המסחר באירופה: הפוטסי עלה 0.7%, התוצר הגרמני הוא "כדור רעם"

היבשת סוגרת שנה עם צמיחה של 0.9%, התוצר הגרמני גורם לאופטימיות בקרב הכלכלנים להמשך הצמיחה ביבשת

אלמוג עזר | 13/02/2015 18:53

נושאים בכתבה אירופה

יום המסחר באירופה ננעל היום (ו') בעליות שערים. הסיבה העיקרית לעליות היה פרסום התוצר הגרמני שעלה ברבעון האחרון משמעותית מעל הצפי של השוק. החדשות החיוביות על התוצר מצטרפות לחדשות מאתמול, על חתימת הסכם הפסקת אש בין המורדים הפרו-רוסיים לצבא אוקראינה. בהמשך המסחר, פורסם התוצר הכללי של היבשת שעלה מעבר לצפי. הדאקס עלה 0.39%, הפוסטי התחזק 0.7% והקאק 40 טיפס 0.64% אתמול, בנאום בטלוויזיה הרוסית, אמר נשיא רוסיה ולדימיר פוטין שהסכם הפסקת האש שנחתם מכבר יכלול את הסגת כל הכוחות המזוינים והפסקת אש כוללת שתיכנס לתוקף החל מיום ראשון הקרוב (15.2.15). נציין כי בעבר הכוחות הפרו רוסיים ואוקראינה חתמו על הסכם אש שלא החזיק מעמד לאורך זמן, עבר שגורם לכמה מנהלי השקעות לפקפק בעמידותו של ההסכם הנוכחי. ההסכם ביוון לצד אוקראינה, גם יוון ממשיכה לרכז עניין ביבשת כאשר נציגיה יפגשו ביום שני הקרוב עם נציגים של האיחוד האירופי, הבנק המרכזי ביבשת וקרן המטבע.

(לסיפור המלא) התוצר בגרמניה- כ"כדור רעם" לפני פתיחת המסחר, ממשלת גרמניה פרסמה את הצמיחה בתוצר הכלכלי של המדינה ברבעון האחרון של שנת 2014. הצמיחה הגיעה לכדי 0.7%, אל מול הצפי המוקדם של עליה בת 0.2% בלבד. בצרפת התוצר הסתכם ב-0.1% כפי שחזה השוק. בהמשך המסחר ידווח התוצר של כל היבשת, כאשר הצפי הוא לצמיחה בת 0.8%. הצמיחה השנתית של גרמניה הסתכמה ב-1.6%. בתגובה לפרסום העליה בתוצר הכלכלי בגרמניה, הגדיר הכלכלן של Unicredit אנדראס ריס לגרדיאן הבריטי, שהצמיחה הגרמנית מבחינתו היא ככדור רעם. "השיקום הכלכלי בגרמניה נעשה מוקדם מהצפוי, חלק מהאנליסטים חזו מיתון לאחר הקיץ, אך הכלכלה קפצה חזרה. המקורות של הצמיחה מגיעות בעיקר מהצריכה הפנימית וזהו סימן לאופטימיות" כך כתב. ריס הוסיף שהסיום החזק של שנת 2014 יקרין גם על המשך השנה הנוכחית והשיקום הגרמני צפוי למשוך אחריו את שאר היבשת. חדשות מאקרו נוספות מן היבשת. החוזקה של גרמניה לא עברה את הגבול המזרחי דרומי של המדינה והתוצר האיטלקי ירד ב-0.3% ברבעון האחרון. מדד המחירים בשוויץ וספרד ירד החודש 0.6% ו-1.6% בהתאמה. התוצר ביבשת באופן כללי עלה ברבעון האחרון 0.3%, מעל לצפי של 0.2%. בכך סגרה היבשת את שנת 2014 עם צמיחה שנתית של 0.9%. צמיחה מתונה, אך בהתחשב בכך שגוש היורו צמח באופן שלילי בחודשיים הראשונים של השנה, זוהי ככלות הכל לא תוצאה רעה כלל.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

צילום: PAT greenhouse - GLOBE STAFF

דבר הגורו

פיטר לינץ' - "המניות הטובות ביותר לקנות הן אלה שאף אחד לא שמע עליהן עדיין"

ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. לדבריו, "הדבר החשוב ביותר הוא לא כמה אתה צודק אלא כמה אתה מרוויח כשאתה צודק"

עמית בר | 13/09/2025 22:19

נושאים בכתבה פיטר לינץ' דבר הגורו

הוא נולד ב-19 בינואר 1944 בניוטון שבמסצ'וסטס. פיטר לינץ' גדל במשפחה אירית-אמריקאית ממעמד הביניים. אביו, תומאס לינץ', היה פרופסור למתמטיקה בבוסטון קולג' ונפטר מסרטן כשפיטר היה רק בן 10. המוות המוקדם של האב אילץ את המשפחה להתמודד עם קשיים כלכליים, ופיטר החל לעבוד כנער סבל במועדון גולף יוקרתי כדי לעזור בפרנסת המשפחה. דווקא שם, במועדון הגולף, הוא נחשף לראשונה לעולם ההשקעות דרך שיחות ששמע בין אנשי עסקים עשירים.

