הפוך על הפוך: האם הכרזת דראגי תגרום לאירו להתחזק?
לקראת הכרזת מריו דראגי, נגיד הבנק המרכזי האירופאי, על הצעדים להמרצת הכלכלה, יש לתהות האם אפקט האיפכא מסתברא יחזור על עצמו השנה, והאירו יתחזק במקום להיחלש.
שוקי ההון והמשקיעים באירופה וברחבי העולם ממתינים בדריכות ל-10 במארס (יום ה' הקרוב), אז אמור הבנק האירופאי המרכזי להתכנס ולהצהיר על המשך מדיניותו המוניטרית להמרצת כלכלת אירופה, ששרויה במיתון, ולהפחית את שער האירו במטרה לשפר את התמודדותן של מדינות גוש האירו בתחום הייצוא. כל זאת כשהעולם כולו עדיין שרוי במלחמת מטבעות ממושכת. ציפיות המשקיעים מתמקדות במהלכים נוספים שיבצע הבנק האירופי בהנהגתו של דראגי והגדלת מעורבותו בשווקים.
כדי להעריך מה עשוי לקרות, נחזור להתכנסות הבנק מתאריך ה-3 בדצמבר בשנה שחלפה, כאשר בתחילת 2015 הודיע הבנק האירופאי לראשונה על השקת תכנית הרחבה כמותית, דבר שגרר עלייה חדה מאוד ברבעון הראשון בשווקים באירופה. עליות אלה נמחקו לחלוטין בעקבות אירועים שפקדו את אירופה והעולם כמו בעיות בוערות בכלכלת יוון, החששות מירידה משמעותית בצמיחה בסין, ירידה דרסטית במחירי הנפט ועוד. התחתית בשוקי ההון הגיעה לקראת סוף ספטמבר והירידות התהפכו לראלי שנמשך עד תחילת דצמבר, בין השאר בשל ספקולציות על מהלכים שעתיד לבצע דראגי בהתכנסות הבנק המרכזי האירופאי ב-3 בדצמבר אשתקד.
בסופו של דבר, הודיע דראגי על הגדלת הריבית השלילית על פיקדונות הבנקים ועל הארכת תכנית ההרחבה הכמותית לחצי שנה נוספת. השוק, שציפה להודעה על הגדלת התוכנית ולא חזה את הארכתה לתקופה נוספת, הגיב בירידות שערים חדות שנמשכו עד אמצע פברואר השנה. בשבועיים האחרונים אנו שוב עדים לראלי באירופה, שבעיקרו מיוחס לספקולציות על החלטותיו ומהלכיו העתידיים של דראגי שיוצהרו השבוע.
- לראשונה: הזהב עקף את האירו כנכס רזרבה
- לגארד קוראת לאירופה: הזמן להפוך את האירו לחלופה אמיתית לדולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
את מהלכיו לא אמור דראגי, או כל נגיד בנק מרכזי אחר, לבסס על המתרחש בבורסות (אמנם קשה להתעלם מכך), אלא על בסיס הכלכלה הריאלית. על כן משמעותי יותר לראות כיצד הגיב המטבע האירופי לאחר החלטות הבנק הקודמות, כשעל רקע מלחמת המטבעות השוררת בעולם, חלק ממטרת תכנית ההרחבה הכמותית נועד להחלישו על מנת לתמוך בתעשייה וביצוא במדינות גוש האירו. האירו התנהג במתאם הפוך מלא לשוק המניות האירופי, ובעוד ששוק המניות עולה לקראת התכנסות הבנק האירופי בדצמבר בשנה החולפת, הרי שהאירו ביצע מהלך ירידות חד של 8% מול הדולר מהשיא שהיה בסוף ספטמבר.
השפעת האכזבה ממהלכיו של דראגי לא בוששה להיראות גם במסחר במטבע האירו, שמחק כמעט לחלוטין את הירידות עד דצמבר במהלך התחזקות של מעל 7% עד השיא באמצע פברואר השנה - בדיוק נקודת התחתית של שוק המניות. במילים פשוטות: דראגי, באכזבתו את השוק, השיג בדיוק את התוצאה ההפוכה ממה שרצה, ובמקום להחליש את האירו קרה בדיוק הפוך והאירו התחזק בניגוד לתכניותיו. אפקט האיפכא מסתברא.
- 6.צדקת אחי, יצאת גדול (ל"ת)אחי 10/03/2016 16:13הגב לתגובה זו
- 5.נרקומן כסף 08/03/2016 09:00הגב לתגובה זוואז זה לא טוב!!!
- 4.כנראה שמה שהיה הוא שיהיה. האירו יתחזק למרות הכל (ל"ת)מיני מיקרו 07/03/2016 15:18הגב לתגובה זו
- 3.דראגי בטוח יביא בזוקה, אין לו ברירה (ל"ת)יהלום 07/03/2016 15:02הגב לתגובה זו
- 2.יפה, עכשיו הבנתי (ל"ת)יונה 07/03/2016 14:29הגב לתגובה זו
- 1.מאקרו 07/03/2016 13:42הגב לתגובה זוניתן לנחש שדראגי יעשה הכל כדי לא לחזור על הטעות של דצמבר אבל לא בטוח שהוא יצליח לספק את הסחורה.
