ראיון

אורי הרשקוביץ: "אנשים לא קולטים מה קורה בקמהדע; כשתיחתם העסקה היא תהיה לוהטת יותר מגבעות"

קמהדע מתכננת לחתום על הסכם אסטרטגי למוצר באינהלציה. הרשקוביץ, שותף מנהל בקרן ספרה: "כל עסקה שתבוא אינה מגולמת כלל בשווי החברה". Bizportal מביא את המספרים
אריאל אטיאס | (28)

"בשנה הקרובה עשויה להיסגר אחת העסקאות הגדולות ביותר בתחום הביומד של ישראל", כך אמר בשיחה עם Bizportal אורי הרשקוביץ, שותף מנהל בקרן ספרה, בהתייחסות לאפשרות שקמהדע תחתום על עסקה למסחור המוצר לאינהלציה שתהפוך את העיסוק במניית קמהדע ל"הרבה יותר גדול מבגבעות".

קמהדע נסחרת באחד העם משנת 2005. את הקפיצה המשמעותית ביותר שלה עשתה החברה ביולי 2010 כאשר חתמה עם בקסטר האמריקנית על הסכם אסטרטגי לייצור, הפצה ושיווק של מוצר הגלאסיה (Glassia) בעירוי לטיפול במחלת ריאה תורשתית. אך יתכן ששנת 2011 תראה אפילו עוד יותר טובה מהשנה הקודמת.

הסכם אסטרטגי בתחום האינהלציה

במצגת שפרסמה קמהדע בסוף נובמבר הכניסה הנהלת החברה משפט בעל משמעות רבה תחת שקף "אבני דרך צפויות לשנת 2011" לפיו היא צפויה לחתום על הסכם אסטרטגי בתחום האינהלציה.

קמהדע, בשליטתם של ראלף האן וקבוצת גלנרוק בראשות ליאון רקנאטי, החלה בגיוס חולים לניסוי קליני במוצר באינהלציה, מוצר "דור הבא" של ה-AAT בעירוי, כנגד חוסר מולד בחלבון אלפא 1. חולי האלפא-1 מקבלים כיום את הטיפול באמצעות אינפוזיה (הזרקה אל הווריד) במינון של פעם בשבוע במרפאה.

הפיתוח החדשני של קמהדע מאפשר מתן אותה תרופה באינהלציה מה שבעתיד צפוי לעזור גם בטיפול הניתן לחולי סיסטיק פיברוזיס (CF) וברונכיאקטזיס, עובדה שע"פ הערכות החברה עשויה להגדיל את נתח שוק של החברה בעוד כ-200 אלף מטופלים פוטנציאליים מעבר ל-200 אלף הקיימים באירופה ובארה"ב.

"לדעתי, תוך מספר חודשים נראה עסקה חתומה. הם החלו בניסוי שלב III והם מתכוונים לסגור על הסכם מסחור עוד השנה, טרם סיום הניסוי. בקסטר בודקת כיום את המשאף אך העסקה עשויה להיחתם עם כל חברה. אני גם לא פוסל אופציה שחברה גדולה תנסה לרכוש את כל החברה", אומר הרשקוביץ הנחשב לאחד האנליסטים המקצועיים בישראל בתחום הביומד. "בכל מקרה, כל עסקה שתבוא אינה מגולמת כלל בשווי החברה".

הצלחה בניסוי תסלול את הדרך לשליטה בשוק האירופי

הרשקוביץ מעריך שהשוק לתרופה באירופה נאמד בכ-500 מיליון דולר בשנה וכי קמהדע תהנה בעמלות בשיעור של כ-20% מה שיכניס לה רווח לפני מס של כ-100 מיליון דולר בשנה. לדעתו, כיוון שקמהדע לא לחוצה על מזומנים, כפי שניתן לראות מעסקת הביי-בק עליה הודיעה לפני כמה ימים, בחברה לא יתפשרו בתמלוגים וידרשו בין 25%-30% מהמכירות העתידיות ותשלום במזומן מראש בסך של 25-50 מיליון דולר, תלוי בטריטוריה.

