תשואות האגח האמריקאיות הוכפלו וגרמו להפסדי הון, האם הרע מאחורינו?
שוק ההון הבנלאומי חווה תקופה לא קלה בשנת 2022 עד כה עם ירידות בכל האפיקים כמעט. המניות נכנסו לשוק דובי, הקריפטו התרסק, ואפילו השוק שאמור להיות סולידי, שוק אגרות החוב, חווה ירידות משמעותיות.
הירידות בשוק אגרות החוב הן בשורות רעות למשקיעים שמרניים, לאנשים שחיים מהכנסות קבועות שמספקות אותן אגרות חוב או קרנות העוקבות אחריהן, בדרך כלל פנסיונרים, וכן לקוני דירות חדשות. הריבית על המשכנתא ל-30 שנה כבר הגיעה ל-6%, בזמן שהתשואות לאגרות החוב ל-10 שנים זינקו מ-1.51% בסוף שנת 2021 ל-3.16% כעת (ירידה במחיר אגרת חוב משמעותה עליה בתשואה).
הסיבה המרכזית לעליית התשואות והירידות בשוק אגרות החוב היא העלאת הריבית של הפד, והציפיה להמשך העלאות בעתיד ההקרוב. יחד עם זאת, יש המעריכים שעליית התשואות כבר משקפת את כל העלאות הריבית הצפויות מצד הפד, ושבקרוב האינפלציה תעצר. משמעות הדבר שייתכן שבקרוב נראה שוב היפוך מגמה וירידת תשואות. יש להדגיש שכמובן אין וודאות, ויתכן שהתשואות עוד יעלו מעט יותר, אך הגרוע ביותר ככל הנראה כבר מאחורינו. כך לפחות מעריכים לא מעט אנליסטים וכלכלנים בוול סטריט.
לדברי סטיב וויאט, מנהל השקעות ב-BOK יתכן שהתשואה באגרות החוב לעשר שנים עוד תגיע ל-3.5% לפני שהיא תתחיל לרדת לקראת הרבעון הרביעי כאשר נתחיל לראות את האינפלציה מאיטה.
- שוק הריפו מתייבש: גיוסי החוב של האוצר האמריקאי שואבים את הנזילות מהמערכת הבנקאית; מה זה אומר?
- חשש מבועה בשוק האג"ח הקונצרני בארה"ב - השערים עולים, התשואות יורדות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"קשה להעריך מתי יהיה שינוי מגמה חד. השנה הייתה עד כה די רעה, אך כעת אנו נמצאים בנקודת כניסה אטרקטיבית הרבה יותר לאגרות החוב, גם אם הן לא נמצאות בתחתית, יש הרבה פוטנציאל לאפסייד" מצטרף להערכות גם הנרי סונג, מנהל השקעות בדיימונד היל.
מט סמית', מנהל השקעות בחברת Ruffer סבור שהאינפלציה כבר הגיעה לשיא עם פרסום המדד האחרון שהצביע על עליה של 8.6% משנה לשנה, וכעת המשקיעים יכולים לחוש בטוחים יותר.
- 4.ברק 29/06/2022 08:06הגב לתגובה זוממשלת ארצות הברית תפשוט את הרגל. יש פחות הכנסה ממיסים בזמן מיתון. אני לא בטוח שזה לא יקרה אבל ארה"ב כבר מחזרה במחצית הראשונה חצי מהחוב והריבית שלה בתקופה הזאת, לפי דעתי כשהבחירות בנובמבר יסתיימו הם עוברים למודל היפני שבו הפד יקנה טריליונים של חוב אמריקני ויעלים אותו ואז תיהיה אינפלציה\היפר אינפלציה או שהם יפשטו את הרגל ולא יחזירו את החוב אבל לא נראה לי שזה ויאבילי מבחינה פוליטית.
