פישמן עושה סדר: אושר מיזוג כלכלית ודרבן, מגדל - "מבני תעשייה מתומחרת בחסר"

חברת כלכלית ירושלים הודיעה היום על אישור עסקת המיזוג עם חברת הבת דרבן השקעות. בעקבות העסקה תרכוש כלכלית את אחזקות הציבור בדרבן, ובתמורה תקצה כלכלית לבעלי המניות של דרבן כ-29 מיליון מניות, אשר יהוו לאחר ההקצאה כ-35.6% מהון המניות של החברה (יחס המרה של 0.59443 מניות כלכלית לדרבן). המועד הקובע להחלפת המניות נקבע ל-13 בינואר.

העסקה הנוכחית צפויה לעשות סדר במבנה האחזקות המעט מורכב של איש העסקים אליעזר פישמן באופן שבו אחזקותיו המרכזיות יהיו תחת חברת האם כלכלית ירושלים. בחברת מציינים כי היא תאפשר "ריכוז ההון העצמי שחל החברה תחת קורת גג אחת לשם ניצול הזדמנויות עסקיות בארץ ובעולם".

אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון, אומר כי אין ספק כי כלכלית יוצאת מחוזקת מהמהלך עם תוספת נכסים איכותיים, קיטון במינוף, סינרגיה וחסכון. "מאז התחלנו לסקר את המניה לפני מספר חודשים סגרה המניה פער תמחור של עשרות אחוזים ולהערכתנו, המחיר בשוק כיום מגלם כבר את מירב הציפיות החיוביות מהמהלך ומהעתיד לבוא. לעומתה, מניית מבני תעשייה עדיין מתומחרת באופן אטרקטיבי ונסחרת מתחת להונה העצמי.

"לטעמנו, משיקולי תמחור, מינוף ותשואת דיבידנד, מבני תעשיה היא הבחירה המועדפת מבין השתיים", מוסיף עציוני. "אנו מורידים את המלצתנו לכלכלית י-ם להחזק ומותירים את מחיר היעד על 45 שקל. אנו מעלים את מחיר היעד למבני תעשיה ל-8.6 שקל וממשיכים להמליץ בקנייה. לגבי דרבן, מאז ההודעה הראשונה על כוונות המיזוג בספטמבר, הצטמצם משמעותית פער התמחור והשווי הכלכלי קרוב מאוד לרמת התמחור הנוכחית בשוק. עד למיזוג הקרוב, אנו מורידים את המלצתנו להחזק ומעלים מעט את מחיר היעד ל-26 שקל".