השוק באירופה נחשב שוק "בתול", כיוון שהרשויות הרגולטוריות באיחוד לא אישרו עד היום לאף חברה לשווק בו תרופה כנגד חוסר מולד בחלבון אלפא 1. כיום יש כ-6,000 חולים מאובחנים ביבשת ומתוכם רק כ-1000 מטופלים (בעיקר בגרמניה). העלות הממוצעת לטיפולים נעה בין 80,000-100,000 דולר לחולה בשנה.

"הסיפור הגדול זה שמדובר במוצר ביולוגי ולכן לא צפויה שם תחרות, הם יכולים להיות בשוק 20 שנה לבד", אמר הרשקוביץ.

קמהדע נכנסה לניסוי הקליני שלב 3 באינהלציה באירופה בביטחון רב, כאשר מאחוריה שני ניסויים שלב I ושלושה שלב II שהציגו בטיחות ויעילות סטטיסטית. תוצאות הביניים של הניסוי צפויות להתפרסם במהלך הרבעון השלישי של 2011. מדובר בניסוי בו צפויים להשתתף כ-200 חולים וצפוי להסתיים עד סוף 2012. במידה וקמהדע תחתום על הסכם אסטרטגי סביר גם שההוצאות הקשורות לביצוע הניסוי ירדו ממנה וכי הצד השני יישא בהוצאות.

הכסף זורם לקופה

לפני כחודשיים שכבו בחשבון הבנק של קמהדע כ-42 מיליון דולר במזומן (מתוכם כ-28 מיליון דולר תקבולים מצטברים מבקסטר). השבוע הודיעה החברה על ביצוע רכישה חוזרת של אגרות חוב להמרה בהיקף כספי כולל של עד 35 מיליון שקלים (כ-9.7 מיליון דולר). המהלך נועד למנוע דילול בקרב המשקיעים בחברה (מהמרה של אגרות החוב למניות, כאשר מחיר המנייה יעבור את ה-35 ש') ולחסוך תשלומי ריבית עתידיים.

בקמהדע מרגישים בטוחים ללכת ולהשתמש בכסף שבקופה כשברקע עומד הסכם בלעדי לשיתוף פעולה עם בקסטר לשיווק וייצור תרופת ה-AAT בעירוי בארה"ב. במסגרת ההסכמים, שנחתמו ל-25 שנה, ניתן רישיון לבקסטר לשיווק וההפצה של הגלאסיה בארה"ב, קנדה, אוסטרליה וניו-זילנד והאחרונה התחייבה לרכוש מקמהדע כמות מינימלית של התרופה בתמורה לכ-12-22 מיליון דולר בשנה.

כחלק מההסכם שנחתם עם בקסטר התחייבה החברה האמריקנית, המתמחה בתחום מוצרי הפלסמה האנושית, להקים מפעל על בסיס הטכנולוגיה של קמהדע. המפעל אמור לקום עד שנת 2014 ולהתחיל להכניס לחברה הישראלית עוד מינימום של כ-15 מיליון דולר בשנה רק ממכירות של המוצר בעירוי בארה"ב בלבד (קמהדע זכאית לתמלוגים בשיעור דו-ספרתי ובקסטר צפויה לייצר את התרופה עבור כל 1200 החולים שלה).

