הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פאואל
צילום: gettyimages

הפד' הודיע על "בזוקה" של 1.5 טריליון דולר - מדוע השוק לא מתרשם?

הפד' הפתיע את השווקים היום עם הודעה על הזרקה של עד 1.5 טריליון דולר בשוק הריפו. לאחר תיקון ראשוני בתגובה להודעה, השווקים חוזרים לרמות השפל. ההסבר לכך הוא דיי פשוט - לרוב הגופים בשוק אין גישה ישירה לכסף של הפד' והדילרים מסרבים כעת לשתף פעולה
עמית נעם טל | (14)
נושאים בכתבה הפד

ברקע לירידות החדות בשווקים וכאשר נראה כי המשבר בשווקים הופך למשבר בנקאי, הפד' הודיע הערב בפעם השלישית השבוע על הגדלת ההתערבות בשוקי הריפו. הפעם מדובר בפעולה גדולה במיוחד - הזרקה של עד 1.5 טריליון דולר לתקופה של עד 3 חודשים. (לכתבה המלאה). 

בנוסף, הבנק הודיע כי הוא צפוי להרחיב את הרכישות בשוקי האג"ח, ולא יתמקד כעת רק באגרות החוב הקצרות (T-BILL), אלא יקנה אג"ח לאורך כל העקומה. 

למרות ההודעה המפתיעה,השווקים לא מתרשמים, כאשר לאחר תיקון קל המדדים חוזרים לרמות השפל. האם צריך להיות מופתעים? לא ממש. ההזרקה הראשונה שלא הפד' זכתה לביקושים של 78.4 מיליארד דולר בלבד, נמוך משמעותית מהסכום שהפד' (500 מיליארד דולר). בסה"כ, הפד' הזריק היום לשווקים כ-276.5 מיליארד דולר - סכום שיא כל הזמנים.

למרות זאת, מצוקת הדולרים בשווקים חזרה לעלות לאחר זמן קצר. מרווח ה-FRA/OIS ל-3 חודשים חזר לרמות של 66 נק' - הרמה לפני ההודעה של הפד'. FRA זה קיצור של Forward Rate Agreement - חוזה על הריבית העתידית. ו-OIS מייצג את הריבית חסרת הסיכון (ריבית הפד'). ככל שהפער גדול יותר, המשמעות היא שהבנקים מוכנים לשלם ריבית גבוה על מנת להשיג מימון.

הסיבה לחוסר ההצלחה של הפעולה האחרונה של הפד' היא שהבנק עובד עם קבוצה מסויימת בלבד של בנקים (PRIMARY DEALER) והם אחראים על העברת הכספים לשאר הגופים הפיננסים בשווק. בסיטואציה הנוכחית, שבה איכות הביטחונות בשוק יורדת בחדות, קשה לראות סיטואציה בה אותם בנקים יעבירו נזילות לגופים שאין להם גישה לחשבון הפד'. לכן, הם יקחו רק את מה שהם צריכים, הם לא ילוו כעת כאשר הפד' בעצמו מאשר כי קיימת בעיה של נזילות בשוק. שאר הגופים הפיננסים בבעיה.  

נזכיר כי אחת ההצעות שעלו בחודשים האחרונים בתקשורת האמריקנית הייתה כי הפד' יזריק כסף ישירות לקרנות הגידור, וידלג על השלב של הדילרים. הצעה זו זכתה לביקורת רבה בשווקים, אך נראה כי אין מנוס כרגע מלבצע אותה. 

בנוסף, כפי שציינו בביזפורטל מספר פעמים בחודשיים האחרונים, מבנה עקומת האג"ח הנוכחי בארה"ב גורם לכך שהפד' עובד כעת "על ניוטראל" ברכישות שלו בשוקי האג"ח. כאשר ריבית הלייבור בארה"ב ל-3 ו-6 חודשים עומדת על 0.3%-0.4% (עם סיכון), עדיף לדילרים להחזיר את הכסף לחשבון הפד' ולקבל ריבית 1%-1.1% ללא סיכון. רק לאחר שהפד' יחתוך את הריביות בצורה דרמטית, פעולות אלו יהיו אפקטיביות. 

