בהלה בשווקים בעקבות רכישת בר סטרנס: "זהו רגע מסוכן - משהו כאן לא בסדר"

רק לפני שנה עמד מחיר מניית בר סטרנס (סימול: BSC), בית ההשקעות החמישי בגודלו בארה"ב שנקלע לקשיי מימון חריפים ונמכר הבוקר לג'יי. פי. מורגן (סימול: JMP) על 150 דולר למניה. ביום שישי האחרון צללה המניה בכמעט 50% למחיר של 30 דולר. היום, עת הודיע ג'יי. פי. מורגן על רכישת בר סטרנס תמורת 240 מיליון דולר בלבד, כלומר 2 דולרים למניה, אומרים אסטרטגים בוול סטריט כי המשקיעים למעשה נמחקו ומחיר המניה שואף ל-0.

עסקת הרכישה מביאה לסיום עצמאותו של בר סטרנס, שהתקיימה לאורך 85 שנים. בעלי המניות בבר סטרנס יקבלו, כאמור, רק 2 דולרים לכל מניית בר סטרנס שברשותם. בחישוב פשוט, מי שהשקיע בבר סטרנס לפני שנה, רואה היום את כספו נמחק ב-98.6% (!). הפדרל ריזרב בעצמו הודיע כי יתמוך בעסקה ויספק לג'יי. פי. מורגן 30 מיליארד דולר. עושה רושם שה'פד' מניח את המשקיעים בצד - וחושב על טובת השוק בכללותו. אסטרטגים בוול סטריט מגיבים לעסקה ומבהירים כי המטרה היא להפחית את הפחדים והסיכונים בשווקים ולא להציל את המשקיעים האומללים.

"משקיעי בר סטרנס נדחקו הצידה", אומר האנליסט דייוויד הנדלר מ-CreditSights. "העסקה הזו בוצעה לטובת השוק כולו. היו חייבים להוציא את העסקה הזו לפועל על מנת להפחית את רמת הסיכון".

אנליסטים ומנהלי השקעות בוול סטריט מתכוננים לגרוע מכל היום בוול סטריט. אם ביום שישי חששות מפני קריסת בר סטרנס הפילו את השוק, הרי שהיום, משהתגלה השווי של החברה בתקופת משבר זו, החשש העיקרי הוא ההשלכה על השווי הראוי ליתר החברות בוול סטריט, בעיקר החברות הפיננסיות. המשמעות: ייתכן והמשקיעים יחריפו את מהלך התמחור מחדש של הסיכונים, ויורידו את השוק עוד יותר.

"זהו משבר רציני", מסר דייוויד גולדמן, מנהל השקעות ב-Asteri Capital. "המחיר של מניית בר סטרנס שואף ל-0 וזה מעיד על רגע מאוד מסוכן. משהו כאן לא בסדר".

גם מנהל ההשקעות בן וואלאס מבית ההשקעות Grimes מתייחס בדאגה להתעלמות מהמשקיעים בעסקת בר סטרנס, ואומר כי לדבר עלולות להיות השלכות חמורות. "לראות את בר סטרנס מחולצת ובמקביל מתעלמים מהמשקיעים - זה רגע חשוב ורציני עבור השוק", מסביר וואלאס. "העסקה הזו הולכת להעלות דאגות, בייחוד למשקיעים במניות הפיננסים".