ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

קרייזמן חותך המלצה לטבע: "סיכון לסחרור פיננסי"

אנליסט הפארמה של ירושלים ברוקראז' יונתן קרייזמן מוריד המלצה לחברת הגנריקה הישראלית, ושימו לב למחיר היעד
יונתן קרייזמן, צילום: Getty images Israel; לילך צור
בנק ירושלים חותך היום את ההמלצה למניית טבע 0% טבע 4,697 0% טבע בסיס:4,697 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בצל קריסת המניה ב-20% כעת בבורסה בתל אביב, ולאחר שמחקה החברה 11 מיליארד דולר בשני ימי המסחר האחרונים בוול סטריט. האנליסט יונתן קרייזמן שמסקר מקרוב את המניה בשנים האחרונות הוריד את ההמלצה ל'תשואת שוק' במחיר יעד של 26 דולרים למניה. מחיר היעד בתחזית הקודמת עמד על 42 דולרים למניה וההמלצה הקודמת היתה 'תשואת יתר'. 
כעת קרייזמן כותב: "לאחר הורדת התחזיות טבע נראית פגיעה מתמיד. התחזית הנמוכה יותר למחצית השנייה של 2017 ואילך משקפת התדרדרות מבנית נוספת בשוק האמריקאי - עליו טבע עשתה את ההימור הגדול בתולדותיה עם מהלך המיזוג הכושל של אקטביס. בשל המצב, מזה כמה רבעונים הסיכון הבינארי של גנריקה לקופקסון 40 מ"ג הפך למהות סיפור ההשקעה בטבע. נראה שטבע תתקשה לעמוד בקובננס, לשם כך היא תלויה במכירת פעילויות ובבוררות מוצלחת מול אלרגן. בתסריט החיובי ביותר, נס הקופקסון ימשיך לשחק לידי החברה ויסייע לה להגיע לחוף מבטחים. מנגד, לפי התרחיש הסביר - גנריקה במהלך 2018 תנגוס בין 20%-25% מהרווח, מה שיכניס את טבע לסחרור פיננסי. זהו סיכון גדול מדי ובעוד שמחיר יעד של 26 דולרים גוזר אפסייד על מחיר המניה. אנו מכירים בכך שחוקי המשחק משתנים ומפחיתים את ההמלצה ל'תשואת שוק'".
"המרדף אחרי החוב לא מסתיים ברבעון הרביעי של 2017. על מנת לעמוד בקובבנס, טבע צריכה לעמוד בהורדת החוב הנוכחי ועמידה בתחזית ה-EBITDA. לשם כך החברה מתכננת על תזרים משמעותי מהשקות חדשות, תמורה של 2 מיליארד דולר מהשלמת מכירת פעילויות בריאות האישה ואונקולוגיה והצלחה בבוררות מול אלרגן. נציין כי גם במידה ותצלח את המשוכה הראשונה, באמצע 2018 מחכה לטבע מכשול נוסף והיא תצטרך לעמוד ביחס חוב ל-EBITDA של 4. טבע תצטרך להמשיך למכור פעילויות באופן שמקשה לצפות את מבנה החברה בטווח של כמה שנים קדימה. החולשה בארה"ב מטרידה לאור היחלשות הפקיעות הגנריות לאחר 2019. הקושי הנובע מחולשה בהשקות חדשות מבליט אתגר מהותי נוסף. גם אם מבודדים את הגנריקה החבוטה משאר הפעילויות ומניחים התייצבות מסוימת בארה"ב בטווח הקצר והבינוני היעדר הנוכחות של טבע בביוסימילרס צפויה להקשות עליה להבריא את המודל העסקי המסתמך באופן ניכר על השקות של תרופות חדשות - גנריות או ביו-גנריות. לטבע צפויות על הנייר שנתיים משמעותיות מבחינת מחזור פקיעת תרופות גנריות (ויאגרה, טרובדה, אפיפן ו-Advair), אלא "שצוק הפטנטים" של סוף העשור נחלש מ-2018 ואילך".
(ומה חושבים הזרים על מניית טבע כעת? - לכתבה המלאה)
תגובות לכתבה(16):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 16.
    קרייזמן - מתי ההרצפטין והריטוקסן אמורים להגיע?
    dw 07/08/2017 16:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    זה לא מדוייק שאין לטבע ביוסימילר חדשים - יש - הרצפטין וריטוקסן. סביר שאלה יגיעו ב 2019, מתי שחשבת שיגיע מצוק. לא לשכוח בבקשה גם את הטורט (אינובטיבי)
    סגור
  • 15.