פנסיה (גרוק)קיבוע זכויות: טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס
מה שנראה כמו טופס ביורוקרטי מול מס הכנסה, עשוי להיות צומת קריטי שיקבע אם תיהנו מפטור של אלפי שקלים בחודש, או שתשלמו מס מיותר לכל החיים. בקיבוע זכויות, כל סימון קטן מתורגם לכסף גדול, וכל טעות עלולה להצטבר למאות אלפי שקלים שאבדו. דרך מקרים אמיתיים מהשטח
מתברר איך איחור, סיווג שגוי או בחירה שנשמעה זהירה, הפכו לפגיעה כלכלית כבדה. ומנגד, איך תיקון בזמן יכול להפוך את הטופס למנוע של החזרי מס
קיבוע זכויות הופך להיות נושא חם בתחילת 2026. מינואר ממשיכה הרפורמה שהוחלט על תיקון המתווה שלה, שלפיה הפטור ממס על קצבאות הפנסיה יעלה בהדרגה עד 67% באופן הדרגתי. במקום קפיצה אחת ב‑2025. כל פעימה (כולל זו של 2026) מגדילה עוד קצת את הפטור החודשי, אבל מי וכמה ייהנו בפועל? זה נקבע דרך קיבוע הזכויות (טופס 161ד) שבאמצעותו מנצלים את ההטבה.
מי שהגיע לגיל פרישה וגם מקבל פנסיה נדרש להחליט איך לחלק את הפטור בין קצבה חודשית לבין משיכות הוניות (פיצויים, היוון תגמולים, תיקון 190). ההחלטות האלה נעשות דרך קיבוע זכויות, והן כמעט בלתי הפיכות. בפנסיה של 20–30 אלף ש״ח בחודש, כל אחוז פטור נוסף מתורגם לעשרות אלפי שקלים לאורך החיים, כך שהגדלת הפטור מ‑52% ל‑67% היא "אירוע הון" של מאות אלפי שקלים, אבל רק אם הקיבוע בנוי נכון. שגיאה בקיזוז פטורים, בהיוון או בסיווג מענקי פרישה "אוכלת" חלק מההטבה בכל אחת מהפעימות של הרפורמה. במילים אחרות, אתם יכולים להרוויח עשרות אלפים או להפסיד עשרות אלפים ואפילו יותר - אז שווה להכיר את הנושא:
- הרפורמה בפנסיה להבטחת תשואה נדחתה: המנגנון הקיים יהיה עד סוף 2028
- כמה מס משלמים על פנסיה ואיך אפשר לחסוך במס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טופס אחד, איחור קטן, ובלי לשים לב השארתם לקופת המדינה מאות אלפי שקלים מהפנסיה שלכם. כל זה קורה בקיבוע זכויות - הליך שרוב הפורשים בטוחים שהוא טכני, אבל בפועל הוא אחת ההחלטות הכלכליות הגדולות ביותר בחיים. מי שמתייחס אליו כאל עוד טופס למס הכנסה, מגלה לפעמים מאוחר מדי ששילם מס על כסף שיכול היה להיות פטור לחלוטין.
פנסיה (גרוק)קיבוע זכויות: טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס
מה שנראה כמו טופס ביורוקרטי מול מס הכנסה, עשוי להיות צומת קריטי שיקבע אם תיהנו מפטור של אלפי שקלים בחודש, או שתשלמו מס מיותר לכל החיים. בקיבוע זכויות, כל סימון קטן מתורגם לכסף גדול, וכל טעות עלולה להצטבר למאות אלפי שקלים שאבדו. דרך מקרים אמיתיים מהשטח
מתברר איך איחור, סיווג שגוי או בחירה שנשמעה זהירה, הפכו לפגיעה כלכלית כבדה. ומנגד, איך תיקון בזמן יכול להפוך את הטופס למנוע של החזרי מס
קיבוע זכויות הופך להיות נושא חם בתחילת 2026. מינואר ממשיכה הרפורמה שהוחלט על תיקון המתווה שלה, שלפיה הפטור ממס על קצבאות הפנסיה יעלה בהדרגה עד 67% באופן הדרגתי. במקום קפיצה אחת ב‑2025. כל פעימה (כולל זו של 2026) מגדילה עוד קצת את הפטור החודשי, אבל מי וכמה ייהנו בפועל? זה נקבע דרך קיבוע הזכויות (טופס 161ד) שבאמצעותו מנצלים את ההטבה.
מי שהגיע לגיל פרישה וגם מקבל פנסיה נדרש להחליט איך לחלק את הפטור בין קצבה חודשית לבין משיכות הוניות (פיצויים, היוון תגמולים, תיקון 190). ההחלטות האלה נעשות דרך קיבוע זכויות, והן כמעט בלתי הפיכות. בפנסיה של 20–30 אלף ש״ח בחודש, כל אחוז פטור נוסף מתורגם לעשרות אלפי שקלים לאורך החיים, כך שהגדלת הפטור מ‑52% ל‑67% היא "אירוע הון" של מאות אלפי שקלים, אבל רק אם הקיבוע בנוי נכון. שגיאה בקיזוז פטורים, בהיוון או בסיווג מענקי פרישה "אוכלת" חלק מההטבה בכל אחת מהפעימות של הרפורמה. במילים אחרות, אתם יכולים להרוויח עשרות אלפים או להפסיד עשרות אלפים ואפילו יותר - אז שווה להכיר את הנושא:
- הרפורמה בפנסיה להבטחת תשואה נדחתה: המנגנון הקיים יהיה עד סוף 2028
- כמה מס משלמים על פנסיה ואיך אפשר לחסוך במס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טופס אחד, איחור קטן, ובלי לשים לב השארתם לקופת המדינה מאות אלפי שקלים מהפנסיה שלכם. כל זה קורה בקיבוע זכויות - הליך שרוב הפורשים בטוחים שהוא טכני, אבל בפועל הוא אחת ההחלטות הכלכליות הגדולות ביותר בחיים. מי שמתייחס אליו כאל עוד טופס למס הכנסה, מגלה לפעמים מאוחר מדי ששילם מס על כסף שיכול היה להיות פטור לחלוטין.
