רוביני אופטימי: למרות הרבה אזהרות, 'ד"ר דום' מצפה לשנה טובה יותר

הכלכלן האמריקני שחזה את המשבר הפיננסי האחרון וידוע בתחזיותיו השחורות, מצפה דווקא לצמיחה טובה יותר - אפילו בשווקים המתעוררים
ידידיה אפק | (5)
נושאים בכתבה רוביני

האם הגיע הזמן להפסיק לכנות את נוריאל רוביני 'ד"ר דום'? הכלכלן המשפיע, שידוע בתחזיות השחורות מדי שנה הצופות נפילות בכלכלות המובילות, שינה את הטון שלו בתחזית לשנה הקרובה. רוביני מציין בין השאר שהצמיחה בארה"ב תעלה, התאוששות גוש האירו תמשך, והשווקים המתעוררים יצמחו מהר יותר.

אבל אל תרימו את הציפיות שלכם יותר מדי - רוביני עדיין מספק סייגים רבים לצפי שלו. למרות שהוא לא ממש אוהב את הכינוי שדבק בו, הכלכלן המוערך סיפק שלל אזהרות, אינדיקציות שליליות והתאמות כואבות. אבל בין השורות אפשר גם למצוא תחזית אופטימית (באופן יחסי).

"החדשות הטובות הן שהכלכלה תתאושש מעט גם בשווקים המפותחים וגם בשווקים המתעוררים", כותב רוביני. "הכלכלות המפותחות, בדחיפת הורדת מינוף כואבת בסקטור הפרטי שנמשכה כמחצית עשור, לחץ פיסקלי נמוך יותר (חוץ מיפן), ושמירה על מדיניות מוניטרית מרחיבה, יעלו בשיעור שנתי של כ-1.9%".

"מעבר לזה, סיכוני קצה (כאלו שהסבירות שיקרו נמוכה אך אם יקרו יביאו לשוק רציני) יהיו בולטים פחות ב-2014. למשל, הסיכון להתפרקות של גוש האירו, השבתת ממשל נוספת או דיוני תקרת חוב בארה"ב, מפולת קשה בסין, או מתיחות גוברת במזרח התיכון - כל אלה יקחו צעד אחורה בשנה הקרובה", מוסיף רוביני.

אבל יחד עם התחזיות החיוביות, 'ד"ר דום' מוסיף את האזהרות האופייניות לו. "בגוש האירו הצמיחה האיטית תמשך, כמו גם שיעור האבטלה הגבוה והחוב הציבורי. ביפן, ה'אבנומיקס' הראו שיפור עד עכשיו אבל עדיין אין לדעת איך ישפיעו הרפורמות החדשות. בארה"ב, הצמיחה אמנם תתרומם אבל קונגרס לא יעיל ופדרל רזרב עמום יכולים להעיב על הצמיחה".

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    אבל שנה שלמה טען שהמצב גרוע ויהיה התמוטטות (ל"ת)
    פליקס 03/01/2014 12:25
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אהרון 03/01/2014 08:04
    הגב לתגובה זו
    משנה דעתו חדשות לבקרים עכשיו הוא כנראה מדבר מתוך הפוזיציה
  • 3.
    כשהוא הופך לאופטימי , אני נהיה פסימי (ל"ת)
    אינדיאני 03/01/2014 07:05
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    שהוא קונה אני מוכר- ליצן החצר (ל"ת)
    עוקב אחרי רוביני 02/01/2014 21:39
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אנונימי 02/01/2014 20:57
    הגב לתגובה זו
    הספירה ממשבר הסאב פריים ב2008 למשבר החוב האירופאי ב2011 בוא ניקח ממוצע 6+3 /2 = 4.5 שנים נשארה לנו חצי שנה טובה!! אחר כך יבוא גל ירידות טיבעי את הסיבות כבר ימצאו כשהמכפילים ממילא גבוהים.
בריינסוויי
צילום: יח"צ

FDA אישרה קסדה ביתית לטיפול בדיכאון – מה זה אומר לשוק?

מכשיר ה-tDCS של Flow  יושק בארה"ב ב-2026 במחיר 500 דולר; האם בריינסווי הישראלית עלולה להיפגע?



רן קידר |

ה-FL-100 שוקל 150 גרם, קל יותר מאוזניות אלחוטיות סטנדרטיות, ומספק גירוי חשמלי בעוצמה נמוכה של 2 מיליאמפר דרך אלקטרודות על המצח. הטיפול נמשך 30 דקות, חמש פעמים בשבוע, ומכוון לאזור הקדם-מצחי (DLPFC) האחראי לוויסות מצב רוח. הנתונים הקליניים, המבוססים על ניסוי פאזה 2 עם 174 משתתפים ב-2024, הראו ירידה של 40% בתסמיני הדיכאון בקבוצת הטיפול לעומת 22% בקבוצת הדמה, לאחר ארבעה שבועות. מטא-אנליזה מ-2025 של 25 מחקרים (n=1,200) אישרה יעילות tDCS כטיפול עזר.

האישור מגיע על רקע עלייה של 15% במקרי דיכאון מג'ורי בארה"ב בין 2020 ל-2025, עם 21 מיליון מבוגרים מושפעים (15.5% מהאוכלוסייה). נשים סובלות פי שתיים מגברים (10.3% לעומת 6.2%), ו-13.1% מבני 12 ומעלה דיווחו על תסמינים.

