הפד' הודיע על "בזוקה" של 1.5 טריליון דולר - מדוע השוק לא מתרשם?
הפד ברקע לירידות החדות בשווקים וכאשר נראה כי המשבר בשווקים הופך למשבר בנקאי, הפד' הודיע הערב בפעם השלישית השבוע על הגדלת ההתערבות בשוקי הריפו. הפעם מדובר בפעולה גדולה במיוחד - הזרקה של עד 1.5 טריליון דולר לתקופה של עד 3 חודשים. (לכתבה המלאה).
בנוסף, הבנק הודיע כי הוא צפוי להרחיב את הרכישות בשוקי האג"ח, ולא יתמקד כעת רק באגרות החוב הקצרות (T-BILL), אלא יקנה אג"ח לאורך כל העקומה.
למרות ההודעה המפתיעה,השווקים לא מתרשמים, כאשר לאחר תיקון קל המדדים חוזרים לרמות השפל. האם צריך להיות מופתעים? לא ממש. ההזרקה הראשונה שלא הפד' זכתה לביקושים של 78.4 מיליארד דולר בלבד, נמוך משמעותית מהסכום שהפד' (500 מיליארד דולר). בסה"כ, הפד' הזריק היום לשווקים כ-276.5 מיליארד דולר - סכום שיא כל הזמנים.
למרות זאת, מצוקת הדולרים בשווקים חזרה לעלות לאחר זמן קצר. מרווח ה-FRA/OIS ל-3 חודשים חזר לרמות של 66 נק' - הרמה לפני ההודעה של הפד'. FRA זה קיצור של Forward Rate Agreement - חוזה על הריבית העתידית. ו-OIS מייצג את הריבית חסרת הסיכון (ריבית הפד'). ככל שהפער גדול יותר, המשמעות היא שהבנקים מוכנים לשלם ריבית גבוה על מנת להשיג מימון.
הסיבה לחוסר ההצלחה של הפעולה האחרונה של הפד' היא שהבנק עובד עם קבוצה מסויימת בלבד של בנקים (PRIMARY DEALER) והם אחראים על העברת הכספים לשאר הגופים הפיננסים בשווק. בסיטואציה הנוכחית, שבה איכות הביטחונות בשוק יורדת בחדות, קשה לראות סיטואציה בה אותם בנקים יעבירו נזילות לגופים שאין להם גישה לחשבון הפד'. לכן, הם יקחו רק את מה שהם צריכים, הם לא ילוו כעת כאשר הפד' בעצמו מאשר כי קיימת בעיה של נזילות בשוק. שאר הגופים הפיננסים בבעיה.
- הפד חותך, טראמפ בוחר - השוק כבר מתמחר את יו"ר הפד הבא
- האינפלציה בארה"ב עלתה ל־2.7% ביוני בצל המכסים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נזכיר כי אחת ההצעות שעלו בחודשים האחרונים בתקשורת האמריקנית הייתה כי הפד' יזריק כסף ישירות לקרנות הגידור, וידלג על השלב של הדילרים. הצעה זו זכתה לביקורת רבה בשווקים, אך נראה כי אין מנוס כרגע מלבצע אותה.
בנוסף, כפי שציינו בביזפורטל מספר פעמים בחודשיים האחרונים, מבנה עקומת האג"ח הנוכחי בארה"ב גורם לכך שהפד' עובד כעת "על ניוטראל" ברכישות שלו בשוקי האג"ח. כאשר ריבית הלייבור בארה"ב ל-3 ו-6 חודשים עומדת על 0.3%-0.4% (עם סיכון), עדיף לדילרים להחזיר את הכסף לחשבון הפד' ולקבל ריבית 1%-1.1% ללא סיכון. רק לאחר שהפד' יחתוך את הריביות בצורה דרמטית, פעולות אלו יהיו אפקטיביות.
לקריאה נוספת: מהו שוק הריפו?
- המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל
- שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
לקריאה נוספת: המצב מסתבך - הפד' יגביר התערבותו בשוקי האשראי?
כמה הפד' צריך להוריד את הריבית? 100 נק' בסיס וזה מה שהשווקים מצפים ממנו לעשות בשבוע הבא
- 9.ג'ף 13/03/2020 09:13הגב לתגובה זוהחשש הכי הכי גדול הוא לפספס את הרגע שהכל יתהפך ויתחילו עליות מטורפות . וזה יקרה יותר מהר ממה שנדמה: הסטרטר שידליק מחדש את התתחבורה התעופה הכלכלה ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
- 8.אבי 13/03/2020 07:25הגב לתגובה זוטריליון ועוד טריליון כדי מההה ? בכסף הזה ( המצאה של האנושות) תחלקו למשקי הבית הכל כאן עניין של מספרים ומחיקות רק העשירים מטופלים בעולם
- 7.אנונימי 13/03/2020 07:01הגב לתגובה זוהפד לא מבין שהשוק לא צריך כסף.
- 6.איפה בנק ישראל ???? (ל"ת)יוני 13/03/2020 06:09הגב לתגובה זו
- 5.דירה=קורת גג 13/03/2020 03:19הגב לתגובה זודירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
- 4.שי 13/03/2020 03:09הגב לתגובה זוזה לא יעזור.. יעשו עוד qe והזרקות ויורידו ריבית שוב ושוב.. המשחק נגמר. חודשים קשים לפנינו
- 3.הפד מתנהג בצורה פתתית . הבעיה הגדולה זה לנצח את התפשטות המחלה .המלחמה הזו זו מלחמה היא של העולם נגד כוחות טבע לא ידועים .ומזכיר שוב ואומר . למרות הנפילות לכאורה התלולות מזכיר לכם להציל את כספיכם .סור אבל אין לדעת מתי הכאוס העולמי יסתיים . (ל"ת)אריאל 12/03/2020 23:19הגב לתגובה זו
- שי לפידות 13/03/2020 10:08הגב לתגובה זוהחשש האמיתי והכי גדול של המשקיעים הוא לפספס את רגע העליות הדרמטיות בבורסות בכל העולם . הסטרטר שידליק מחדש את התעופה , התחבורה הכלכלה העולמית ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
- ג'ף 13/03/2020 09:16הגב לתגובה זוהסטרטר שידליק מחדש את התתחבורה התעופה הכלכלה ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
- ג'ף 13/03/2020 09:13הגב לתגובה זוהסטרטר שידליק מחדש את התתחבורה התעופה הכלכלה ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
- 2.שושן 12/03/2020 22:43הגב לתגובה זוהיה צריך להגיד שכולם יכולים להיבדק בחינם ולבטל את המיסים שיש על הבורסה למשך חודש ומי שיקנה מניות מחודש הבא ישלם מס. ככה היה מטיס את הבורסה
- תיכף הודעה רשמית על חיסון ועליות מטורפות (ל"ת)תיכף חזרה לראליות 13/03/2020 10:08הגב לתגובה זו
- 1.במקום לטפל בקורונה ..באזרחים, מטפלים בבורסה. (ל"ת)ארצות הברית 12/03/2020 21:30הגב לתגובה זו
- וזה קרוב מאד 13/03/2020 10:09הגב לתגובה זוהחשש האמיתי והכי גדול של המשקיעים הוא לפספס את רגע העליות הדרמטיות בבורסות בכל העולם . הסטרטר שידליק מחדש את התעופה , התחבורה הכלכלה העולמית ובעיקר את הצימאון לדלק נמצא ממש מעבר לפינה - ברגע שיוכרז רשמית (וזה קרוב מאד) על חיסון לחאארה הזה ... באותו רגע דלק יהיה המוצר הכי יקר והכי נדרש בעולם. רק אהבלים הסובלים מעיוורון סלקטיבי מתעלמים מעובדה ברורה זו
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
