הניתוח האחרון היה ב-7 לספטמבר, כאשר ישראמקו עמדה במחיר של 35.6 א"ג ליחידה. אז הערכתי, כמו גם בסקירות קודמות שהכיוון הוא מטה. ישראמקו מגלמת פוטנציאל לירידה של עשרות אחוזים.

לאחר הסקירה הקודמת צללה המניה למחיר של 32.2 א"ג ליחידה ומשם החלה לעלות. השאלה המרכזית היא האם עלייה זו מייצגת את סיומן של שבע השנים הרעות וכי פניה של ישראמקו מעלה? כדי לענות על שאלה זו יש להביט על הגרף החודשי כדי לבדוק האם התנאים שהיו קיימים אז, השתנו לבלי היכר.

הגרף החודשי

1. עובדתית, ישראמקו כבר מזמן לא מצויה במגמת עלייה ראשית. זו הסיבה הראשונה שבגינה צריך היה המשקיע הפרטי להיפרד ממנה לשלום, ולהעריך שהעלייה האחרונה אינה סימן לרכוש את המניה. נהפוך הוא, כפי שאפשר לראות על הגרף המצורף, נקודות השיא אינן מסודרות עוד במבנה עולה כאשר המניה כשלה פעמיים בפריצת רמת 55 א"ג ליחידה.

2. לאחר הכישלון השני רשמה ישראמקו ירידה עתירת מחזורים שהסתיימה במחיר של 33.91 א"ג ליחידה. עת המניה מגיעה לשפל, מתרחבים מחזורי המסחר, עולה הסבירות שלא מדובר בשפל האחרון.

3. העלייה שלאחר מכן שידרה חולשה ממספר סיבות עיקריות: ראשית, מחזורי המסחר שעם כל נר עולה הלכו, דעכו והעידו שמספר הקונים המוכנים לשלם את המחירים הנדרשים, הולך ופוחת. שנית, גל עליות זה הסתיים ברמת ההתנגדות שנקבעה בדצמבר 2010 במחיר של 45.53 א"ג ליחידה.

4. סיבה שלישית - גל העליות האחרון תיקן 33% - 66% ממהלך הירידות הקודם לו. כאשר תיקון טכני מסתיים בטווחים האמורים, עולה הסבירות לירידה נוספת מתחת לשפל האחרון.

5. אפשר לראות את סידורם של הממוצעים הנעים בגרף החודשי. כאשר הממוצע הקצר מתחת לארוך, משמעות הדבר שעולה הסבירות לירידות. עוד אפשר לראות שהתיקון הטכני האחרון נבלם מתחת לממוצע הארוך המשופע מטה.

6. בתחתית הגרף אפשר לראות את מדד העוצמה היחסית, RSI. מדד זה מצוי מזה פרק זמן רב מתחת לרמת 50% המייצגת טריטוריה של מגמת ירידה.

7. עוד אפשר לראות את מדד החפיפה סטייה, MACD, הכולל שלושה מרכיבים: חציה של רמת האפס מטה לראשונה מאז תחילת מהלך העליות ארוך הטווח. עקומת MACD מצויה מתחת לעקום הפעולה. שיפועו של עקום הפעולה נוטה מטה.

8. כל הסיבות הללו מעלות את הסבירות שכיוונה של ישראמקו מטה. העליות האחרונות יכולות להתברר כמלכודת דובים או דבש. כל מלכודת שאפשר. לעניות דעתי זו רק שאלה של זמן עד שמהלך ירידות יצא לדרכו וזאת על רקע הנתונים הקיימים.

סיכום

התנאים השליליים שהיו קיימים בעבר, קיימים גם היום. אין להקל בהם ראש. העליות הנוכחיות אינן תואמות למגמת עלייה ועלולות להתברר כמלכודת.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.