לינץ' למד היסטוריה בבוסטון קולג' ואחר כך עשה MBA בוורטון. הוא שירת שנתיים בצבא כקצין ארטילריה בקוריאה ובווייטנאם. ב-1966, בזמן שעדיין היה סטודנט, הוא התמחה בפידליטי כאנליסט קיץ. המנהלים בחברה התרשמו ממנו והציעו לו משרה קבועה אחרי הצבא. הוא התחיל כאנליסט מתכות וכימיקלים, ובהדרגה התקדם בחברה.

במהלך לימודיו, לינץ' השקיע את כל חסכונותיו, בסכום כולל של 1,000 דולר, במניית חברת תעופה בשם קטנה. המניה עלתה מ-7 דולרים ל-33 דולר בתוך שנה וחצי בזכות מלחמת וייטנאם שהגבירה את הביקוש להובלת מטענים צבאיים. הרווח הזה מימן את כל לימודי התואר השני שלו. באופן אירוני, הוא הרוויח מהמלחמה שבה נלחם מאוחר יותר כחייל.

ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. התשואה השנתית הממוצעת שלו היתה 29.2% - כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. מי שהשקיע 1,000 דולר בקרן ביום שלינץ' קיבל אותה היה מחזיק 28 אלף דולר ביום שבו פרש.

החיים האישיים שלו סבלו מההצלחה המקצועית. לינץ' עבד 90-80 שעות בשבוע, ביקר במאות חברות בשנה וקרא אינספור דו"חות. אשתו קרולין, שעמה התחתן ב-1968 ויש להם שלוש בנות, כמעט שלא ראתה אותו. ב-1990, בשיא הצלחתו ובגיל 46 בלבד, הוא הודיע על פרישה. הסיבה הרשמית היתה רצון לבלות יותר זמן עם המשפחה, אבל היו גם שמועות על בעיות בריאות מהלחץ הכבד. "כשהילדים שלי היו קטנות, פספסתי יותר מדי רגעים חשובים. לא רציתי לפספס את שנות הנעורים שלהן", הוא אמר.

להמשך הכתבה לחץ כאן

צילום: Sergei Tokmakov Pixabay

אתם רואים מניה בנסיקה - האם לקנות?

הפיתוי הגדול של מניות מזנקות - בין חלום העושר המהיר לסיכון להפסדים משמעותיים. מדוע רוב המשקיעים שקופצים על הרכבת הדוהרת עלולים למצוא את עצמם בתחנת ההפסדים

אדיר בן עמי | 01/04/2025 21:00

נושאים בכתבה ראלי עליות

הסיטואציה מוכרת לכל מי שמתעסק בשוק ההון: פתאום מניה מסוימת מזנקת בעשרות אחוזים, ההתרגשות באוויר, והמחשבה הבלתי נמנעת חולפת בראש – "מה יקרה אם אקנה עכשיו? אולי זו הזדמנות שלא תחזור? אולי זאת רק התחלת הראלי?" המקרה האחרון של ניוזמקס, שעלתה פי 14 תוך יומיים מהנפקתה, מדגים היטב את התופעה. אבל האם באמת כדאי לקפוץ על הרכבת הדוהרת, או שמא מדובר בהימור מסוכן?

התשובה הפשוטה: אף אחד לא יודע באמת. לא היועץ הפיננסי שלכם, לא המומחים בטלוויזיה, ואפילו לא המנהלים בחברה עצמה. אם היה אפשר לדעת בוודאות, כולם היינו מיליונרים. ובכל זאת, יש כמה עקרונות בסיסיים שכדאי להבין לפני שמסכנים את הכסף שהרווחתם בעבודה קשה.

בין השקעות להימורים

בעיקרון, לכל חברה ציבורית יש ערך כלכלי אמיתי – מה שמכונה "שווי פנימי" – המבוסס על נכסיה, הכנסותיה, רווחיה, תזרים המזומנים שלה, והפוטנציאל העתידי. אנליסטים משקיעים שעות רבות בניסיון לחשב ערך זה באמצעות מודלים מורכבים. אך כשמניה מזנקת פי 7 ביום אחד, אין שום סיכוי שהערך הכלכלי האמיתי של החברה השתנה באותו יחס.

תחשבו על זה: האם הגיוני שחברה שהנפיקה את מניותיה במחיר מסוים, שנקבע לאחר בדיקות נאותות ודיונים מעמיקים, פתאום שווה פי 14 יומיים מאוחר יותר? האם התרחש שינוי דרמטי כל כך בעסקיה, בטכנולוגיה שלה, או בשוק שבו היא פועלת? במרבית המקרים, התשובה היא לא. המניה מתנתקת מהערך הכלכלי האמיתי שלה ונסחרת על בסיס רגשות, ספקולציות, ולפעמים אף אופוריה קולקטיבית.

במצב כזה, אנחנו עוברים מתחום ההשקעות לתחום ההימורים. כשקונים מניה במחיר מנופח, אין מדובר בהשקעה המבוססת על ערך, אלא על תקווה שמישהו אחר ירצה לקנות את המניה במחיר גבוה עוד יותר בעתיד – מה שמכונה "תיאוריית האידיוט הגדול יותר". זה יכול להצליח, ויש סיפורים רבים על אנשים שהתעשרו כך. אך בדיוק כמו בקזינו, יש גם הרבה יותר סיפורים על הפסדים משמעותיים, כאלה שנגמרו באנשים שאיבדו את הבית שלהם ונכנסו לחובות עצומים ופשיטות רגל.

להמשך הכתבה לחץ כאן