וול סטריט פותחת בירידות קלות כשהגורם המשפיע ביותר על השוק הוא דוח התעסוקה. דוח התעסוקה מתפרש מצד אחד כדוח טוב לשוק כי האבטלה הגדולה - 4.6% לעומת 4.4% מבטאת חשש מהאטה בצמיחה ובצריכה שעשויה להוביל להורדת ריבית מהירה יותר על ידי הפד'. הירידות החדות שהיו בטרום נרגעו. אך, מצד שני - אבטלה של 4.6% היא סימן רע לכלכלה. כך שמדובר בנתונים עם פרשנות אמביוולנטית לשוק.

הרחבה - דוח התעסוקה בארה"ב: אבטלה גבוהה יותר; איך זה משפיע על וול סטריט?

במשהו שנראה כמו "כיול מחדש" של הציפיות וול סטריט בירידות קלות שממשיכות את הירידות של אתמול. השבוע הזה מגיע אחרי ראלי ארוך במיוחד, בעיקר במניות הטכנולוגיה וה-AI, הורדת הריבית שהייתה לנו שבוע שעבר שלוותה במסרים מהוססים מפאוול לגבי ההמשך גורמת עכשיו למשקיעים לתת עודף משקל לנתוני המאקרו שצפויים להתפרסם בימים הקרובים. בראש הנתונים דוח התעסוקה של נובמבר והאינפלציה, שיכולים לקבוע אם הריבית בארה"ב תמשיך ברצף ההורדות (ראינו 3 הפחתות ברציפות) שהפד' יתחיל להתאזר בסבלנות.

כבר במסחר המוקדם נרשמת חולשה בחוזים: החוזים על הדאו יורדים בכ-0.2%, החוזים על ה-S&P נחלשים בכ-0.3%, והחוזים על הנאסד"ק מאבדים סביב 0.4%. הירידות מגיעות אחרי יום מסחר שלילי אתמול, שבו שלושת המדדים המרכזיים סגרו באדום, על רקע מימושים גדולים דווקא במניות שהובילו את השוק בתקופה האחרונה. מניות AI בולטות רשמו ירידות חדות, ברודקום איבדה כ-5.6%, סרביסנאו נפלה בכ-11.5% ואורקל ירדה בכ-2.7%, אפשר להסתכל על זה כמו תזוזה של כסף מסקטור הטכנולוגיה לאזורים דפנסיביים יותר בשוק.

• לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה חושבים האנליסטים?
• תופעת ההדבקה הפיננסית: למה כשהבורסה בוול סטריט מתעטשת – כל השווקים חולים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גם בנכסים אחרים אפשר לראות את ההססנות של השוק - התשואת האג"ח ל-10 שנים יורדת לאזור 4.17%, הדולר נחלש בכ-0.1% מול סל המטבעות, החוזים על הזהב יורדים בכ-0.7% למחיר של כ-4,304 דולר לאונקיה, והביטקוין מאבד כ-4% ב24 שעות האחרונות ונסחר סביב 86,200 דולר. 

הלשכה לסטטיסטיקה של משרד העבודה האמריקאי (BLS) פירסמה  את דו"ח התעסוקה לחודש נובמבר, ובו נחשף כי המעסיקים בארה״ב הוסיפו 64 אלף משרות בחודש נובמבר, אך שיעור האבטלה עלה ל-4.6%. לפי תחזיות כלכלנים המשק האמריקאי צפוי היה להוסיף כ-50 אלף משרות בלבד בנובמבר, בעוד ששיעור האבטלה הוערך ברמה של 4.4%, גבוה מהשפל של השנים האחרונות, אך עדיין נמוך במונחים היסטוריים.

נתון המשרות החדשות מצביע על התאוששות מהירידה הצפויה באוקטובר, שנובעת מפרישתם של יותר מ-150 אלף עובדים פדרליים, כחלק ממהלך של ממשל טראמפ לצמצום היקף המגזר הציבורי. עם זאת, נרשמה האטה לעומת נתוני התעסוקה של ספטמבר, שהצביעו על תוספת של 119 אלף משרות, ונתפסים כיום כ-"נקודת שיא" זמנית. בכל מקרה, הנתון העוצמתי יותר הוא שיעור האבטלה - 4.6% זה הרבה מעל הצפוי. החשש הגדול הוא מנגיסה הולכת וגדלה בכוח העבודה בשל מערכי AI שמחליפים עובדים - דדוח התעסוקה בארה"ב: אבטלה גבוהה יותר; איך זה משפיע על וול סטריט?

• דוח התעסוקה בארה"ב: אבטלה גבוהה יותר; איך זה משפיע על וול סטריט?
• נבאן עקפה את הציפיות בדוח הראשון כחברה ציבורית - למה המניה יורדת?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

מניות בולטות בוול סטריט

פורד Ford Motor Co -1.08%   מציגה עלייה במסחר המוקדם אחרי שהחברה מודיעה על שינוי כיוון אסטרטגי, עם מעבר ברור להתמקדות ברכבים היברידיים וצמצום החשיפה לרכבים חשמליים. השוק מגיב בחיוב למהלך, גם אם הוא מגיע עם תג מחיר כבד. פורד מודיעה על מחיקות חד פעמיות של כ-19.5 מיליארד דולר, כולל הפחתות של כ-8.5 מיליארד דולר בנכסי פעילות הרכב החשמלי. המשקיעים מתמקדים פחות בכאב החשבונאי ויותר באיתות של ההנהלה שהיא מוכנה להתאים את עצמה לביקושים ולרווחיות, גם אם זה אומר לוותר על חלום החשמול המלא בטווח הקצר.

