אסיה במגמה מעורבת, החוזים ללא שינוי משמעותי
השווקים באסיה מגיבים במגמה מעורבת לאיומי המכסים המחודשים של טראמפ והדפלציה בסין, כאשר החוזים בוול סטריט שומרים על יציבות לקראת נתוני המכירות הסיטונאיות ופרוטוקולי הפד שיתפרסמו בהמשך היום
המסחר באסיה מתנהל היום במגמה מעורבת, כאשר הנשיא טראמפ שלל אמש כל אפשרות לדחייה נוספת במועד כניסת המכסים החדשים לתוקף ב-1 באוגוסט, והוסיף איומים חדשים על מגזרים נוספים. בנוסף להודעה כי לא יאריך את הדדליין למכסים של 25%-40% על ייבוא מ-14 מדינות (בהן יפן,
דרום קוריאה ומדינות נוספות מאסיה), טראמפ הכריז על מכס של 50% על ייבוא נחושת והבהיר שמגזרים נוספים, כולל תרופות, צפויים לפגוש בקרוב תעריפים שיגיעו עד 200%.
בתוך כך, נרשמת מגמה מעורבת בשווקים באסיה:
באוסטרליה, מדד ה-ASX 200 מאבד כ-0.38% ל-8,558
נקודות, בין השאר בעקבות ירידות חדות במניות הזהב על רקע מחיר אונקיה יציב סביב 3,300 דולר וחוסר ודאות סביב מכסי טראמפ.
ביפן, מדד הניקיי מטפס ב-0.19% לרמה של 39,765 נקודות, לאחר אתמול שבו דווקא נרשמו ירידות קלות. המשקיעים ממשיכים לשקלל את כלכלת יפן
שחשופה במיוחד הן לארה"ב והן לסין.
בהודו, מדד הניפטי 50 יורד בכ-0.15% ל-25,485 נקודות, ברקע סנטימנט שלילי כללי במניות הפיננסים והטכנולוגיה.
בהונג קונג, ההאנג סנג נחלש ב-0.74% ל-23,970 נקודות, ובסין מדד שנחאי עולה קלות ב-0.29% ל-3,507 נקודות, כאשר נתוני המאקרו שעולים משם מצביעים על האטה בביקושים.
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; אורקל צנחה ב- 11%, גילת קפצה ב-5%
- אורקל נופלת 12%, אנבידיה 1.3%; פלנט לאבס מזנקת 17% - החוזים העתידיים באדום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סין: דפלציה במגזר היצרני
הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בסין פרסמה היום נתונים שמצביעים על החרפה במגמת הדפלציה במגזר התעשייתי: מדד המחירים ליצרן (PPI) רשם ביוני ירידה שנתית של 3.6%, הירידה החדה
ביותר מאז יולי 2023, ושוב נמוך מתחזיות הכלכלנים שציפו לירידה של 3.2% בלבד. בכך, ממשיך ה-PPI את רצף הדפלציה שנמשך חודשים רבים, מה שמעיד על חולשה מתמשכת בביקושים לתשומות תעשייתיות ועל השפעת מלחמות המחירים הפנימיות בענפים רבים, כאשר המגמה מחריפה ברקע מלחמת הסחר
והמכסים שמטילה ארה"ב.
בצד הפחות שלילי, מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ב-0.1% בלבד ביוני לעומת השנה שעברה, ועצר רצף של ארבעה חודשים של ירידות שנתיות. הגידול הצנוע הושג בין היתר בזכות תוכנית תמריצים ממשלתית להחלפת מוצרי צריכה, החל ממכשירי חשמל ועד רכבים חשמליים. עם זאת, כלכלנים מזהירים שההשפעה הזו צפויה לדעוך במחצית השנייה של השנה אם בעיית עודף ההיצע לא תיפתר.
אחרי שרווחי החברות התעשייתיות בסין צנחו ב-9.1% במאי לעומת השנה שעברה, בכירי המשק הסיני מותחים ביקורת על תחרות המחירים המוגזמת בין החברות
כדי למשוך צרכנים ולחסל מלאים. הרשויות התחייבו לפקח ולהגביל את המלחמות הללו, אך עדיין מוקדם לדבר על סיום גל הדפלציה.
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מטא תשיק שני מודלים חדשים של AI, "מנגו" ו-"אבוקדו"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...
החוזים בארה"ב
החוזים העתידיים על המדדים בוול סטריט נסחרים הבוקר ביציבות יחסית וללא שינוי משמעותי. החוזים על הדאו ג’ונס
יורדים בכ-0.1%, החוזים על S&P 500 וגם הנאסד"ק סביב ה-0, כאשר השווקים ממשיכים לעכל את גל האיומים החדשים של טראמפ. מלבד סוגיית המכסים, היום צפויים להתפרסם בארה"ב נתוני המכירות הסיטונאות, שיתנו תמונה על חוזק הביקושים העסקיים ועל מלאים במערכת, דבר שעשוי להשפיע
על האינפלציה בהמשך, וכן פרוטוקולי הפד מהפגישה האחרונה ביוני, שמהם מנסים המשקיעים להבין עד כמה קרובה הפד להורדת ריבית.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
