15 מיליארד שקל נמחקו: "הנפילה בשוק לאחר הודעת טורקיה לא הייתה מוגזמת"

הבורסה בתל אביב הגיבה היום בירידות שערים חדות להודעת רג'פ טאיפ ארדואן על החרפת יחסי המסחר של טורקיה עם ישראל. אומנם בהמשך הממשלה בראשותו, הוציאה הבהרה כי ניתוק הקשרים הכלכליים עם ישראל תחול רק על קשרים מסחריים של צבא וממשלת טורקיה מול ישראל, אך בכלל פיננסים מבהירים - הפגיעה גדולה, שוק ההון לא הגזים בירידות.

הבורסה בתל אביב סגרה את המסחר בירידה של 2.8% לאחר שמוקדם יותר, טרם ההודעה, עוד נסחרה כמעט ללא שינוי. הנפילה במדדים נבעה משתי הודעות שפורסמו במקביל, הראשונה מטורקיה והשניה מצד הממונה על ההגבלים העסקיים שהודיע כי הוא שוקל להכריז על דלק כמונופולין באספקת גז טבעי ועל קיומו של הסדר כובל בין דלק, אבנר, נובל, ורציו במסגרת מיזם 'לוויתן'.

"מימדי הפגיעה בכלכלה הישראלית מניתוק יחסים מוחלט שכזה בהחלט לא זניחה", כותב היום אמיר כהנוביץ, כלכלן ראשי בכלל פיננסים. "טורקיה היא לא רק שותפת סחר משמעותית שישראל מייצאת אליה סחורה במיליארד דולר בשנה ומייבאת ארבעה מיליארד, אלא גם פונקציה אזורית חשובה.

"ההשפעות מורכבות, מקיפות תחומים רבים ונראה שאינן בהכרח אינטואיטיביות, לא לציבור הישראלי ולא לטורקי שלא מבינים את המחיר", מסביר כהנוביץ. "קובעי המדיניות בישראל וגם הציבור צריכים לקחת בחשבון שלכל החלטה פוליטית יש גם עלות, עלות לא רק על המשקיעים, אלא גם על החוסכים לפנסיה, על הצרכנים ועל משקי הבית".

הכלכלן הראשי מצייר את תרשים הזרימה : מתחיל מפגיעה בחברות המייצאות לטורקיה, ממשיך בפגיעה בהשקעות ישראליות בטורקיה, בהתייקרות היבוא, עליית פרמיית הסיכון של ישראל מביאה לעלייה בריביות שממשלת ישראל משלמת על החוב הממשלתי, מה שנגרר גם לעלייה בהוצאות מימון של שאר החברות במשק, בסגירת המסדרון הכלכלי לעסקים נוספים בעולם, בעליית הסיכון הביטחוני האזורי שיגרור כנראה לעליה בתקציב הביטחון ואולי גם עידוד מדינות נוספות לנתק קשרים כלכליים עם ישראל, יציאת משקיעים זרים מישראל (בניהם טורקים) ועד השפעות קטנות לכאורה של התייקרות הנופש המשפחתי, מה שישאיר את הישראלי עם עוד פחות הכנסה פנויה.

בכלל פיננסים עשו את המספרים: שוק ההון המקומי מחק היום לאחר ההודעה הראשונית כ-2% ירידה שמחקה סכום של כ-11 מיליארד שקל. בנוסף, הפסדים בשוק האג"ח הישראלי (ממשלתי וקונצרני) נאמדים בעוד כארבעה מיליארד שקל. משקיעים זרים יוצאים מישראל והשקל נפל מול כל המטבעות בעולם ומול הדולר ביותר מאחוז, מה שיגרום לעליות מחירים מקומיות במוצרי ייבוא, בניהם דלק, תרופות, מזון, ורכבים, או במילים אחרות הפסד ריאלי למשקיעים ולצרכנים.

בשורה התחתונה קובע כהנוביץ' כי התגובה של השוק הייתה סבירה ולא מוגזמת לידיעה שכן לפני ההבהרה הוא לא תמחר ניתוק קשרים מלא עם טורקיה. "ברור שלא הכל נמדד בכסף, אבל בישראל המשפט 'לא הכל נמדד בכסף' הפך להיות שגור מידי, איתות שמרתיע משקיעים והוא כנראה בין הגורמים לכך שהשכר הפנוי בישראל הוא רק חצי מהמקובל במערב והמחירים עדיין גבוהים משמעותית משם, כי פה לא מודדים דברים בכסף אלא אולי בתחושות.