IDB רואה אפסייד בנטוויז'ן: התקבלה הערכת שווי הגבוהה עד 40% מערך המנייה בבורסה

הזרמת הכספים לאלרון מתקרבת. אידיבי חושפת היום לראשונה את הערכת השווי למניות נטוויז'ן המוחזקות ע"י חברת הבת. ע"פ טיוטת הערכת שווי של מעריך עצמאי שקיבלו לידיהן חברות דיסקונט השקעות וכלל תעשיות והשקעות, מקבוצת אידיבי הנמצאת בשליטת נוחי דנקנר, מניית נטוויז'ן מוערכת בטווח שבין כ-47.9-53 שקלים.

החברות המנהלות משא ומתן עם אלרון תעשיה אלקטרונית, גם היא מקבוצת אידיבי, על עסקה לרכישת מלוא אחזקתה של אלרון (כ-15.2%) במניות נטוויז'ן, הזמינו הערכת שווי למניות נטוויז'ן. במידה והעסקה תצא לפועל מניות נטוויז'ן יחולקו בין החברות, יחסית לאחזקותיהן הקיימות במניות נטוויז'ן.

ע"פ הערכת השווי, אחזקתה של אלרון במניות נטוויז'ן ליום 30 ביוני 2009 מוערך בטווח שבין כ-221.0 מיליון שקל לבין כ-244.3 מיליון שקל, המשקף שווי למניה המוערך בטווח שבין כ-47.9-53.0 שקלים. מדובר במחיר הגבוה ב-39.3%-25.9% ממחיר הבסיס של מניית נטוויז'ן הבוקר בבורסה.

בעקבות זאת, גובשה הסכמה עקרונית בין הצדדים לפיה אחזקתה של אלרון במניות נטוויז'ן תירכש על ידי דסק"ש וכת"ש במחיר של 49.6 שקל למנית נטוויז'ן ותמורת סכום כולל של כ- 228.7 מיליון שקל, אשר זהה לממוצע טווח הערכת השווי האמורה בניכוי חלק אלרון בדיבידנד עליו הכריזה נטוויז'ן בימים האחרונים.

תחת ההסכם דסק"ש תרכוש מאלרון מניות נטוויז'ן המהוות כ-8.5% מהון המניות של נטוויז'ן תמורת סכום כולל של כ-128.4 מיליון שקל, וכת"ש תרכוש מאלרון מניות נטוויז'ן המהוות כ-6.7% מהון המניות של החברה תמורת סכום כולל של כ-100.3 מיליון שקל, כפוף להתאמות בגין דיבידנד נוסף שיוכרז ע"י נטוויז'ן (אם וככל שיוכרז) אשר המועד הקובע את הזכאות לו יחול קודם להשלמת העסקה.

נציין, כי דסק"ש מחזיקה כ-31.2% בנטוויז'ן, וכ-48.7% באלרון. כת"ש מחזיקה כ-24.4% בנטוויז'ן והינה גם חברה בת בשליטת אי די בי חברה לפתוח שהינה חברת האם ובעלת השליטה בדסק"ש. אם וככל שהעסקה האמורה תושלם, תגדלנה האחזקות של דסק"ש ושל כת"ש לכ-39.7% ולכ-31.1%, בהתאמה. עם זאת, העסקה עדיין לא יצאה לפועל והיא תלויה בקבלת כל האישורים הנדרשים וחתימה על הסכם מחייב.

אלרון סיימה את הרבעון הראשון עם הפסד של 9.8 מיליון דולר, זאת לאחר שהפסידה 33.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2008. ההפסד נבע ברובו מהפסד של 7.5 מיליון דולר שנרשם בחברות הבנות שלה.

לאחרונה עלה בחדות השווי של חברת אלרון, לאחר שמדינגו, חברת הבת שלה ושל RDC, קיבלה אישור של מנהל התרופות האמריקני (FDA) לשיווק בתוך תחומי ארה"ב מערכת החדשה, מערכת הפועלת כמשאבה הזעירה להעברת אינסולין לגוף.