תגובות לכתבה(28):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 26.
    ירוק ללא הפסקה 30/01/2011 23:43
    הגב לתגובה זו
    האופציות קמהדע,כלל ביוטכנו 2 ,בבילון,ביקורי השדה,ואינטק פארמה.
  • 25.
    דג 30/01/2011 20:42
    הגב לתגובה זו
    האם למישהו יש אינפורמציה כזו?האם יתכן מצב שחברת טבע תרכוש את קמהדע ותהפוך אותה אצלה למדור הפיתוח של תרופות חדשות?
  • 24.
    שוטר שמבין 30/01/2011 18:54
    הגב לתגובה זו
    איפה היית כשהמנייה נסחרה ב 18 ש" ח, לפני 5 חודשים? או ב 5 ש" ח לפני שנתיים? שכחת לספר קמהדע ב NO-SHOP עם בקסטר עד מרץ על המוצר באינהלציה, מה שככה" נ יביא לסגירת עסקה (ואולי אף רכישה) עד אז... גילוי נאות- האחזקה הגדולה ביותר שלי בתיק. אין לראות בתגובה המלצה לרכישה
  • 23.
    אין אין 30/01/2011 11:49
    הגב לתגובה זו
    עד החתימה תעלה בטירוף ובחתימת העיסקה....
  • הספקן 30/01/2011 12:25
    הגב לתגובה זו
    ראינו מה קרה כשקיבלה אישור FDA
  • 22.
    משקיע 30/01/2011 11:13
    הגב לתגובה זו
    צריך לקחת את ההמלצות של הרשקוביץ בזהירות.
  • 21.
    אבג 30/01/2011 10:54
    הגב לתגובה זו
    היכן הרגולציה כשצריך אותה?
  • 20.
    צוצו 30/01/2011 10:49
    הגב לתגובה זו
    כמו גבעות? התבטאות של ספקולנט זול.זול מאד.
  • 19.
    יצחק 30/01/2011 10:49
    הגב לתגובה זו
    שווי שוק כ 850 מילון ש" ח, בעוד הון עצמי רק 73 מיליון ומפסידה בכל רבעון כ 15 מליון ש" ח. המניה נסחרת רק ביתר. כל זה אומר: סכנת נפשות!!! שומר נפשו ירחק!!!
  • 18.
    אתה לא קולט מה קורה בגבעות (ל"ת)
    רן 30/01/2011 10:14
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    סטולי 30/01/2011 10:00
    הגב לתגובה זו
    מכיוון שהמניה בדרך לשער של 60 ויותר
  • 16.
    עידו 30/01/2011 09:53
    הגב לתגובה זו
    יופי של חברה
  • 15.
    טוב שלא הכנסתם את בר רפאלי לכותרת (ל"ת)
    משקיע מפוכח 30/01/2011 09:49
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    בועז 30/01/2011 09:40
    הגב לתגובה זו
    אורי נחשב אחד מהאנליסטים הטובים יותר של תחום הביומד. נקודת אור למשקיעי קמהדע מושקע בקמהדע
  • 13.
    גוני 30/01/2011 09:32
    הגב לתגובה זו
    מישהו יודע מדוע אתר האינטרנט של בנק דיסקונט לא זמין בכל פעם שיש קצת לחץ.?
  • 12.
    סטולי 30/01/2011 09:32
    הגב לתגובה זו
    מניה ששוה זהב, תנו לקונים לנסות ולתפוס לנו את הזנב.
  • 11.
    בועז 30/01/2011 09:32
    הגב לתגובה זו
    חברה שעד לפני שנתיים אף אחר לא הבין את המהות והפוטנציאל. כיום הצליחה לגרום לאנליסטים להתייחס אליה ולהבין את גודל הפוטנציאל- כל הכבוד למחלקת יחסי הציבור של החברה ולאנשים שכנראה השקיעו רבות בשביל להעלות אותה לכותרות (ולקבל שווי ריאלי לאחר תמחור חסר...) מושקע בקמהדע
  • 10.
    קמהדע 30/01/2011 09:27
    הגב לתגובה זו
    כמו גבעות כלפי מטההההההההההההההההההההההה.....
  • 9.
    YAK 30/01/2011 09:20
    הגב לתגובה זו
    לא חוכמה להגיד שהיום יהיה שורטים וירדות... באמת גאונים גדולים. לאורך זמן קמהדע היא חברה מבטיחה, הנהלה חזקה ובעיקר חכמה שעושה צעדים מחושבים ונכונים... אבל הכי חשוב לזכור שלאומת רוב חברות הביומד שנסחרות היום קמהדע כבר קיבלה אישור FDA על אחת התרופות ואף חתמה עסקאות... היא הרבה יותר " בטוחה" משאר הביומד ובכל זאת תמון בא פוטנציאל לא נורמלי
  • 8.
    זה מה שמחיד ההשואה לגבעות... (ל"ת)
    אורי 30/01/2011 09:10
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    זאת חברת הביוד הכי רצינית וטובה שיש לנו בארץ (ל"ת)
    טבע הבאה 30/01/2011 09:08
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    אבא של מיכל 30/01/2011 09:06
    הגב לתגובה זו
    אני בפנים.....
  • 5.
    היום יהיו שורטים על המניה וירידות חזקות-זהירו (ל"ת)
    יוסי 30/01/2011 09:06
    הגב לתגובה זו
  • סטולי 30/01/2011 09:30
    הגב לתגובה זו
    רוצה לקנות. קנה!
  • 4.
    יוסי 30/01/2011 09:06
    הגב לתגובה זו
    תעשה לנטו טובה אל תשוה אותנו לנוכלי גבעות.
  • 3.
    רואים את זה גם במסחר היומי וגם בגרף. (ל"ת)
    מי שעוקב 30/01/2011 09:03
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    כשתחתם העסקה - אני קונה. (ל"ת)
    הנביא 30/01/2011 08:52
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אתה הוזה , חברה כזו לא תגיע לרמות כאלו בעשור (ל"ת)
    משקיע 30/01/2011 08:51
    הגב לתגובה זו
ביטוח לאומי תעסוקה אבטלה
צילום: תמר מצפי

