ממשיכים את הראלי? "שוק המניות עדיין חסר את הרוח החייתית"

אחרי שנה מצוינת בוול סטריט, רבים מהמשקיעים חוזרים לשוק המניות. האם נראה שידור חוזר של 2013 גם השנה? ג'ים פולסן, אסטרטג השקעות ראשי ב"וולס השקעות", חושב שלא
עוז מוכתר | (1)
נושאים בכתבה וול סטריט

ג'ים פולסן, אסטרטג השקעות ראשי ב- Wells Capital Management, אמר השבוע לרשת מרקט-ווטץ': "שנת 2014 בשוק המניות תהיה הפכפכה ושטוחה יותר". אולם, פולסן שנחשב דווקא לאחד מהאופטימיים מהאנליסטים בוול סטריט, מאמין גם שהשוק השורי צפוי להימשך בשנים הבאות. "זה טוב ויפה שהסנטימנט בשוק הוא חיובי לאור המספרים של 2013, אבל עדיין חסרה 'הרוח החייתית' (Animal Spirit) שתסמן שהקרקס קיפל את האוהל שלו לחמש השנים הבאות".

ראשית, הוא מאמין כי השנה החדשה עשויה לסייע בשיפור ההוצאות ההוניות. מנהלי חברות ישימו לב סוף סוף שהשוק האמריקני מתאושש ואיתו גם השוק ביפן ובאירופה. "אם התמ"ג האמריקני יישאר השנה מעל 3%, הרוח החייתית של החברות עלולה להתעורר".

גם אם זה לא הזמן לממש, עדיין קשה לאמוד את הערך האמיתי של השקעות רבות. חששות הנוגעות להשלכות של התחממות מחדש או התחממות יתר של הכלכלה העולמית, עלולות לבטל את הרווחים איפשהו באמצע השנה.

"בדרך כלל, גידול בהיצע הכסף ושיפור הנזילות מובילים, בהתחלה לפחות, לחיזוק התנופה ולעליות בשוק המניות. האם זה קורה עכשיו? כרגע נראה שכן, אבל גם המשקיעים וגם הפד' מתחילים לפחד מההשפעה על האינפלציה. תשואות האג"ח מטפסות כדי להתאים את עצמן לפעילות נומינלית גדולה יותר ומדיניות הפד' משתנה בהתאם. השינוי הזה, בתוספת לעליות בשוק המניות, מאלצים את המשקיעים להעריך את מצבם מחדש לאור החשש מתקופה קשה יותר בבורסה". תקופה קשה אגב, לא אומרת בהכרח שנעבור לירידות. המניות עלולות להמשיך לעלות, אולם פולסן אינו צופה עליות חדות ויציבות כמו אלה שראינו ב-2013.

"השנה כנראה תוכיח את ההתרגשות הגדולה מהעליות בשוק המניות. ה-S&P 500 עלול להמשיך לשבור שיאים לפני שיחזור קרוב לרמתו מתחילת השנה. הבורסה בדרך כלל הופכת להיות מאתגרת יותר ברגע שהמשקיעים חוזרים אליה". פולסן צופה כי הבורסה תהיה פחות נעימה בשנה הקרובה עבור רוב המשקיעים, אולם בהשוואה לשוק האג"ח, ייתכן שהיא תהיה מקלט בטוח.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    ברןך 04/01/2014 16:35
    הגב לתגובה זו
    פה זה אחלה חיות תישכחו מזה שאתם נימצאים אם אנשים נורמליים פה ההיפך אתם יותר גם אם העולם התחתון
twitter logo טוויטר
צילום: לוגו

המלצה חזקה: "לאחר פרסום הדוחות, מניית טוויטר תזנק עד ל-60%"

