אחרי הסערה: האירוע המרכזי של השבוע הנוכחי, האם הבורסות שוב ישתוללו?
יילן לאחר הדרמה שיצר נגיד ה-ECB, מריו דראגי, ביום חמישי האחרון, הסוחרים ממתינים בקוצר רוח לעדכון הריבית של הפד', שיתרחש ביום רביעי הקרוב, בשעה 21:00 (שעון ישראל), כשחצי שעה לאחר מכן תעלה ג'נט ילן, נגידת הפד', לנאום במסיבת העיתונאים.
מיותר לציין כי עדכון הריבית של דראגי בסוף השבוע שעבר יצר דרמה אדירה בבורסות העולם: הבנק האירופי סיפק למשקיעים את כל מה שהם ביקשו (הורדת ריבית כללית, ריבית על פקדונות, והלוואה בריבית שלילית לבנקים) - מה שהצית ראלי חזק בשווקים. עם זאת, מסיבת העיתונאים שלאחר ההודעה, בה אמר דראגי כי אינו צופה הורדת ריבית נוספת בגוש היורו הביאה לתנודה אלימה בשוקי המניות (כ-5%) מטה, יחד עם זינוק חד בערכו של האירו. הסוחרים ראו עד כמה קשה לשווקים להתנהל (או אפילו לחשוב על להתנהל) ללא עזרת הבנקים המרכזיים - ובאווירה זו תעלה ג'נט יילן לדבר.
בעדכון הריבית האחרון בארה"ב, החליטה יילן להותיר את הריבית על כנה, בשיעור של 0.25%-0.5% וזאת לאחר שמפגש קודם לכן ביצעה את העלאת הריבית ההיסטורית - שסימנה את תחילת התהליך (לפחות בארה"ב) של העלאת הריבית.
הפד' אמנם סימן בסוף 2015 תוואי העלאת ריבית של 3-4 פעמים ב-2016, אך רוב עצום של הכלכלנים בארה"ב מאמינים כי יילן תבחר שוב שלא לעדכן מעלה את הריבית. ובבורסת החוזים בשיקגו, קיימת סבירות של 96% שיילן לא תפעל הפעם. עם זאת, ההסתברות שיילן תבצע העלאת ריבית נוספת השנה זינקה לאחרונה ל-78%, זאת מול הסתברות של 11% לפני מספר שבועות (בשיא הסערה בשווקים).
- תמלילי הפד' נחשפים: "ההקלות הכמותיות מעוותות את השוק"
- הגורם העיקרי לתנודות בשוקים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לגבי נתוני המאקרו בארה"ב: עוד בטרם כינוס הפד' יתפרסמו מספר נתונים הרלוונטיים להחלטת הריבית, בהם מדד המחירים ליצרן (חודש פברואר), נתון המכירות הקמעונאיות (חודש פברואר), מדד המחירים לצרכן - ליבה (חודש פברואר). נתונים חזקים (מאוד) מהצפוי צפויים לדחוף את הפד' לעבר העלאת ריבית.
באותו נושא, נזכיר כי דו"ח התעסוקה האחרון בארה"ב, שפורסם בחודש ינואר, היה חזק מהצפוי: הדו"ח הציג גידול של 292 אלף משרות חדשות שנוספו בחודש דצמבר במשק האמריקני. מנגד, הדו"ח רשם קיטון קל בשכר העובדים - כך שבפד' יכולים לבחור אם להתסכל על חצי הכוס המלאה או הריקה בנושא זה.
מבחינת מט"ח, הדולר האמריקני נחלש מול סל המטבעות מתחילת השנה בכ-2.4%. לכן, מבחינה זו, יילן יכולה "להרשות לעצמה" להעלות את הריבית (לא הייתה מעוניינת לחזק את הדולר עוד יותר במידה והיה חזק מדי). בסיכום ימים חמישי-שישי (ההשפעה של הורדת הריבית באירופה, וההצהרה כי לא תתקיים הורדה נוספת) הדולר נחלש מול היורו בכ-1.3%, והיחס בין השניים עומד על 1.1157 דולר לאירו.
- 3.כל הזמן דריכות? (ל"ת)לביזפורטל 14/03/2016 08:03הגב לתגובה זו
- 2.פלוריסטם תזנק השבוע ב25% (ל"ת)קקטוס 13/03/2016 22:01הגב לתגובה זו
- 1.טעיתם התשואה השלילית 4- 5 % (ל"ת)יעקב 13/03/2016 21:18הגב לתגובה זו
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