טסלה Tesla -1.01%   נסחרת בירידה קלה במסחר המוקדם, בעיקר על רקע מימושי רווחים אחרי שהמניה ננעלה אתמול במחיר הסגירה הגבוה ביותר שלה השנה, 475.31 דולר. למרות ההכרזה של פורד, בשוק לא רואים בכך איום מהותי על טסלה, כשהפוקוס של המשקיעים כבר זז מזמן לעבר תחום הרובוטקסי והאוטונומיה. במחיר הסגירה האחרון, טסלה משקפת שווי של כ-1.5 טריליון דולר, סדר גודל שמגלם ציפיות רחבות הרבה מעבר לשוק הרכב המסורתי, וגבוה פי שניים משווי משולב של 12 מיצרניות רכב גלובליות מובילות.

פייזר Pfizer Inc 0.04%  נחלשת במסחר המוקדם אחרי שהחברה מפרסמת תחזית מאכזבת לרווח המתואם בשנת 2026, של 2.80 עד 3 דולר למניה, מתחת לציפיות האנליסטים. מנגד, החברה מאשרת מחדש את התחזית לשנת 2025 עם רווח מתואם של 3 עד 3.15 דולר למניה. השוק מתמקד בפער בין השנים ובשאלה עד כמה פייזר תצליח לייצב את הצמיחה אחרי תקופת הקורונה, כשהלחץ עובר מהעבר עתיר ההכנסות לעתיד שדורש מנועי צמיחה חדשים.

גיטלאב GitLab -0.93%   נסחרת בירידה חדה אחרי שהמניה מקבלת הורדת דירוג מצד אנליסטים בקייבנק. ההסבר מגיע משילוב של כוח תמחור שנחלש והאיום הגובר מצד מודלים של קידוד מבוססי בינה מלאכותית. עבור משקיעים, זו תזכורת לכך שגם חברות תוכנה עם קצב צמיחה גבוה נאלצות להתמודד עם תחרות טכנולוגית שמגיעה מהר יותר ומערערת מודלים קיימים.

רוקו Roku 1.46%  בולטת בעלייה חדה במסחר המוקדם אחרי שמורגן סטנלי מעלה את דירוג המניה ומעדכן כלפי מעלה את תחזית הצמיחה בהכנסות לשנה הבאה. הבנק גם מעלה את מחיר היעד ל-135 דולר, מה שמרמז על אפסייד משמעותי לעומת מחיר הסגירה האחרון. השוק מגיב בחיוב לשילוב בין הערכת שווי שנראית נוחה יותר לבין ציפייה לשיפור בקצב הצמיחה בשוק הטלוויזיות החכמות והפרסום הדיגיטלי.

סרביסנאו ServiceNow 1.33%  מציגה עלייה מתונה במסחר המוקדם, אחרי יום מסחר קשה במיוחד שבו המניה צונחת בכ-12 אחוזים, הירידה היומית החדה ביותר שלה זה כמעט שנה. הנפילה אתמול מגיעה על רקע דיווחים על כוונה אפשרית לרכישה גדולה והורדת דירוג מצד קייבנק. היום המשקיעים מנסים לייצב את המניה, אך חוסר הוודאות סביב מהלכים אסטרטגיים גדולים עדיין מרחף מעליה.

ברודקום Broadcom -0.2%   נסחרת בעלייה קלה, בניסיון לקטוע רצף ירידות חריג של שלושה ימים, הגרוע ביותר מאז 2020. הדוחות לרבעון הרביעי לא מצליחים להרגיע את החששות סביב קצב הצמיחה בתחום שבבי ה-AI וההשפעה שלו על שיעורי הרווחיות. גם היום, העלייה נראית יותר כתיקון טכני מאשר שינוי סנטימנט עמוק.

נבאן Navan -13.22%  , פחות מחודשיים אחרי שהפכה לחברה ציבורית, נבאן מגלה עד כמה השוק יכול להיות חסר סבלנות. החברה עם השורשים הישראליים שהונפקה בסוף אוקטובר בנאסד״ק, פרסמה את התוצאות הכספיות לרבעון השלישי שהן בעצם גם הדוח הראשון שלה כחברה ציבורית, מלמעלה היא עוקפת את הציפיות היא דיווחה על רווח מתואם של 14 סנט ובכך עקפה ב-31 סנט את הציפיות בשוק להפסד של 17 סנט ברבעון השלישי. אבל כל זה לא מונע מהמניה להיחלש במסחר המוקדם. חודשיים אחרי ונבאן נחתכת בשווי שמגיע לכ-3.6 מיליארד דולר בלבד, כמעט חצי מהשווי בהנפקה. על פניו, הכותרת חיובית. נבאן סיימה את הרבעון השלישי של שנת הכספים עם הכנסות של 195 מיליון דולר, צמיחה של 29% לעומת התקופה המקבילה. בשורה התחתונה היא כמו שאמרנו הפתיעה את השוק, אבל זה הדוח הראשון, המשקיעים עכשיו הרבה יותר הססניים והם מסתכלים על התמונה המלאה - נבאן עקפה את הציפיות בדוח הראשון כחברה ציבורית - למה המניה יורדת?

לנאר Lennar Corp 0.2%  נמצאת גם היא על הרדאר, עם ירידה קלה במסחר המוקדם, לקראת פרסום הדוחות לרבעון הרביעי אחרי סיום המסחר. המשקיעים ממתינים לראות איך סביבת הריבית והביקושים משפיעים על אחת מחברות הבנייה הגדולות בארה"ב, ומה זה אומר על המשך הדרך של הסקטור כולו.