מדד חדש בשם S&P Digital Markets 50 הושק השבוע על ידי S&P Dow Jones Indices, זרוע המדדים של ענקית המידע הפיננסי S&P Global. המדד נועד להציע למשקיעים חשיפה מגוונת לתחום הקריפטו, לא רק דרך מטבעות דיגיטליים, אלא גם באמצעות מניות של חברות הפעילות בענף. בפועל, מדובר במוצר שמאחד 15 מטבעות קריפטו מרכזיים עם 35 מניות של חברות הקשורות לתחום, בהן בורסות, חברות בלוקצ’יין, ספקיות ארנקים דיגיטליים, שירותי סליקה ועוד. 

המדד פותח בשיתוף עם חברת Dinari והוא נועד לספק למשקיעים מדד מאוזן ושקוף שמייצג בצורה רחבה את שוק הנכסים הדיגיטליים. תנאי הסף הברורים שפורסמו מוודאים שהמדד כולל רק נכסים בעלי שווי שוק משמעותי: מטבע דיגיטלי חייב להיות בעל שווי שוק של לפחות 300 מיליון דולר כדי להכנס למדד, ואילו בהקשרי מניות, על החברה להציג שווי שוק של לפחות 100 מיליון דולר. בנוסף, לא יותר מ-5% ממשקל המדד יינתן לנכס בודד

המדד לא ייסחר בבורסה המסורתית אלא יהיה נגיש כטוקן ניתן להשקעה, שיונפק על ידי Dinari וייקרא dShare. הטוקן יהיה זמין בפלטפורמת Dinari עד סוף השנה, ויספק למשקיעים חשיפה ישירה למדד מבלי לרכוש את הנכסים עצמם. הרעיון הוא לאפשר למשקיעים, פרטיים ומוסדיים, להיחשף לשוק הקריפטו מבלי לבחור מטבע או מניה בודדת, ובכך להפחית סיכון וליהנות מהפיזור שמספק מדד מקצועי. לאור המגבלה שאף נכס לא יעלה על 5% מהמדד, אין חשש מדומיננטיות של ביטקוין או את’ריום בלבד. 

זהירות, תנודתיות לפניך?

המהלך של S&P לא מגיע בחלל ריק. מדובר בתקופה שבה ממשל טראמפ נוקט קו רגולטורי מקל יחסית כלפי מטבעות דיגיטליים, והשווקים מגיבים בהתאם. בשנת 2025, מניית קוינבייס Coinbase 3%   זינקה בכ-55%, סטרטג'י MicroStrategy Inc  שהפכה להיות מעין "קופת ביטקוין" רווחית עלתה בכ-24%, וחברת סירקל Circle Internet -1.15%  , שעוסקת במטבעות היציבים נחשבת לאחת ההנפקות הציבוריות החזקות של השנה. גם הביטקוין עצמו שבר במהלך סוף השבוע שיאים חדשים וחצה לראשונה את קו ה-125 אלף דולר. 

• המניה של האחים וינקלבוס צונחת מתחת למחיר ההנפקה
• בורסת ניו יורק תשקיע 2 מיליארד דולר בפולימרקט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

על הרקע הזה, ההשקה של מדד שמאגד את כל התחום נראית כמו מהלך שנועד לקרב את המשקיעים המוסדיים והכסף החכם עוד צעד לעבר אימוץ הקריפטו. באמצעות כלי מדד קלאסיים, S&P לוקחת שוק תנודתי מאוד והופכת אותו לנגיש יותר דרך מסגרת מדדית, הנשענת על כללים ברורים ומנגנון איזון רבעוני. קמרון דרינקווטר, מנהל המוצר הראשי של S&P DJI, הסביר שהמדד מציע "כלים עקביים, מבוססי־כללים, כדי להעריך ולהיחשף לתחום". לדבריו, "הקריפטו והנכסים הדיגיטליים כבר לא בשוליים, אלא במרכז הכלכלה הגלובלית".

