סקירת מט"ח שבועית 01.08.11 - 05.08.11
החלטה אשר צפויה להתקבל ביום שלישי ה-02/08/2011. התרחיש האופטימי בשוק גורס כי, תקרת החוב תועלה שוב, לעומת תרחיש הפסימי הטוען לכישלון להגיע להצבעה. נציין כי קיים תרחיש נוסף בר קיימא הטוען לדחייה נוספת של ההכרעה בנושא תקרת החוב למועד אחר. זאת לאור התוצאות המעודדות מנתון תקבולי המסים לחודש יולי האחרון. חשש נוסף המעיק לאחרונה על אווירת המסחר בשוק המט"ח, הוא הפחד מהורדת דירוג האשראי של ארה"ב מרמת AAA על ידי סוכניות הדירוג, במיוחד סוכנויות Standard & Poor's ו-Moody's. חשוב לומר כי גם אם יצליחו להצביע על העלאת תקרת החוב במועד המתוכנן, עדיין הסיכון להורדת הדירוג של החוב האמריקני קיים. הצפי הוא שלפחות אחת מהסוכניות הדירוג תצהיר על אותה ההורדה במהלך החודשים הקרובים. סוחרי המט"ח מתקשים בתקופה זו להעריך את מידת השפעת כל אחד מהתסריטים על ביצועי שוק המט"ח, ומשימת "ההימור" על כיוונו של השוק הפכה לקשה. במיוחד כשמדובר בהורדת דירוג האשראי של ארה"ב, אירוע שייחשב כתופעת "ברבור שחור" בהיסטורייה הפיננסית. על דבר אחד כולם מסכימים, הורדת דירוג זו תוביל לעצבנות רבה בשווקים ולהעלאת רמת הסיכון בתמחור הנכסים הפיננסים כתוצאה מהתנודתיות הגבוהה.על רקע אי הוודאות הגבוהה ושנאת הסיכון, לא מן הנמנע כי נראה בתקופה זו ביקושים ערים על כל אחד מהנכסים הבאים: הפרנק השוויצרי, היין היפני והזהב, בהם רואים סוחרי המט"ח כחוף מבטחים ואליהם יניידו את הונם. שבוע אחד, ארבע החלטות ריבית RBA | BOJ | BOE | ECB לאחר ה-02/08/2011, תשומת הלב בשווקים תופנה השבוע להחלטות הריבית של כל אחד מהבנקים המרכזיים בגוש האירו, הבנק המרכזי בבריטניה BOE ואחריו הבנק המרכזי האירופי ECB. החלטות המתוכננות ליום חמישי ה-04/08/2011, בהן שני הבנקים צפויים להותיר את הריבית על כנה, 0.50% ו-1.50% בהתאמה.ההחלטות הצפויות באות על רקע הצמיחה האיטית בתוצר של בריטניה לתקופת הרבעון השני 2Q אשר רשמה עלייה בשיעור 0.20% בלבד. בעוד הבנק המרכזי האירופי יסתמך בהחלטתו על נתוני מדד המחירים לצרכן CPI, אשר הראה התמתנות מפתיעה בשיעור האינפלציה השנתית ועמד על 2.5% בחודש יולי, זאת בהמשך התפשטות משבר החובות למדינות חדשות במדינות האירו. עוד באותו היום, הבנק המרכזי היפני BOJ עתיד לפרסם את החלטת הריבית שלו, כאשר גם במקרה זה הריבית על היין צפויה להישאר ללא שינוי ותמשיך לעמוד ברמה של 0.1%. קודם להחלטות הריבית של הבנקים המרכזיים בגוש האירו, השווקים ימתינו בדריכות להחלטת הריבית של הבנק המרכזי האוסטרלי RBA, עליו חלוקות הדעות בין להותיר את הריבית על כנה ברמתה הנוכחית 4.75% או להעלותה ב-0.25% כמענה לעלייה שנרשמה האחרונה בשיעור האינפלציה במדינה. אירוע אשר דחף את המטבע האוסטרלי לרשום שיא חדש בנקודה 1.1080 במסחר מול הדולר האמריקני בשבוע האחרון. לא צפוי שינוי בשיעור האבטלה בארה"ב נתוני המשרות במשק האמריקני ללא המגזר החקלאי Non-Farm Payrolls אמור להתפרסם ביום שישי הקרוב ה-05/08/2011 במקביל לנתוני האבטלה בארה"ב. השוק מתמחר תוספת של 98 אלף משרות חדשות לעומת 18 אלף. משרות בחודש הקודם, בעוד שיעור האבטלה Unemployment יישאר על כנו ברמה 9.20%. אכזבה גדולה מנתוני התוצר של ארה"ב להזכירכם, התוצר ברבעון השני בארה"ב הפתיע לרעה כאשר תוצאת הנתון האחרון עמדה על 1.3% לעומת קונסנזוס תחזיות של 1.70%, ונתון קודם של 1.90% אשר תוצאתו עודכנה אף היא באופן חד לכיוון מטה לרמה 0.4% בלבד. תגובת השווקים לנתוני התוצר של ארה"ב לא איחרה לבוא, ומיד החל גל מכירה אגרסיבי של המטבע האמריקני אשר נחלש בשעות האחרונות של שבוע המסחר שחלף, במיוחד במסחר מול האירו והפאונד. שוק הסחורות: צהוב עולה | שחור יורד החוזים על הזהב המשיכו לרשום עליות כשהמשקיעים ממשיכים לראות בנכס זה את חוף המבטחים בעתות משבר. לעומת זאת, החוזים על הנפט נסוגו דרומה, על רקע החשש מהחרפת המשבר. דבר המעלה הסיכויים לירידה בצריכה ובמקביל עשוי להוריד את הביקוש לזהב השחור. שוק המניות האמריקני S&P 500 | מגמה מינורית יורדת והארוכות יותר מדשדשות התמונה הטכנית העולה מביצועי שוק המניות האמריקני אינה מבשרת טובות, לפחות עד לכתיבת שורות אלה. תחילה, המגמה הראשית העולה במדד המניות S&P500 אשר החלה ממחצית חודש מארס 2009 ועד לשיא 1,370.58 נקודות שנרשם ב-תחילת מאי 2011, אינה מצליחה לרשום שיא חדש מעליו. להיפך, אנו רואים שיא חדש נמוך ממנו ב-1,356.48 נקודות אשר נרשם ב-7 ליולי השנה, ראייה המרמזת על היחלשות השוורים בשווקים.ראייה שלילית נוספת עולה מהגרף, היא שבירת קו המגמה העולה (הקו הכחול). הצלחתו בשינוי תפקיד, מקו תמיכה במגמת העלייה הקודמת, לקו המתנגד לכל מהלך עליות חדש בשוק, החל מאמצע חודש אפריל השנה ועד למהלך ההתנגדות האחרון אשר בוצע סביב רמת השיא 1,370.58 נקודות.