ביטוח לאומי: מאות אלפי זכאים יקבלו עד 1,200 ש"ח בחשבון

מענק חימום לקראת החורף בסכום של 600 עד 1,200 שקל לזכאים; למי מגיע ואיך לבקש מענק כזה?

רן קידר |
נושאים בכתבה ביטוח לאומי מענק

המדינה תעביר מענקי סיוע לחימום - רובם ישולמו אוטומטית לחשבון הבנק של הזכאים. המוסד לביטוח לאומי בשיתוף משרד הרווחה יתחיל בימים הקרובים להעביר מענקי חימום לאזרחים הזכאים לכך, לקראת עונת החורף הקרבה.

מענק חד פעמי להקלה בחשבונות החימום

מדובר בתשלום חד פעמי, שמיועד להקל על ההוצאה של משקי בית מוחלשים בחשבונות החימום - בין אם מדובר בחשמל, גז, דלק או אמצעים אחרים. המענקים נעים בטווח של 600 עד 1,200 שקלים למשפחה, בהתאם לקריטריוני הזכאות. סכומים גבוהים יותר יועברו לקבוצות אוכלוסייה מסוימות, כמו קשישים או ניצולי שואה. לפי נתוני ביטוח לאומי, המענק הסטנדרטי לשנת 2025 עומד על 649 שקלים - סכום שנקבע בהתאם למנגנון חישוב שנתי המשלב עדכון קצבאות והוצאות אנרגיה ממוצעות.

מי זכאי למענק ומתי ייכנס הכסף?

ברוב המקרים, הזכאים לא יצטרכו להגיש בקשה - המענק יוזרם באופן אוטומטי לחשבונם, לפי נתוני הזכאות שכבר קיימים בביטוח הלאומי. ההעברות צפויות להתבצע כבר בימים הקרובים, חלק מהתשלומים יוקדם למועד שלפני 28 באוקטובר - תאריך תשלום הקצבאות החודשי.

בין מקבלי המענק נמצאים:

  • מקבלי קצבת אזרח ותיק עם תוספת השלמת הכנסה
  • מקבלי קצבאות נכות וסיעוד
  • זכאים לקצבת שאירים שהגיעו לגיל פרישה
  • חיילים משוחררים ונפגעי פעולות איבה
  • ניצולי שואה
  • משפחות עם ילדים בהכנסה נמוכה

בנוסף, מי שקיבל גמלת אזרח ותיק מיוחדת או תוספת בגין השלמת הכנסה באחד מהחודשים האחרונים - יזכה אף הוא לקבלת המענק.