לין פורסטר דה רוטשילד, הפילנתרופית והמשקיעה הבריטית, מוכרת את כל אחזקת המשפחה באקונומיסט. האחזקה של 26.7% עומדת למכירה, כולל כ-20% ממניות ההצבעה. השווי המוערך: עד 537 מיליון דולר. התהליך התחיל רשמית בלונדון ביום שני בערב. Lazard, חברת הייעוץ הפיננסי וניהול הנכסים, מובילה את המכירה. היועצים של רוטשילד כבר מדברים עם קונים פוטנציאליים בארה"ב ובבריטניה, בעיקר משרדים משפחתיים, אנשים עם הון משמעותי ומשקיעים אסטרטגיים. המוכרים מקווים לסגור את העסקה השנה.

זה השינוי הגדול ביותר בבעלות על המגזין בן 182 השנים מזה עשור. בהתחלה היו דיווחים שהמשפחה תמכור רק חלק מהאחזקה, בערך 20% מהחברה. עכשיו ברור שזו מכירה מלאה. המכירה היא חלק מסקירה אסטרטגית רחבה יותר של תיק ההשקעות של רוטשילד, שכולל גם אחזקות בנדל"ן, ניהול הון וחברות חקלאות.

המכירה הגדולה האחרונה שכללה את האקונומיסט הייתה ב-2015, כשהמו"ל הבריטי Pearson מכר את אחזקתו של 50%, וסיים כמעט 60 שנה של בעלות על המגזין. אז Exor, זרוע הכספים של משפחת אניילי האיטלקית העשירה, קנתה את רוב האחזקה של Pearson תמורת 469 מיליון ליש"ט, או 531 מיליון דולר. אקונומיסט רכשה בחזרה את שאר המניות של Pearson תמורת 182 מיליון ליש"ט, או 206 מיליון דולר. היום, Exor מחזיקה בכ-43.4% מהחברה. בעלי מניות אחרים, כולל קבוצת אקונומיסט עצמה, מחזיקים ב-29.9%. אחזקת רוטשילד כוללת כ-20% ממניות ההצבעה, שזה התקרה לכל בעלים בודד בעסק. עיצוב בעלות שנועד לשמור על עצמאות עיתונאית.

400 אלף דולר פחות

מכירת האחזקה תעריך את קבוצת אקונומיסט כולה בכ-800 מיליון ליש"ט, או כ-1.1 מיליארד דולר. ירידה לעומת העסקה הגדולה האחרונה ב-2015, שהעריכה את החברה כולה בכ-1.1 מיליארד ליש"ט, או כ-1.5 מיליארד דולר. השווי ירד, למרות שהחברה צמחה בשנים האחרונות. קבוצת אקונומיסט, שנוסדה ב-1843, שמרה על מעמדה כמגזין עסקי עצמאי לאורך עשורים של שינויים דיגיטליים. לחברה כיום 1.25 מיליון מנויים, 66% מהם דיגיטליים בלבד. זו עלייה מ-1.1 מיליון מנויים ב-2021, כאשר רק 44% היו דיגיטליים. המעבר לדיגיטל מתרחש במהירות, והחברה מצליחה להסתגל.

• בלי בושה - חפר מתחת ליסודות בניין בתל אביב והקים שתי יחידות דיור - האם מותר להרחיב דירות כלפי מטה?
• יוקרה וסביח בקומה ה-17: "סיקס סנסס" תנהל את פרוייקט רוטשילד 10
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בדוח הרווחים הציבורי האחרון, החברה דיווחה על הכנסה שנתית של כ-369 מיליון ליש"ט, או 495 מיליון דולר, ושולי רווח של כ-17%. כ-20% מההכנסות של הפרסום מגיעות מבריטניה. השאר מגיעות מאירופה הרחבה (21%), צפון אמריקה (40%), אסיה (14%) ואזורים אחרים (5%).