- 3.רועי 28/06/2022 19:23הגב לתגובה זוכתבה חובבנית
- מיידוף 29/06/2022 02:07הגב לתגובה זווכל מי שאומר אחרת, תפסיקו להמר. אם אתם לא מתכוונים להחזיק לפדיון שימו על פיקדון נזיל בבנק. כל דבר אחר, זה מסחר, נכנסתם בתזמון גרוע בלי ניסיון.
- בובליל 28/06/2022 21:22הגב לתגובה זוהחובבן הוא אתה. ריבית גבוהה עם אינפלציה ששוחקת ערך הכסף, כאשר מחזיקי אג"ח מהעבר נותרים (עד לפדיון) עם התשואה המקורית הנחותה, הנמוכה מהאינפלציה.
- אתה חובבן 28/06/2022 21:02הגב לתגובה זוואם קנית בתשואות שנתנו לפני שנה אין לי אלא להשתתף בצערך אבל אל תוציא את כעסך על הכותב. נקודה למחשבה בשבילך... גם במניות אתה לא מפסיד עד שאתה לא מוכר. אני קניתי איטיאף של אגח ממשלתי אמריקאי ל 30 שנה ב 3.5% ואגח ממשלתי שקלי ארוך ב 4% תשואה. יכול להיות שאזכה גם לאסוף בתשואות גבוהות יותר אסל אני בספק אם זה מה שתקבל באגח שלך שתחזיק עד לפדיון.
- צודק 100 אחוז (ל"ת)סתם אחד 28/06/2022 20:42הגב לתגובה זו
- 2.אילן 28/06/2022 19:02הגב לתגובה זורוב הפרשנים לפני שבוע חשבו שכניסה לאפשרות מיתון תעזור למניות..זה לא קורה.
- 1.נ.ש. 28/06/2022 18:24הגב לתגובה זויותר. מעבר לזה סיבה פשוטה הפד לא רק שלא קונה אגח אלא גם מצמצם מה שמעלה עוד יותר את התשואה והוא לא הולך לעצור את זה. מעבר לזה הוא לא קונה במכרזים חדשים של ממשלת ארה"ב מה שמקצין עוד יותר את הפעולה. וזה עוד חוץ מהעלאות ריבית . כך שאני לא רואה עצירה בסיפור הזה
מורגן סטנלי שורי על ה-S&P 500 - התחזית האגרסיבית ביותר ומה מעלה את שערי המניות?
ההשקעה תניב פירות מהירים - התחזית של מורגן סטנלי ולכמה יגיע ה-S&P 500?
במורגן סטנלי מספקים הערכה אופטימית במיוחד למניות בוול סטריט - האנליסטים של מורגן מעריכים כי אימוץ טכנולוגיות AI בקרב חברות ה־S&P 500 עשוי להוסיף עד 920 מיליארד דולר בשנה לשורת הרווח הנקי. מדובר בפוטנציאל לשינוי דרמטי ברווחיות וברווח וכתוצאה מכך בשווי השוק של החברות הגדולות בארה"ב.
מורגן שהוא השורי ביותר מבין גופי ההשקעות מסביר שהמהפכה הטכנולוגית של הבינה המלאכותית, שהחלה כטרנד נקודתי בסקטור ההיי-טק, מתפשטת כעת לכל ענפי המשק. מדובר בחיסכון והתייעלות, גידול בהכנסות וכמובן גידול ברווח. ברגע שהרווח גדל, מכפיל הרווח של החברה יורד והשוק צפוי להעלות את המניה למכפיל הרווח המייצג.
במורגן מדברים על סכום פנומנלי - כמעט טריליון דולר לרווח והמשמעות היא גידול של קרוב ל-20% ברווח התפעולי וגידול מרשים יותר בשורה התחתונה. אלו רמות גידול שלא זכורות בהיסטוריה בפרק זמן קצר, כשבמורגן מסבירים שהתהליך כבר החל והוא יתעצם השנה ושנה הבאה.
במקביל לעלייה ברווח, מדד ה-S&P עשוי לעלות במעל 20% בכדי להתאים את עצמו לרווחים החדשים.
