גם קנדה הפתיעה והעלתה את הריבית ל-4.75% - ולא בטוח שזה הסוף
הבנק המרכזי של קנדה העלה את הריבית ברבע אחוז לרמה של 4.75% לרמה הגבוהה ביותר מזה 22 שנים, ותוך שהוא מפתיע את השווקים שצפו שהריבית תישאר ללא שינוי, זאת אחרי שגם הבנק המרכזי של אוסטרליה הפתיע והעלה את הריבית ל-4.1%. בארה"ב הריבית היא כבר 5-5.25% ובארץ היא 4.75%. בכל המדינות מדובר על רמות הריבית הגבוהות ביותר מזה עשור לפחות. לפני שנה אף אחד בעולם לא האמין שזו תהיה סביבת הריבית העולמית כעבור שנה בלבד אבל העולם המערבי מנסה להילחם באינפלציה - וכלי הנשק העיקרי שלו דומה: העלאות ריבית.
אבל האם זה סוף ההעלאות? השוק מעריך שבארה"ב כן -ביום רביעי הבא החלטת הריבית הקרובה של הפד'. נכון לעכשיו השוק נותן הסתברות של 64% לכך שהיא תישאר ללא שינוי - גם הפד' עצמו אותת על כך מספר פעמים (אם כי ניתן לשמוע בפד' גם קולות ניציים יותר), אבל בשאר העולם - כנראה שלא. הריבית כנראה תמשיך לעלות כאשר הבנק המרכזי של קנדה רמז שגם אם הוא יבצע הפוגות בהעלאת הריבית, זה לא אומר שהעלאות הריבית ייפסקו.
האינפלציה בקנדה עומדת נכון לאפריל האחרון על 4.4%, גבוהה כמובן מתחום היעד אבל נמוכה באופן יחסי - זו הרמה הנמוכה ביותר מזה 19 חודשים. האינפלציה במדינה כבר הגיעה ל-8.1% ומאז היא בירידה (למעט עלייה קטנה מ-4.3% בחודש מרץ). אינפלציית הליבה (ללא מזון ואנרגיה), המשקפת טוב יותר את הביקוש בתוך קנדה, יורדת כבר חמישה חודשים (כולל אפריל) מ-5.8% ל-4.1%.
"העלאת הריבית של בנק אוף קנדה כנראה שאיננה האחרונה, זאת על רקע העליות בשוק הדיור והאינפלציה הבסיסית הדביקה" אומר דר' גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי. "ההודעה הייתה ניצית וציינה ש"צמיחת הצריכה ברביע הראשון הייתה חזקה באופן מפתיע". ההודעה ציינה את "המשך הביקוש החזק לעבודה" וגם ש"הביקוש העודף במשק נראה מתמשך יותר מהצפוי". על רקע זה הבנק המרכזי התריע מפני מצב שבו האינפלציה יכולה להיתקע באופן מהותי מעל יעד 2%. הבנק ציין כי ההחלטה על ההעלאה התבססה על הדעה כי "המדיניות המוניטרית לא הייתה מגבילה מספיק בכדי להחזיר את ההיצע והביקוש לאיזון ולהחזיר את האינפלציה ברציפות ליעד של 2%". קשה לראות כיצד העלאה יחידה של 25 נ"ב תשנה הערכה זו ולכן צפויות העלאות נוספות."
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רונן מנחם, הכלכלן הראשי של בנק מזרחי טפחות מסביר כי "בנק אוף קנדה משדר נחישות רבה לבלום כל פתח להתחדשות עליית קצב האינפלציה. הוא עושה זאת למרות הפער הלא גדול (יחסית למדינות רבות אחרות) בין קצב האינפלציה בפועל לבין יעד האינפלציה, העומד על 2%. כמו כן עולה הריבית בעוד את המדינה פוקדות שריפות ענק ובעוד התוצר צומח כ-2% בלבד בשני הרבעונים האחרונים. הוא מאותת לשוק כי כל סימן להתחדשות האינפלציה, ולו הקל ביותר, ייענה במחישות ומידית וכי אין לא יהיה טולרנטי לנושא.
"כך, סבור Bank of Canada כי מדיניות הריבית עדיין לא מרסנת מספיק כדי לאזן כראוי את כוחות הביקוש וההיצע במשק. העלאת הריבית יוצקת תוכן להתחייבותו החוזרת לעקוב אחר התפתחות ליבת האינפלציה והתחזיות לגבי האינפלציה ולהשבת יציבות המחירים. גם השיח הער בשנה האחרונה – האם יש מקום להעלות את יעדי האינפלציה וכך להצריך מדיניות פחות מרסנת, מקבלת מענה על ידי Bank of Canada: לא בבית ספרי."
