הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ארהב ארצות הברית
צילום: tifyyy, Pixabay

הסכם סחר? אל תמהרו לפתוח את השמפניות

טראמפ צפוי להכריז על הסכם סחר ראשון מאז הוכרזה תכנית המכסים. למרות האופטימיות בשווקים, ההסכם עם בריטניה נחתם בתנאים נוחים לשתי המדינות, והמבחן האמיתי עדיין לא הגיע

תמיר חכמוף | (6)
נושאים בכתבה מלחמת סחר גלובל וול סטריט

הנשיא טראמפ צפוי להכריז היום על הסכם הסחר הראשון מאז השיק את תכנית המכסים הדרמטית בתחילת אפריל, שהובילה לגל עימותים כלכליים ברחבי העולם - לכתבה מהבוקר -  טראמפ: מחר נחתום על הסכם סחר ראשון עם "מדינה גדולה ומאד מכובדת"; החוזים בעלייה של עד 1%

את הדיווח עשה טראמפ בגרנדיוזיות האופיינית לו, וצייץ ברשת החברתית שלו truth social "מסיבת עיתונאים גדולה מחר בבוקר בשעה 10:00 בבוקר  (17:00 שעון ישראל), בחדר הסגלגל, בנוגע לעסקת סחר גדולה עם נציגים של מדינה גדולה ומוערכת מאוד. הראשונה מבין רבות!!!".


הסכם סחר ראשון

על פי דיווח בניו יורק טיימס שדיבר עם 3 מקורות המעורים במשא ומתן, הסכם הסחר ייחתם עם בריטניה. מצד אחד, אם תחתם העסקה מדובר באנחת רווחה עבור השווקים, שעד כה קיבלו מסרים סותרים על התקדמות במשא ומתן אך ללא הסכם קונקרטי. לראייה, החוזים העתידיים נסחרים בעליות ברקע הפרסום, שמשפיע על השווקים הגלובליים כאשר המשקיעים אופטימיים כי ההסכם עשוי להיות יריית הפתיחה לקראת הסכמים נוספים.

ההסכם עם בריטניה צפוי לכלול הסרת מכסים הדדית, במיוחד על פלדה, אלומיניום, רכבים וציוד רפואי, תחומים שבהם שתי המדינות סוחרות באופן פעיל. במקביל, ייתכן שתוסכם גם הפחתת מכסים דיגיטליים שמוטלים כיום על חברות אמריקאיות הפועלות בבריטניה.


מהצד השני, החגיגה עשויה להיות מוקדם. בהתבסס על הסחר בין המדינות, ארה"ב נהנית מעודף בסחר הסחורות מול בריטניה. כלומר, ארה"ב מייצאת לבריטניה יותר סחורות ממה שהיא מייבאת ממנה. זו בעצם הסיבה שבריטניה קיבלה במסגרת תכנית המכסים את שיעור המכס המינימלי, שעמד על 10%, בניגוד למדינות אחרות בהן גירעון הסחר הוא משמעותי יותר ונדרשו לשלם מכסים גבוהים הרבה יותר.


וכאן מגיע הקאץ', הסכם המתהווה בין וושינגטון ללונדון נחשב לפשוט יחסית. אין צורך לחייב את בריטניה להגדיל רכישות מארה"ב, ואין צורך בשינויים מבניים במאזן הסחר. מדובר במדינה מערבית, עשירה, שותפה צבאית אסטרטגית, עם מנהיג בעל קשרים טובים לנשיא טראמפ ובעיקר, כזו שלא תידרש "לתקן גירעון".


ההסכם עם בריטניה הוא לא באמת מבחן - אין כמעט מחלוקות בין המדינות 

אחד הגורמים המרכזיים שמאפשרים לבריטניה גמישות יחסית במגעים עם ארה"ב הוא הברקזיט. מאז שפרשה מהאיחוד האירופי, לבריטניה יש יכולת עצמאית לנהל הסכמי סחר בצורה עצמאית, בניגוד למדינות האיחוד הכפופות למדיניות סחר אחידה. היתרון של בריטניה אף מתחדד לנוכח העובדה שכלל גוש האיחוד האירופי נמצא בגירעון סחר מצטבר מול ארה"ב ועליו הוטלו מכסים גבוהים בתכנית.