    זמןממעולה לקנות והרבה.
    רוני 07/08/2017 07:33
    הגב לתגובה זו
    1 0
    האנליסטים תמיד מוסיפים שמן למדורה על ידי חיזוי על פי מה שכבר קרה.. תמיד עושה ההיפך ומרוויח
    סגור
  • 14.
    הורדת מחיר היעד ב-16 דולר היתה צריכה לבוא לפני הקריסה (ל"ת)
    מנבא את העבר 07/08/2017 00:02
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 13.
    אנליסטים
    אהבל 07/08/2017 00:00
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הם בושה לאנושות. גורמים נזקים כבדים להמון אנשים מבלי לשאת בשום אחריותבשום אחריות. פרזיטים שחיים מהכסף של אחרים.
    סגור
  • 12.
    במקומו הייתי מתפדח להתראיין
    סאקו 06/08/2017 22:21
    הגב לתגובה זו
    1 0
    "המקצוען" הוריד את מחיר היעד שלו כמעט בחצי,משמע שהופתע לא פחות מההדיוטות...
    סגור
  • 11.
    תשמעו , יש אבחנה דקה לאנליסט הזה ממש מלא חידושים שלא ידענו (ל"ת)
    אריאל 06/08/2017 20:32
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 10.
    לא למכור (ל"ת)
    א,ש, 06/08/2017 19:39
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 9.
    על זה נאמר חכם בלילה
    אור לגויים 06/08/2017 19:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    קרייזמן, נו באמת עכשיו התעוררתה?? מי צריך אנליסט כמוך שמבשר ירידת ערת אחרי שהמניה נחתכה ב- 40%?? נדמה לך שלא הבנו לבד שערך המניה ירד??
    סגור
  • 8.
    שטבע רכשה את אקטוויס
    אנונימי 06/08/2017 19:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אמרת מחיר יעד 80$ חכמים אחרי מעשה . טבע כרגע זו קניה לטווח ארוך .
    סגור
  • 7.
    אנליסטים בגרוש פסיכולוגים בגרוש
    FISHERKING 06/08/2017 17:36
    הגב לתגובה זו
    10 0
    זה למעול בהגדרת התפקיד. לומר רטורספקטיבית לאחר שהטיאיניק טבעה כי היא עלולה לטבוע שוב,זו פשוט בדיחה של מוטלי פול.... אני אצדיע לאנליסט שיסביר לי עכשיו באומץ למה כן לקנות את טבע במחיר השחיטה הזה שלה....
    סגור
  • 6.
    לחטוף קרייזמן או קריזה . הם הרי שיבחו את העיסקה
    קריזה 06/08/2017 14:02
    הגב לתגובה זו
    11 1
    וויגודמן נבחר למנכ" ל השנה אז וקיבל בונוסים שמנים כעת דעתם חשובה כקליפת השום. אין טעם למכור במחירים כאלה.
    סגור
  • 5.
    אנליסטים עלק - מי משלם להם משכורת (הציבור ..דמי ניהול) (ל"ת)
    הגאון מוילנה 06/08/2017 14:02
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 4.
    חכם בדיאבד פשוט בדיחה רעה
    אנליסט דלשמלה 06/08/2017 13:45
    הגב לתגובה זו
    6 1
    על מה משלמים לובדיאבד כולם צודקים
    סגור
  • 3.
    הגיע לעשר 21 אחרי שצפה 42 בדיחה (ל"ת)
    מגוחך 06/08/2017 13:16
    הגב לתגובה זו
    10 0
    סגור
  • 2.
    כל האנליסטים אפסים ,אחרי ירידה של 60% נזכרים.. (ל"ת)
    הבן אדם "גאון" 06/08/2017 13:08
    הגב לתגובה זו
    13 0
    סגור
  • 1.
    עכשיו כל אדיוט מאיזה בנק יוצא מהחורים ומטיף בשער
    העכברים יוצאים 06/08/2017 13:04
    הגב לתגובה זו
    18 0
    מה שמעניין איפה היו כל החכמים קודם. בגלל החכמים האלה טבע עשתה שגיאות לרצות את החוכמה של האנליסטים הדגולים עם פסיכומטרי 570 שנכנסו לפקולטה לכלכלה והתקמבנו עם המכרים של ההורים להשתחל לבנקים מדינה של קשרים ולא מוכשרים זאת התוצאה ממש לא קשה להבין איך זה קרה. אפסים
    סגור