איך זה ישפיע על בנקים מרכזיים בעולם ובראשם הפד בארה"ב?
השוק צופה שהריבית בארה"ב תישאר ללא שינוי ומנחם אומר כי מדובר ב"הערכה סבירה, אך כפי שהראו לנו אוסטרליה וקנדה, גם אם הריבית אכן לא תשתנה, אין בכך ערובה כי לא תעלה בהמשך. זה מתכון להמשך תנודתיות של שוקי האג"ח, שיתקשו למצוא בהירות בנושא. להערכתי – ה-Fed יבהיר זאת היטב הן בתחזית התלת-חודשית החדשה שיפרסם, בהזדמנות זו, והן במסיבת העיתונאים שיערוך הנגיד פאוול".- האנבידיה של עולם הביוטי - ספורה: מנגנון חדשנות, צמיחה גלובלית ושותפויות
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
- 1.אני 08/06/2023 10:08הגב לתגובה זוכל מי שאומר אחרת מדבר מהפוזיציה שלו.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
וול סטריט שור (גרוק)נעילה שלילית בוול-סטריט; מארוול נפלה ב-7%, פרמאונט זינקה ב-9%
חוזים עתידיים הראלי בשוקי המניות בארה"ב נבלם, כאשר המשקיעים ממתינים לאיתותים ברורים יותר בנוגע למסלול הריביות בשנת 2026. למרות שהפחתת ריבית בהחלטת הפד הקרובה כמעט מובטחת, חוסר הוודאות לגבי קצב ההקלות בהמשך מעיב על הסנטימנט. מדד S&P 500 איבד 0.5% לאחר שהתקרב לשיא היסטורי, הנאסד״ק והדאו ירדו ב-0.3% ו-0.6% בהתאמה, ומיזוגים בולטים שעלו לכותרות, בהם ניסיון השתלטות של פאראמונט־סקיידאנס על וורנר ברוס דיסקברי, לא הצליחו לייצר מומנטום חיובי בשוק.
המשקיעים עוקבים מקרוב אחר התנודתיות שנובעת מהתמתנות בגל העליות שהובל על ידי מניות ה־AI ומהמתיחות סביב מידת הנכונות של הפד להמשיך להפחית ריבית בקצב מהיר. קווין האסט, אחד המועמדים המובילים ליו"ר הפד הבא, אמר כי הצבת מסלול ריבית לחצי השנה הקרובה תהיה צעד לא אחראי, והדגיש את הצורך להישען על נתונים כלכליים בזמן אמת, עמדה שמגבירה את אי־הוודאות בשווקי ההון.
בתוך כך, נרשמת התפצלות בעמדות בכירי הפד סביב מצב האינפלציה והמשך המדיניות המוניטרית, במיוחד על רקע מחסור בנתוני מאקרו עדכניים. שווקי הכסף תימחרו בעבר שלוש הפחתות ריבית עד סוף 2026, אך כעת ההערכה הצטמצמה לשתיים בלבד. האנליסט ג'וליאן עמנואל מאוורקור ISI מזהיר כי חודש דצמבר עשוי להיות תנודתי במיוחד עבור המשקיעים, וכי חילוקי הדעות בוועדת השוק הפתוח מחלישים את אמינות ההצהרות העתידיות של הפד.
אג"ח הממשל האמריקאי המשיכו את המגמה השלילית שנרשמה בשבוע שעבר, הגרוע ביותר זה שמונה חודשים, כאשר תשואת האג"ח ל־10 שנים עלתה לכ־4.18%. נתוני הכלכלה האחרונים וסימנים להיחלשות מסוימת בשוק העבודה עשויים לדחוף את יו"ר הפד ג'רום פאוול לטון מתון יותר, אך גם במקרה זה קיים חשש שהחלטת הריבית הקרובה תהיה מפוצלת בין נצים ליונים, מה שמוסיף עוד נדבך של חוסר ודאות לשווקים.
- ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
- אנבידיה וטסלה יורדות עד 1.5% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לא רק הריבית תתפוס כותרות יש גם כמה וכמה חברות בולטות שיפרסמו תוצאות שיכולות לשנות את הטון בשוק ובכללן: אורקל, ברודקום, קוסטקו, אדובי ולולולמון צפויות לפרסם תוצאות ולתת הצצה לאן ממשיכה ריצת הבינה המלאכותית ומה מצב הצרכן האמריקאי.