ההערכה של אנליסט ג'וזף גרינקורן מגיעה בעקבות החשיפה של שיתופי פעולה עם מספר חברות מרכזיות בתחום החיפוש והתוכן
שרות Bizportal |
נושאים בכתבה טוויטר
ארבעה ימים לאחר פרסום דוחות הפיננסיים של טוויטר וזינוק של 16%, חלק מהאנליסטים עדיין לא נרגעו מהתוצאות וחוזים כי זו רק ההתחלה בעליית הערך של המניה. בדוח  הפיננסי האחרון של טוויטר נצפתה העלייה המתונה ביותר בגידול מספר המשתמשים של טוויטר מאז החלה לדווח החברה – 1.4% בלבד המשקפים הצטרפות של 4 מיליון משתמשים בלבד. מאידך באותו דו"ח טוויטר דיווחה על הכפלה של ההכנסות שלה ל-479 מיליון דולר, בשורת ההכנסות, עקפה טוויטר את תחזיות האנליסטים ב-97% ולכן המניה שלה הגיבה בהתאם. "פוטנציאל הצמיחה של טוויטר הוא עצום, במיוחד במדינות מחוץ לארה"ב, טוויטר הוכיחה שהמודל העסקי שלה עובד מצוין והוא צפוי להניב לה הכנסות ורווחים גדולים עוד יותר בטווח הארוך", כך אמר ג'וז'ף גרינקורן, מומחה מדיה חברתית ומנכ"ל מוריס גרופ.  טוויטר הושפעה כמעט לחלוטין מעלייה בכל הפרמטרים בתחום הפרסום של החברה. מחיר קליק על מודעות עלה בממוצע ב-10% ובמקביל נרשמה עלייה של כ-70% ב-Ad engagement כשהמשמעות היא שטוויטר מפרסמת יותר עבור הלקוחות שלה.   גרינקורן ציין כי החדשות הטובות לעתיד של טוויטר הן משיתופי פעולה עם מספר חברות מרכזיות מתחום החיפוש והתוכן. החברה המהותית ביותר שטוויטר חתמה איתה לאחרונה על שיתוף פעולה היא גוגל ששולטת כיום בכ-75% משוק החיפוש האמריקני שלה בלבד יש 12 מיליארד חיפושים בחודש. עמודים רלוונטיים בטוויטר צפויים להיכנס באופן אורגני לשורות החיפוש של גוגל, דבר שאמור להגדיל משמעותית את השימוש בטוויטר מצד הגולשים של גוגל. טוויטר תיהנה גם מהגדלה של עוגת הפרסום של גוגל. בניגוד למערכת הסגורה יחסית של פייסבוק, טוויטר אמורה לצאת החוצה לכלל משתמשי האינטרנט בעולם בהתאם לנושא הרלוונטי. חברות נוספות שמשתפות פעולה בתחום הפרסום הן יאהו יפן ופליפבורד. גרינקורן מעריך כי טוויטר תחתום על עסקות נוספות לשיתופי פעולה עם חברות כמו באיידו – מנוע החיפוש הגדול ביותר בסין, בינג של מיקרוסופט ו-AOL. בסין פוטנציאל הצמיחה במיוחד בהתחלה יהיה מעט מוגבל בשל הצנזורה הסינית אך בסופו של דבר, השוק הסיני עצום ויש בו פוטנציאל צמיחה גדול במיוחד. אנליסטים ומשקיעים לא באמת הפנימו את צמיחת עולם האינטרנט והחיבור של המשתמשים לרשת בכל זמן ובכל מקום. כבר היום יש כ-3 מיליארד משתמשים באינטרנט ברחבי העולם, מדובר בעלייה של כ-6.5% לעומת השנה שעברה כשיותר ויותר משתמשים ממשיכים להתחבר לאינטרנט במדינות מתפתחות כשבראשן סין והודו. מדובר כאן בקצב גידול המאפשר צמיחה לכל חברות האינטרנט והמדיה החברתית מעבר לגבולות הקיימים כיום. גרינקורן מעריך כי שיתוף הפעולה של טוויטר עם גוגל חשוב לטוויטר לא רק בשל השליטה של גוגל בשוק האמריקני, אלא גם בזכות הגישה של גוגל לכלל העולם. שיתוף הפעולה הזו צפוי בעתיד ליצור אפיק הכנסה חשוב נוסף ממפרסמים במקומות אחרים בעולם מחוץ לארה"ב. להערכתו, שיעור המשתמשים האקטיביים הקבועים בטוויטר גם הוא צפוי לעלות ברבעונים הקרובים, דבר שיעלה את ערך הפרסומות בטוויטר וכך גם את המחיר שלהן למפרסמים.