צילום: פייסבוק/רובין הוד

רובין הוד תקצץ 9% מכוח האדם לאחר סוף סייקל ההיפר צמיחה

כח האדם בחברה זינק פי 6 וייצר כפילויות וסיבוך מבנה החברה, והצמיחה שנעצרה מחייבת חשיבה מחדש, בחברה שפועלת במודל עסקי לא ברור ושעדיין לא הוכיחה שהיא יודעת לייצר רווחים; מה זה אומר על הנפקה אפשרית של חברת איטורו הישראלית?

גיא טל | 27/04/2022 08:00 (1)

נושאים בכתבה אוטומציה אפליקציות מסחר מקוון שכר

המומנטום של מניות הצמיחה נבלם בחדות בחודשים האחרונים, ובימים האחרונים המגמה מחריפה. כשהריביות עולות הערך הנוכחי של היוון התזרים הצפוי מתי שהוא בימים רחוקים (אם בכלל) הופך להיות פחות אטרקטיבי והמשקיעים בורחים מהמניות האלו כמו מאש.

בימים כאלה, חברות צמיחה חפצות חיים צריכות לראות איך בדיוק מורידים קצת יותר משורת ההכנסות הצומחת לשורת הרווח האדומה, במיוחד עם שורת ההכנסות כבר לא צומחת כל כך יפה כמו פעם. אחת הדרכים לעשות זאת היא קיצוץ בהוצאות.

רובין הוד ROBINHOOD MARKETS נמצאת בדיוק בשלב הזה. החברה שפיתחה אפליקציית מסחר ללא עמלות וסחפה מיליוני משתמשים סיימה את תקופת הסופר צמיחה המרשימה שלה והחליטה שהגיע הזמן לקצץ בהוצאות, או ליתר דיוק, בהוצאות השכר.

מנכ"ל החברה ולאד טנב הודיע כי החברה תקצץ 9% מכוח האדם במשרה מלאה בכדי לשפר את היעילות. ההחלטה, לדבריו, הייתה "הכרחית", אך לא נלקחה בקלות ראש אלא לאחר מחשבה מעמיקה. מניית החברה הגיבה בירידה של 5% במסחר המאוחר אמש בוול סטריט.

בכל הנוגע לכח אדם, ככל הנראה יש מה לקצץ ברובין הוד. מספר העובדים זינק פי 6 מאז 2020 ועד אמצע 2021 והגיע ל-3800. לדברי טנב ההתרחבות המהירה באה לידי ביטוי בכפיליות תפקידים ובסיבוך של מבנה החברה.

בבלוג של החברה בו התפרסמה ההחלטה נמסר גם כי לחברה מזומן בשווי 6 מילארד דולר. בסוף שנת 2021 היו בידי החברה 6.25 מיליארד דולר, כך שמדובר בקצב שריפת מזומנים נוכחי של כמיליארד דולר בשנה. לנוכח ירידה בצמיחה והירידות בשווקים נראה שהקיצוץ הזה הכרחי.

טנב ציין שהמהלך בא כתגובה לשינויים בדרך בה המשקיעים פועלים כיום בשוק לאור המתחים הגאופוליטים, אי הוודאות הכלכלית והאינפלציה הגואה. מה שהוא התכוון לומר זה שהצמיחה בהכנסות של החברה נעצרה, וכבר לא מצדיקה כח אדם כה מנופח. הוא הוסיף כי החברה נותנת עדיפות לאוטומציה ויעילות תפעולית, וכי זה צעד מכוון כדי לשמור את החברה על המסלול שיכלול הצגת מוצרים חדשים וכן להמשיך להתרחב בשוק הבנלאומי.

קיראו עוד ב"גלובל"

הדו"ח הקרוב של רובין הוד נמצא בסיכון גבוה לאכזבה. היא תדווח על תוצאות הרבעון הראשון ביום חמישי לאחר המסחר, כשמול הרבעון הזה עומד הרבעון הראשון של שנת 2021 שהיה שיא טרנד מניות המם שהקפיצו את הכנסות החברה. ייתכן שהשוק יהיה סלחני ומחיר המניה כבר משקף את ההבנה שזו הייתה תקופה חד פעמית ושאין ללמוד מאותו רבעון על המצב של החברה לטווח ארוך.

האנליסטים מצפים להכנסות של 355 מיליון דולר והפסד נקי של 38 סנט למניה, כך על פי אתר המחקר FactSet, נתונים שמשקפים ירידה של 32% בהכנסות מ-522 מיליון דולר עליהן דיווחה החברה בשנה שעברה.

מאז הנפקת רובין הוד מספקת למשקיעיה בעיקר אכזבות. לאחר זינוק ראשוני שהביא את שער המניה ל-70.39 דולר המניה בעיקר יורדת, וכעת היא נסחרת תמורת 10 דולר בלבד ובשווי שוק של 8.36 מיליארד דולר. עדיין מדובר על מכפיל הכנסות של כ-4, והחברה עדיין מפסידה הרבה כסף כל חודש, כך שיתכן שזה לא סוף הדרך מבחינת הירידות.