קיראו עוד ב"גלובל"

במילים אחרות, ההסכם עם בריטניה אינו המבחן האמיתי של מדיניות טראמפ, אלא תרחיש פשוט. המבחן הגדול יגיע כאשר ארה"ב תפתח במשא ומתן מול מדינות שבהן היא בגירעון סחר משמעותי, כמו קנדה, מקסיקו ובמיוחד סין ווייטנאם, שם יידרש משא ומתן הרבה יותר מורכב. שתי דוגמאות בולטות שזוכות לאזכור הבוקר בהקשר זה הן הודו וישראל.


הודו מהווה שותפת סחר מרכזית של ארה"ב, אך גם אחת המדינות עם גירעון סחר לטובת הודו

היקף היבוא של ארה"ב מהודו כפול מהיצוא אליה, פער שהוביל להטלת מכס של 26% במסגרת התכנית. טראמפ עצמו כבר הצהיר כי כל הסכם סחר עם הודו יכלול יעדים להגדלת היבוא מהאמריקאים, כלומר, הודו תידרש לייבא יותר תבואה, רכבים, ציוד צבאי וטכנולוגיה מארה"ב כדי לאזן את התמונה.

גם ישראל, על אף הקשר האסטרטגי החזק עם ארה"ב, נמצאת בגירעון סחר של ארה"ב מולה בסחורות. כפועל יוצא, ישראל נכללה ברשימת המדינות שקיבלו מכס מוגבר של 17% בתכנית של טראמפ, למרות שישראל ביטלה כמעט לחלוטין מכסים על יבוא מארה"ב.

עם זאת, עבור הודו וישראל מדובר במדינות בהן המנהיגים נחשבים לבעלי יחסים טובים עם הנשיא טראמפ. ראש ממשלת הודו, נרנדרה מודי, שיבח את טראמפ על מפת דרכים ברורה לקראת כהונתו השנייה, והדגיש את השותפות האסטרטגית בין המדינות. היחסים בין טראמפ לישראל נותרו קרובים, אך מורכבים יותר. נתניהו היה בין המנהיגים הראשונים שביקרו בבית הלבן לאחר השבעתו של טראמפ לכהונה השנייה, אך היחסים הפכו מורכבים יותר בעת האחרונה ברקע התחממות הגזרה הגיאופוליטית.

בשורה התחתונה, ההסכם עם בריטניה עשוי לשמש כדוגמא מוקדמת למודל הסחר שטראמפ מנסה לקדם, אך הוא מתרחש בתנאים נוחים יחסית לשתי המדינות. כשארה"ב תתמודד עם מדינות שבהן היא נמצאת בגירעון סחר משמעותי, כמו הודו, ישראל או סין, יהיה צורך בתמרון פוליטי נרחב ולעיתים גם בוויתורים מהותיים כדי להגיע להסכמות. עוד קודם לכן, נרצה לראות איך ייבנה הסכם הסחר, כאשר מומחי סחר אמרו טראמפ עשוי להכריז על עסקאות מוגבלות בהרבה מהסכמי סחר מסורתיים, כחלק ממשא ומתן ארוך יותר. בעבר, הסכמי סחר חופשי לקחו יותר משנה של דיונים ומשא ומתן ולכן, עדיין מוקדם לפתוח את השמפניות ולהגיד שמלחמת הסחר הגיעה לסיומה.


תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    אנונימי 08/05/2025 13:53
    הגב לתגובה זו
    אין חלל ריק ישראל לא יכולה לעלות אם המגמה בארהב יורדת. את המאג תמיד מקבילה לבנקים 5. הבנקים התפוצצו זה לא מילה והמאג בקריסה. וכן השוק מתמחר מעבר לחזרה כל החטופים גם לא פחות משלום עם פלסטינים ופריחה עצומה. מי משקר טראמפ יודע ונכנס המון המון כסף זר שניפח
  • 4.
    Cosbars 08/05/2025 13:28
    הגב לתגובה זו
    כשיושב רמאי ושקרן פתולוגי בשולחן אי אפשר לסמוך ולהאמין לכלום ואני מדבר היצור הכתום שגנב ועשק המון במשך 80 שנה יצור רעיל ומזוהם.
  • נדב 08/05/2025 20:16
    הגב לתגובה זו
    קטונתי מלהבין את אלו השונאים כל כך את אלו שאוהבים אותם כל כך ובפרט כזה ידיד אמת תתביישו לכם ! זה מה שיש לכם להגיד על הנשיא האמריקני שמתייצב מול כל העולם בעדנו בושה !
  • 3.
    אנונימי 08/05/2025 13:10
    הגב לתגובה זו
    למה תמיד שלילי תברך על התקדמות תוך ציון קוטן הבעיות וזהו.קצת אופטימיות לא תזיק
  • 2.
    מרקו 08/05/2025 11:24
    הגב לתגובה זו
    השוק גבוה הנפילה תבוא בקרוב.
  • 1.
    בא 08/05/2025 11:21
    הגב לתגובה זו
    שהשווקים יכולים לעלות ...בגלל טראמפ שרוצה עליות.
קולט קרס (אנבידיה)קולט קרס (אנבידיה)

סמנכ"לית הכספים של אנבידיה: "יש לנו הזמנות של 500 מיליארד דולר לספק עד סוף 2026"

מניית אנבידיה עולה למרות האיום מאזמון - קולט קרס, סמנכ"לית הכספים חשפה את ההזמנות לביצוע בהמשך וגם - למה אמזון לא ממש מתחרה ראש בראש באנבידיה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה (NVIDIA Corp. 2.16%  ) עלתה בטרום ב-1%, לאחר שאתמול טיפסה ב-0.8% וכעת יורדת ב-0.2% בהמשך לפרסום נתוני מאקרו פושרים מאוד. הסיבה המרכזית לביטחון המשקיעים באנבידיה למרות התחרות שמרימה ראש, הגיעה מפיה של סמנכ"לית הכספים קולט קרס, שאמרה בכנס UBS:"יש לנו כבר הזמנות מאושרות של 500 מיליארד דולר לשבבי Blackwell ו-Rubin עד סוף 2026, וזה אפילו בלי העסקה הפוטנציאלית עם OpenAI".

המספר הזה הפך לסוג של מגן מירידות. אלו מספרים ענקיים. אמזון יצאה אתמול בהצהרה חזקה - השקת שבב ה-Trainium3 החדש שלה יוזיל עלויות אימון מודלים ב-50%, יציע פי 4.4 ביצועים וזיכרון כפול מדור קודם. Anthropic כבר הזמינה מיליון יחידות עד סוף 2025 וההכנסות מ-Trainium צומחות ב-150% רבעון אחר רבעון. אלא שאמזון הודיעה במפורש ש-Trainium4 הקרוב יתמוך בטכנולוגיית NVLink Fusion של אנבידיה, כלומר, הלקוחות יוכלו לשלב את השבבים שלה עם מערכי ה-GPU הענקיים של אנבידיה. אמזון עשויה להחליף את מערכות אנבידיה אבל הגיוני יותר שהיא תשתלב כפיצ'ר מסוים בתוך פלטפורמת אנבידיה. זה יכול לפגוע במכירות וזו עשויה להיות תחרות, אבל נראה שאנבידיה עדיין מובילה טכנולוגית בפער מול האחרות.  