ניר ברקת
צילום: סיון פרג

״מה שטוב לאירופה״ - שווה לישראל: עד 12% ירידה במחירים

ירידות מחירים של עד 24% במוצרי צריכה ועלייה של מעל 40% ביבוא - משרד הכלכלה מסכם מחצית ועל השפעת הרפורמות החדשות ביבוא
מנדי הניג |
נושאים בכתבה משרד הכלכלה יבוא

משרד הכלכלה והתעשייה מפרסם את סיכום המחצית הראשונה של 2025, ובו נתונים המעידים על השינויים בתהליכי היבוא לישראל. שיעור יישום הרפורמות "לא עוצרים בנמל" ו"מה שטוב לאירופה - טוב לישראל" חוצה את רף ה-90%, והנתונים מצביעים על עלייה משמעותית ביבוא מוצרים ועל ירידות מחירים של עד כ-10% במוצרים מסוימים. שר הכלכלה ניר ברקת אמר כי "הרפורמות שהשקנו כבר מוכיחות את עצמן בשטח - יותר תחרות, יותר יבואנים, ומחירים שיורדים לצרכן הישראלי. אנחנו עוקבים אחרי הנתונים בזמן אמת וממשיכים לעודד את היבואנים בהסברה והדרכה, כדי שכל משפחה בישראל תרגיש את ההקלה ביוקר המחיה".

שוק היבוא הישראלי נחשב במשך שנים לריכוזי ומסורבל, עם חסמים רגולטוריים ותקינה כפולה שהכבידו על יבואנים. גם מוצרים שאושרו באירופה נדרשו לעבור הליכים חוזרים בישראל - מה שיצר עיכובים בנמלים, בדיקות כפולות ועלויות נוספות שהגולגלו לצרכן. הרפורמות שמוביל משרד הכלכלה נועדו לצמצם את שכבות הפיקוח, להפחית עלויות ולפתוח את הדלת לשחקנים חדשים. מדובר במהלך שנועד לשפר את התחרות, לקצר תהליכים ולהתאים את שוק היבוא המקומי לסטנדרטים הנהוגים במדינות מפותחות.

שינוי בדפוסי היבוא

הרפורמה "לא עוצרים בנמל", שנכנסה לתוקף במהלך 2024, שינתה את מבנה העבודה מול המכס ומוסדות התקנים. במקום בדיקות חוזרות ואישורים מראש, היבואנים נדרשים להצהיר על עמידה בתקן ולשאת באחריות לאמינות ההצהרה. על פי נתוני המשרד, כ-91% מהיבואנים כבר משתמשים במסלול החדש, המהווה כ-80% מהיקף היבוא הכספי. השימוש במסלולים הישנים ירד ביותר מ-90%. בסקר שנערך בקרב היבואנים, כ-70% מהנשאלים דיווחו על ירידה בעלויות או על הרחבת מגוון המוצרים שהם מייבאים.

במקביל, רפורמת "מה שטוב לאירופה - טוב לישראל", שנכנסה לתוקף בתחילת השנה, מאפשרת לייבא מוצרים שאושרו באירופה ללא צורך בבדיקות חוזרות במכון התקנים. לפי הנתונים, כ-9% מערך היבוא הרשמי - בהיקף שנתי של כ-20 מיליארד שקל - כבר נעשה לפי התקינה האירופית. בין הקטגוריות שנכנסו תחת ההכרה החדשה: מוצרי חשמל, מחשבים וציוד תקשורת, צעצועים, מוצרי תינוקות וכלי מטבח.

ירידות רוחביות במוצרים

הנתונים שפרסם המשרד מצביעים על גידול ביבוא לצד ירידה מתונה במחירים. יבוא האופניים עלה ב-44%, מכונות הקפה ב-38%, והמקררים ב-27%. מחירי מכונות הכביסה ירדו בכ-24%, שואבי האבק בכ-12.6%, והאופניים בכ-12%. במקביל נרשמה עלייה במספר היבואנים - 65% בתחום האופניים ו-60% בתחום שואבי האבק - ובחלק מהקטגוריות נוספו שחקנים חדשים לרשימת עשרת המובילים.