לקריאה נוספת: מהו שוק הריפו?

קיראו עוד ב"גלובל"

לקריאה נוספת: המצב מסתבך - הפד' יגביר התערבותו בשוקי האשראי?

כמה הפד' צריך להוריד את הריבית? 100 נק' בסיס וזה מה שהשווקים מצפים ממנו לעשות בשבוע הבא

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    ג'ף 13/03/2020 09:13
    הגב לתגובה זו
    החשש הכי הכי גדול הוא לפספס את הרגע שהכל יתהפך ויתחילו עליות מטורפות . וזה יקרה יותר מהר ממה שנדמה: הסטרטר שידליק מחדש את התתחבורה התעופה הכלכלה ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
  • 8.
    אבי 13/03/2020 07:25
    הגב לתגובה זו
    טריליון ועוד טריליון כדי מההה ? בכסף הזה ( המצאה של האנושות) תחלקו למשקי הבית הכל כאן עניין של מספרים ומחיקות רק העשירים מטופלים בעולם
  • 7.
    אנונימי 13/03/2020 07:01
    הגב לתגובה זו
    הפד לא מבין שהשוק לא צריך כסף.
  • 6.
    איפה בנק ישראל ???? (ל"ת)
    יוני 13/03/2020 06:09
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    דירה=קורת גג 13/03/2020 03:19
    הגב לתגובה זו
    דירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
  • 4.
    שי 13/03/2020 03:09
    הגב לתגובה זו
    זה לא יעזור.. יעשו עוד qe והזרקות ויורידו ריבית שוב ושוב.. המשחק נגמר. חודשים קשים לפנינו
  • 3.
    הפד מתנהג בצורה פתתית . הבעיה הגדולה זה לנצח את התפשטות המחלה .המלחמה הזו זו מלחמה היא של העולם נגד כוחות טבע לא ידועים .ומזכיר שוב ואומר . למרות הנפילות לכאורה התלולות מזכיר לכם להציל את כספיכם .סור אבל אין לדעת מתי הכאוס העולמי יסתיים . (ל"ת)
    אריאל 12/03/2020 23:19
    הגב לתגובה זו
  • שי לפידות 13/03/2020 10:08
    הגב לתגובה זו
    החשש האמיתי והכי גדול של המשקיעים הוא לפספס את רגע העליות הדרמטיות בבורסות בכל העולם . הסטרטר שידליק מחדש את התעופה , התחבורה הכלכלה העולמית ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
  • ג'ף 13/03/2020 09:16
    הגב לתגובה זו
    הסטרטר שידליק מחדש את התתחבורה התעופה הכלכלה ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
  • ג'ף 13/03/2020 09:13
    הגב לתגובה זו
    הסטרטר שידליק מחדש את התתחבורה התעופה הכלכלה ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
  • 2.
    שושן 12/03/2020 22:43
    הגב לתגובה זו
    היה צריך להגיד שכולם יכולים להיבדק בחינם ולבטל את המיסים שיש על הבורסה למשך חודש ומי שיקנה מניות מחודש הבא ישלם מס. ככה היה מטיס את הבורסה
  • תיכף הודעה רשמית על חיסון ועליות מטורפות (ל"ת)
    תיכף חזרה לראליות 13/03/2020 10:08
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    במקום לטפל בקורונה ..באזרחים, מטפלים בבורסה. (ל"ת)
    ארצות הברית 12/03/2020 21:30
    הגב לתגובה זו
  • וזה קרוב מאד 13/03/2020 10:09
    הגב לתגובה זו
    החשש האמיתי והכי גדול של המשקיעים הוא לפספס את רגע העליות הדרמטיות בבורסות בכל העולם . הסטרטר שידליק מחדש את התעופה , התחבורה הכלכלה העולמית ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
אנבידיהאנבידיה

"אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות

המניה נסחרת ב-177 דולר, בבנק אוף אמריקה סבורים שהיא תגיע ל-275 דולר; לא חוששים מתחרות מגוגל, רואים במכפיל רווח של 25 הזדמנות כניסה חד פעמית

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה אנבידיה שבבים בנק אוף אמריקה

מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 1.65%   נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.

הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.

בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.

הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות

בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.

האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.

להמשך הכתבה לחץ כאן
מייקל דל
צילום: יחצ

מייקל דל תורם 6.25 מיליארד דולר ל-25 מיליון ילדים; הכסף יושקע בקרנות עוקבות מדדים

הילדים מתחת לגיל 10 יקבלו כל אחד 250 דולר לחשבון השקעות אישי. בגיל 18 הם יוכלו למשוך את הכסף

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מייקל דל תרומה

מייקל דל ואשתו סוזן הופכים לסנטה קלאוס של וול סטריט. הם הודיעו על תרומה של 6.25 מיליארד דולר שתאפשר פתיחת חשבון השקעה אישי עם הפקדה ראשונית של 250 דולר ל-25 מיליון ילדים אמריקאים מתחת לגיל 10 ממשפחות באזורי מגורים שהכנסתם החציונית אינה עולה על 150 אלף דולר בשנה. ההכרזה נעשתה בבית הלבן בנוכחות הנשיא דונלד טראמפ. לפני מספר ימים תרם סרגיי ברין 1.1 מיליארד דולר לטובת מחקרים מדעיים ותרומה לקהילה - תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם

התרומה משלימה את תכנית "חשבונות טראמפ" שאושרה בקיץ 2025 במסגרת "החוק הגדול והיפה". התכנית קובעת כי כל תינוק שנולד בארצות הברית בין 2025 ל-2028 יקבל הפקדה חד-פעמית של 1,000 דולר מהמדינה לחשבון השקעה שיישאר סגור עד גיל 18. הכספים מושקעים בקרנות מדד זולות העוקבות אחר מדדי המניות האמריקאיים, והמשיכה מותרת רק ללימודים גבוהים, רכישת דירה ראשונה או הקמת עסק.

החשבונות החדשים שימומנו על ידי דל מיועדים לילדים שנולדו לפני 2025 ולכן אינם זכאים להפקדה הממשלתית. הם ינוהלו באמצעות מערכת משרד האוצר האמריקאי ועם אותן מגבלות השקעה ומשיכה, אם כי ההפקדה הראשונית נמוכה יותר, 250 דולר לעומת 1,000 דולר מהמשלה.

דל שנמנה על צמרת עשירי תבל כבר תמך בתכנית והתחייב שדל טכנולוגיות תוסיף הפקדות מקבילות לילדי עובדיה. התרומה הנוכחית מרחיבה את מעורבותו באופן ניכר. הוא הסביר כי "אם כל ילד יראה עתיד ששווה לחסוך בשבילו, נוכל לבנות לא רק חשבון אלא תקווה והזדמנות".  לפני כשנתיים, תרמו בני הזוג דל 3.6 מיליארד דולר, כולל מניות של חברת ברודקום. גם ב־2024 המשיכו לתרום מעל 1.4 מיליארד דולר, בעיקר לטובת חינוך, בריאות ותמיכה בילדים.

במקביל, חברות נוספות מצטרפות: גולדמן סאקס, אובר וצ'ארטר קומיוניקיישנס הודיעו שיתאימו את ההפקדות הממשלתיות לילדי עובדיהן. משרד האוצר בוחן בימים אלה מכרז פומבי להפעלת החשבונות כדי למנוע ריכוזיות אצל מנהל נכסים אחד.

להמשך הכתבה לחץ כאן