>>> לעמוד המניה באתר ביזפורטל

המודל העיסקי של רובין הוד לא ברור. אם המשתמשים לא משלמים עמלות על המסחר אז איך חברת המסחר מתכוונת להרוויח כסף? אז יש כמה דרכים בהן רובין הוד מייצרת הכנסות (שהגיעו כאמור לכחצי מיליארד דולר). ראשית זה לא מדויק שאין עמלות, פשוט הן לא נרשמות ככאלה. כשמשתמש שולח פקודת קניה או מכירה רובין הוד מבצעת את הפקודה באמצעות עושה שוק עם פער בין המחיר בו מתבצעת הפעולה לבין איך שהיא נרשממת בחשבון המשתמש. את הפער הזה היא גורפת לעצמה. בנוסף מציעה רובין הוד שירותי פרימיום תמורת תשלום חודשי של 5 דולר. מסחר ממונף יוצר תשלום של ריבית על המינוף (החברה כביכול מלווה את הכסף המיועד למינוף). על מינוף של מעל 1000 דולר גובה רובין הון 2.5 דולר. בנוסף יש עמלות נוספות כמו על העברות כספים וכדו'.

אם כן החברה יודעת לייצר מזומן ברמה מסוימת, אך המודל העסקי עדיין לא הוכח ככזה שיודע לייצר רווחים ברי קיימא לאורך זמן, ובבודאי לא ברמה שמצדיקה את השווי הנוכחי. הניסיון לקצץ בכוח אדם ובהוצאות יכול להיות צעד ראשון בדרך להפיכת החברה לעסק אמיתי, אך חובת ההוכחה היא עדיין על החברה.

בדוחות החברה לרבעון הרביעי של שנת 2021 פספסה החברה בשורה התחתונה והעליונה. ההכנסות היו 363 מיליון דולר וההפסד הנקי הגיע ל-0.49 דולר למניה. מספר המשתמשים צמח ב-81% אך ההכנסות ממשתמש נחתכו ב-40%.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
לרון 27/04/2022 08:08
הגב לתגובה זו
שצעירים מבינים, ומשנים

צילום: Freepik

מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?

כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?

מנדי הניג | 10/12/2025 08:31

נושאים בכתבה עושר

היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.

על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.

מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.

לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.

בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.

להמשך הכתבה לחץ כאן

פאוול רשתות חברתיות

בפעם השלישית ברציפות: הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%

הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לטווח של 3.50-3.75%; הבנק צופה הורדת ריבית נוספת במהלך 2026; מה אומר פאוול במסיבת העיתונאים?

אדיר בן עמי | פורסם: 10/12/2025 21:00 | עודכן: 10/12/2025 22:08

נושאים בכתבה ריבית פדרל ריזרב הבנק המרכזי

הבנק המרכזי בארה״ב החליט כצפוי להוריד את הריבית ב־0.25% לטווח של 3.50-3.75%. ההחלטה התקבלה בפיצול, והדגישה את המחלוקות בתוך ועדת המדיניות המוניטרית בנוגע לקצב ולכיוון הצעדים העתידיים. במקביל, קבע הבנק כי הוא צופה הפחתת ריבית נוספת אחת במהלך 2026, ללא שינוי מהתחזית שנמסרה בספטמבר האחרון.בוול-סטריט המתינו בעיקר למסיבת העיתונאים, שעברה בשלום והמדדים עברו לעליות.

הוויכוח הפנימי בוועדה היה חריג: נשיא הפד של קנזס סיטי, ג׳ף שמיד, ונשיא הפד של שיקגו, אוסטין גולסבי, התנגדו להורדת הריבית ודרשו לשמור על הרמה הנוכחית. מנגד, חבר הוועדה סטיבן מיראן דגל בהפחתה חדה יותר של חצי אחוז. הפיצול משקף את המתיחות בין נתוני שוק העבודה המאותתים על חולשה מסוימת לבין אינפלציה שנותרה כנקודת אחוז מעל היעד. בהצהרה הרשמית ציינו מקבלי ההחלטות כי ימשיכו לבחון את "המידה והעיתוי" של צעדי הריבית העתידיים, ביטוי שהוחזר לנוסח יחד עם דגש על התאמה זהירה לנתונים המתקבלים. בכך מאותת הפד כי ינקוט גישה מרוסנת בכל הנוגע להורדות נוספות, תוך שמירה על גמישות בהתאם לסיכונים הכלכליים.

התחזיות המפורטות שהציג הבנק מדגישות פיצול משמעותי גם בנוגע למסלול הריבית לשנים הקרובות: שבעה מחברי הוועדה סבורים שלא נדרשות הורדות ב־2026, בעוד שלושה מעריכים כי הריבית כבר נמוכה מדי כיום. אחרים נחלקים בין תרחישים של הורדה אחת ועד שש הורדות בשנה זו.

לצד הוויכוח המוניטרי, הפד עדכן כלפי מעלה את ציפיות הצמיחה לשנה הקרובה. כעת הוא צופה צמיחה של 2.3% ב־2025, לעומת 1.8% בתחזית הקודמת, וכן עדכון קל כלפי מעלה לצמיחת המשק השנה. האינפלציה בטווח הארוך הוערכה מעט נמוך יותר לעומת התחזית הקודמת, וברמה של 2.5% לשנת 2026. גם שוק העבודה מקבל מקום מרכזי בתחזית. שיעור האבטלה, הנע כיום סביב 4.4%, צפוי לרדת במקצת בשנה הבאה, תחזית שלא שונתה. הנתונים האחרונים בשוק העבודה היו תנודתיים, כשקריאה מעודכנת לאוקטובר–נובמבר התעכבה עקב השבתת הממשל. הדוח האחרון, לחודש ספטמבר, הציג תוספת של 119 אלף משרות, נתון חזק שהגיע לאחר חודשיים של קיפאון ושינויים חדים.

בתחום הנזילות הבנקאית הודיע הפד על חידוש רכישות של אגרות חוב קצרות טווח בהתאם לצורך, כדי לשמור על היקף יתרות גבוה במערכת הבנקאית ועל גודלו של המאזן.