ג'יי פי מורגן: כלכלת ארגנטינה צפויה לזנק ב-8.5% תחת מיליי
ארגנטינה האינפלציה באוקטובר 2.7%
מיליי, הידוע בדעותיו הליברטריאניות, מבקש להחיות את הכלכלה הארגנטינאית באמצעות עקרונות השוק החופשי. בין צעדיו המרכזיים: סגירת משרדים ממשלתיים, ביטול משרדים כדי לצמצם את הוצאות המדינה ולחזק את המטבע המקומי. המדיניות כוללת גם הפחתת המעורבות הממשלתית, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים ולהמריץ את המגזר הפרטי. צעדים אלו כבר החלו להניב תוצאות: האינפלציה, שהגיעה לשיא של 211.4% בשנת 2023, ירדה לשיעור חודשי של 2.7% באוקטובר 2024 – הנתון הנמוך ביותר בשלוש השנים האחרונות. הירידה הדרמטית משקפת את הצלחת הצעדים שנקט מיליי לבלום את האינפלציה ולהשיב יציבות לשוק המקומי.תחזיות לשנת 2025: אופטימיות זהירה
התחזיות לשנת 2025 מראות תמונה מעורבת. בעוד ג'יי פי מורגן צופה המשך צמיחה חזקה, גופים נוספים מציגים תחזיות מגוונות. קרן המטבע הבינלאומית (IMF) צופה צמיחה של 5% בשנת 2025, לאחר התכווצות של 3.8% ב-2024. עם זאת, תחזית אופטימית נוספת מגיעה מ-BBVA, בנק בינלאומי מוביל בספרד ובאמריקה הלטינית, שמעריך צמיחה של 6% ב-2025, הודות לעלייה בהשקעות, ביצוא ובצריכה פרטית. לעומת זאת, Fitch Solutions נוקטת גישה שמרנית יותר, עם תחזית צמיחה של 2.8% בלבד. היא מזהירה מפני האתגרים שנותרים, בהם מגבלות על הון זר ואינפלציה מתמשכת שעלולה להכביד על ההתאוששות הכלכלית. אילון מאסק מתרשם מתחזיות הצמיחה והשיפור הכלכלי בארגנטינה -Wow
— Elon Musk (@elonmusk) November 16, 2024
אתגרים כלכליים מתמשכים
למרות התחזיות האופטימיות, ארגנטינה עדיין ניצבת בפני אתגרים כלכליים משמעותיים. רבים מבקרים את יעדי האינפלציה השאפתניים של הממשלה, כולל יעד של 18.3% לשנת 2025, וטוענים כי התחזיות הללו אינן מציאותיות. בנוסף, נותרו חששות סביב נגישות מוגבלת למטבע חוץ, מה שעלול להכביד על היכולת לשמור על יציבות כלכלית ולמשוך השקעות נוספות. גם התקציב הממשלתי מעורר ספקות כאשר הכלכלנים מצביעים על הנחות שגויות ומעריכים כי יש סיכון לאי עמידה ביעדי הגירעון. אם לא די בכך, שיעור האבטלה באוכלוסייה עלה, מה שמוסיף לחץ חברתי ומעלה את השאלה האם הרפורמות הכלכליות יוכלו להתמודד גם עם ההיבטים הללו. במקביל, ישנם סימנים לכך שהרפורמות של מיליי מחזירות את אמון המשקיעים הפרטיים. עלייה בהשקעות זרות והתחזקות המטבע המקומי מסמנים שהמשקיעים מגיבים בחיוב למדיניות החדשה. עם זאת, עדיין נותר לראות כיצד תתמודד ארגנטינה עם המשך האתגרים הכלכליים והפוליטיים.
אנבידיה"אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות
המניה נסחרת ב-177 דולר, בבנק אוף אמריקה סבורים שהיא תגיע ל-275 דולר; לא חוששים מתחרות מגוגל, רואים במכפיל רווח של 25 הזדמנות כניסה חד פעמית
מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 0.86% נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.
הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.
בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.
הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות
בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.
- אנבידיה תשקיע 2 מיליארד דולר בסינופסיס - עוד עסקה סיבובית?
- "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.
סעודיה וג'ארד קושנר רוכשים את חברת המשחקים Electronic Arts ב-29 מיליארד דולר
עסקת הענק צפויה להפוך את סעודיה לבעלת שליטה כמעט מלאה ב-EA - וכוללת שותפות עם הקרן של קושנר
קרן ההשקעות הציבורית של סעודיה (PIF) תרכוש את רוב מניות חברת הגיימינג האמריקאית Electronic Arts, בעסקה שהיקפה הכולל עומד על כ-55 מיליארד דולר, כולל חוב. מדובר בעסקת הרכישה הממונפת הגדולה ביותר שנעשתה בתחום, כאשר סעודיה צפויה להחזיק בכ-93.4% מהמניות לאחר השלמתה.
את העסקה מובילות שלוש שותפות: קרן PIF, קרן ההשקעות הפרטית Silver Lake, וקרן Affinity Partners של ג'ארד קושנר. לפי פרטי ההסכם, Silver Lake תחזיק ב-5.5% מהמניות ו-Affinity ב-1.1%, מה שמשאיר את עיקר המימון והבעלות בידי הסעודים. PIF מתכננת להזרים לעסקה כ-29 מיליארד דולר במזומן, בנוסף לאחזקה קיימת ב-EA בשווי של כ-5.2 מיליארד דולר, כדי להגיע להחזקת השליטה. יתרת המימון תתבצע באמצעות חוב בהיקף של כ-20 מיליארד דולר.
שיתוף פעולה שמבוסס על קשרים עמוקים
הקשר בין קושנר לבין סעודיה מתבסס על שיתוף פעולה כלכלי רחב יותר. קרן Affinity של קושנר הוקמה לאחר סיום כהונתו בבית הלבן, וגייסה מאות מיליוני דולרים, בין היתר מ-PIF עצמה. השותפות העסקית הזו מעמיקה כעת דרך העסקה לרכישת EA, כאשר סעודיה היא גם המשקיעה העיקרית וגם בעלת הבית בפועל.
מדובר במבנה נדיר יחסית בתחום הרכישות הפרטיות, שבו לרוב קרנות ריבוניות פועלות כמשקיעות מיעוט. כאן, סעודיה היא הגוף המרכזי - מה שמגביר את החשיפה שלה לטוב ולרע.
- ג׳ארד קושנר: מהסכמי אברהם לשחרור החטופים ומהבית הלבן לקרן שמנהלת מיליארדים מהמפרץ
- ג'ארד קושנר חשוד בקבלת כסף תמורת השפעה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרכישה משתלבת באסטרטגיה רחבה של סעודיה להרחיב את הנוכחות שלה בתחומי הבידור, המדיה והטכנולוגיה, מעבר לתלות בהכנסות מנפט. בשנים האחרונות השקיעה הקרן בפרויקטים עתירי תקציב, כולל העיר ניום, אצטדיונים חדשים לקראת מונדיאל 2034, ורכישות נוספות בענפי הספורט והגיימינג.