רשות המזון והתרופות האמריקאית (FDA) העניקה אישור ראשון מסוגו למכשיר ביתי לטיפול בדיכאון מג'ורי (MDD). מדובר בקסדת ה-FL-100 של חברת Flow השוודית, המבוססת על גירוי חשמלי מוחי מסוג tDCS (Transcranial Direct Current Stimulation). האישור, דרך מסלול Pre-Market Approval (PMA) המחמיר, מאפשר שימוש ביתי תחת פיקוח רפואי מרחוק. Flow מתכננת השקה מסחרית בארה"ב במחצית השנייה של 2026, במחיר של כ-500 דולר - דומה למחיר באירופה, שם המכשיר זמין מאז 2020.

לפי נתוניהרשויות, תרופות נוגדות דיכאון, כמו SSRI, יעילות ב-50%-60% מהמקרים, אך 56% מהמטופלים מפסיקים את הטיפול הראשון תוך שישה חודשים עקב תופעות לוואי כמו עלייה במשקל (25%), הפרעות שינה (18%) והפחתת ליבידו (15%). tDCS מציע חלופה לא פולשנית, ללא תרופות, עם שיעור נשירה נמוך של 8% בניסויים.

ה-FL-100 שוקל 150 גרם, קל יותר מאוזניות אלחוטיות סטנדרטיות, ומספק גירוי חשמלי בעוצמה נמוכה של 2 מיליאמפר דרך אלקטרודות על המצח. הטיפול נמשך 30 דקות, חמש פעמים בשבוע, ומכוון לאזור הקדם-מצחי (DLPFC) האחראי לוויסות מצב רוח. הנתונים הקליניים, המבוססים על ניסוי פאזה 2 עם 174 משתתפים ב-2024, הראו ירידה של 40% בתסמיני הדיכאון בקבוצת הטיפול לעומת 22% בקבוצת הדמה, לאחר ארבעה שבועות. מטא-אנליזה מ-2025 של 25 מחקרים (n=1,200) אישרה יעילות tDCS כטיפול עזר.

גיל שויד צק פוינט
צילום: תמר מצפי
הטור של גרינברג

מחפשים יציבות ושפיות? החברה שתמיד היתה שם בשביל זה

צ'ק פוינט הוותיקה לא מחלקת דיבידנד וקצב פעילות ה-M&A שלה אנמי לדעת מומחים, אבל המנכ"ל שהחליף את המייסד והגיוס שביצעה לראשונה עשויים להעיד על שינוי כיוון, ובכל מקרה עם כל החלומות שמסביב, כדאי להחזיק גם אחת כזאת. וגם: למה כדאי להשקיע בהודו ומה מחפשות הענקיות בחברות רובוטיקה



שלמה גרינברג |

25 שנים לקח למניית ענקית תשתיות הטכנולוגיה סיסקו (סימול:CSCO) לשבור את רמת המחיר אליו הגיעה ב-2000. סיסקו הייתה אחת מחברות הטכנולוגיה שהובילו את "בועת 2000", לצידן של מיקרוסופט, אינטל ודל, ולתקופה קצרה באותה חגיגה הפכה סיסקו לחברה המוערכת ביותר בתבל וזאת למרות הפסדים לא קטנים. 

סיסקו הייתה גם זו שזעקה "המלך הוא עירום" וסימנה את תחילת פקיעתה של הבועה הגדולה כשפרסמה את נתוניה  לשנת 1999 במרץ 2000, שהחרידו את המשקיעים לנוכח הערכת החברה דאז, והיא גם המניה הטכנולוגית האחרונה ששוברת את שיאי 2000. הסיבה לכך היא מנוע הצמיחה שנוסף לה כתוצאה ממיזוג הבינה המלאכותית שהחזירה למלכת הבועה את הכבוד הראוי לה. 

אגב, שווי החברה הגיע אז ליותר מ-500 מיליארד דולר ולאחר התפוצצות הבועה, בסוף 2002, איבדה סיסקו כ-90% מערכה והגיעה לשווי של כ-60 מיליארד דולר. 

"ברגע שמאבדים את אמון המשקיעים עקב מכירה כואבת במיוחד, זה יכול לקחת שנים עד שהמשקיעים יאמצו את אמון המניות מחדש", אמר מנהל ההשקעות של חברת ניהול ההשקעות המוסדית הגדולה ממסצ'וסטס, SLC Management. "אנלוגיה לכך תהיה שוק המניות היפני שלקח לו גם עשרות שנים להתאושש מהבועה שלו, בתחום הנדל"ן, בסוף שנות ה-80", הוסיף.

עם זאת, מבחינת ערך חברה, סיסקו עדיין רחוקה מהשיא דאז. שווי החברה כיום הוא "רק" 317 מיליארד. "התעוררותה המחודשת של המניה", סיכם המנהל מ-SLC, "היא דווקא סימן של ביטחון למשקיעים כי למרות שהם הפכו יותר לחברת 'שירותים' וכבר אינם נחשבים לחברת חדשנות, אפשר להניח שזה מה שהמשקיעים שלהם רצו לראות".