השקעות עם פוטנציאל אדיר
המספרים המניעים את התחזיות קשורים ישירות להיקף ההשקעות. ארבעת ענקיות הטכנולוגיה - אלפבית, מיקרוסופט, אמזון ומטא שצפויות להוציא כמעט טריליון דולר בשלוש שנים על תשתיות, מרכזי נתונים, פיתוח תוכנה ויישומים מבוססי AI. זהו קצב השקעות חריג גם ביחס לעשורים הקודמים, וממחיש את האמון של החברות בכך שההשקעה תניב החזר מהיר יחסית.
- סיטי מעלה יעד ל-S&P 500: יעלה ב-8% בשנה הקרובה
- למה השוק האמריקני כנראה עדיין לא סיים עם השיאים ב-2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השימושים האפשריים מגוונים: החל ממוקדי שירות לקוחות שמבוססים על מערכות חכמות, דרך כלי פרסום ממוקדים יותר ועד אוטומציה מתקדמת של תהליכים לוגיסטיים. חלק מהחסכון יגיע מצמצום כוח אדם בתחומים מסוימים, אך ההיסטוריה מלמדת שכאשר פרודוקטיביות עולה, נוצרים גם מקומות עבודה חדשים בתחומים אחרים.
כיצד ארצות הברית הפכה להיות תלויה בחברה פרטית אחת בתחום החלל
SpaceX שולטת ב-83% משוק השיגורים העולמיים, וההצלחה המרשימה שלה יצרה תלות אסטרטגית קריטית מצד ארצות הברית, המעמידה את הממשל האמריקאי בפני אתגרים חדשים בתחום הביטחון הלאומי והתחום העסקי
השנה רשמה SpaceX שיא עם 134 שיגורים למסלול, פי שניים יותר מהתאגיד הסיני לטכנולוגיית חלל ותעופה, המתחרה הקרוב ביותר. הנתונים משקפים הצלחה מרשימה, אך גם תלות אמריקאית שאינה קיימת מאז הקמת תעשיית החלל הצבאית.
החברה של מאסק התפתחה מספק לתשתית קריטית. קפסולות Dragon ורקטות Falcon 9 מהוות כיום את הדרך העיקרית של ארצות הברית לשיגור אסטרונאוטים וציוד לתחנת החלל הבינלאומית. לוויני Starlink הפכו חיוניים לאספקת אינטרנט באזורים מרוחקים ולתקשורת בזמן עימותים עבור מדינות בעלות ברית.
הבסיס למצב הנוכחי נוצר עקב מונופול קודם. בשנת 2003, בואינג ולוקהיד איחדו את יכולות השיגור שלהן בחברה אחת – United Launch Alliance. החברה החדשה גבתה מהממשל מאות מיליוני דולרים לכל שיגור לווין, ויצרה מונופול שפתח את הדלת לחברות חדשניות.
מאסק זיהה את ההזדמנות בזמן הנכון
לאחר מכירת פייפאל בשנת 2002, הקים את SpaceX והחל בפיתוח רקטת Falcon 1. בשנת 2003, הוא הסיע את הרקטה ברחובות וושינגטון במטרה למשוך תשומת לב של סוכנויות ממשלתיות ולהשיג חוזים.
- טראמפ ניסה לבטל את החוזים של ספייס איקס, המהלך כשל
- ספייס איקס בדרך לשווי של 400 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שלבי הפיתוח הראשונים היו מלאים בכישלונות. שלושת השיגורים הראשונים של Falcon 1 נכשלו, והחברה כמעט הגיעה לפשיטת רגל. הצלחה הגיעה רק בשיגור הרביעי בשנת 2008, ברגע אחד קריטי שהציל את עתיד החברה. חודשים ספורים לאחר השיגור המוצלח הראשון,זכתה החברה בחוזה של 1.6 מיליארד דולר מנאס"א לביצוע 12 משימות אספקה לתחנת החלל הבינלאומית. החוזה הציל את החברה מפשיטת רגל והעניק לה את היציבות הפיננסית והאמינות הנדרשים לצמיחה עתידית.