קולט קרס חיזקה את הנקודה: "הלקוחות רוצים את הטוב משני העולמות, ASICs זולים לאימון ו-GPU גמישים להסקה ופיתוח. אנחנו לא רואים כאן תחרות ישירה". ואכן, מיקרוסופט, גוגל ומטה ממשיכות להזמין כמויות אדירות של Blackwell GB200, כ-65% מההכנסות הצפויות של אנבידיה ב-2026 מגיעות מהזמנות שכבר התקבלו.

מכתב הכוונות מול OpenAI עומד על כ-100 מיליארד דולר לפריסת 10 ג'יגה-וואט של מערכות אנבידיה ב-Stargate ובפרויקטים נוספים, אבל ההסכם הסופי לא נחתם. קרס אישרה: "אנחנו ממשיכים לעבוד איתם, אבל זה עדיין לא נכנס לתחזית". אם העסקה תיחתם ברבעון הקרוב, היא לבדה תוסיף 8-10% להכנסות 2027..

Mistral AI השיקה אתמול צ'אט מתקדם יותר - את Mistral 3 על גבי מערכי GB200 NVL72 של אנבידיה עם ביצועים גבוהים פי 10 מהדור הקודם. "אין תחליף היום לאקוסיסטם של אנבידיה", אמרו בחברה. גם xAI של אילון מאסק ו-CoreWeave ממשיכות להזמין עשרות אלפי מערכות Blackwell.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט


לאחר רצף עליות שהביא את מדד S&P 500 קרוב לרמות השיא ההיסטוריות שלו. המשקיעים שומרים על זהירות לקראת החלטת הריבית של הפדרל ריזרב בשבוע הבא, מה שמאט את קצב המומנטום. הביטקוין עצר את התאוששותו ונסחר סביב 92,500 דולר למטבע. שלושת המדדים העיקריים שמרו על יציבות יחסית כאשר הנאסד״ק עלה ב-0.2%, ה-S&P עם 0.1% והדאו ירד ב-0.1%, בעוד ההימורים על הורדת ריבית בארה"ב נותרו חזקים, למרות ירידה במספר תביעות האבטלה. מניית מטא בלטה עם עלייה של כ־3.5% בעקבות דיווחים על בחינה מחודשת של תקציבי חטיבת המטא־וורס.


חלק מהזהירות בשווקים נובעת מחששות שהתלהבות המשקיעים סביב תחום הבינה המלאכותית הגיעה לרמות גבוהות מדי, לאחר תנודתיות שנרשמה בחודש שעבר. מנגד, הציפייה להקלות במדיניות המוניטרית והערכות לגידול ברווחי החברות תומכות בסנטימנט השורי בשוק. כעת מתמקדים המשקיעים בשאלה האם הורדת ריבית פוטנציאלית בשבוע הבא תוכל להצית "ראלי סנטה" מסורתי לסיום השנה.


בתשואות האג"ח נרשמה עלייה קלה, כאשר תשואת ה־10 שנים עלתה ל־4.11%. הדולר נע בתנודתיות מול המטבעות המרכזיים, על רקע המתיחות סביב החלטת הפד והמתנה של השוק לנתוני מקרו נוספים, שיקבעו האם העליות האחרונות יימשכו או שמנגנון האיזון יחזיר את השוק למגמת התייצבות.


הישראלית שזינקה  ב-100% בוול-סטריט - פוליריזון דיווחה על מעבר לייצור בהיקף גדול של תרסיס ההגנה האף־י PL-14, צעד שמקרב אותה לניסויים קליניים ב־2026 ומצית עניין מחודש במניה שצללה במהלך השנה.


מטא Meta Platforms 3.43%  משנה כיוון: נערכת לקיצוץ של עד 30% בתקציב המטא־וורס - על רקע הפסדי העתק בחטיבת Reality Labs והאימוץ המוגבל של מוצרי המציאות המדומה, הנהלת מטא בוחנת קיצוצים עמוקים ואף פיטורים, תוך העברת המיקוד לפיתוח יכולות בינה מלאכותית ולחיזוק תחום החומרה; במקביל, החברה מתמודדת עם חקירת הגבלים חדשה באירופה.


להמשך הכתבה לחץ כאן