הערכות: האינפלציה חרגה מהיעד ב-2007

האינפלציה בישראל בשנת 2007 צפויה להסתכם ב-3.2%. כך מעריכים היום גורמים בשוק לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר, אשר יפורסם היום לאחר הסגירה (ג') וצפוי להצביע על עלייה של 0.3%-0.5% במחירים במשק בחודש החולף.

ירון זר, מנהל מחלקת המחקר של ישיר בית השקעות, מעריך כי מדד דצמבר עלה ב-0.4%, שכן למרות ירידת הדולר, הורגשה עלייה במרבית סעיפי המדד הנמשכת כבר מספר חודשים. העלייה במדד דצמבר נובעת בין השאר מעליית מחירי הפירות, מוצרי החלב, תעריפי החשמל, ומחירי הבנזין.

כלכלני לידר שוקי הון צופים כי המדד יעלה ב-0.3% בלבד, אך לא יופתעו אם המדד יעמוד ברף העליון של קונצנזוס השוק. "אנו חיים בתקופה של אי ודאות גדולה בנוגע לאינפלציה כי היו לנו כמה מדדים שהפתיעו כלפי מעלה אז יש תחושה שאולי שינינו כיוון באשר לאינפלציה, ולכן מדד דצמבר חשוב מאוד", אומרים בלידר.

האנליסטים סבורים כי בכל מקרה, נגיד בנק ישראל, הפרופסור סטנלי פישר, לא יעלה את הריבית בסוף החודש. "ההערכות הן לעלייה של 0.3%-0.5%. גם אם המדד יהיה ברף הגבוה, קרי 0.5%, בנק ישראל לא יעלה את הריבית בסוף החודש. ירידת הדולר משמעותית מאוד. אנחנו כבר לא ב-4 שקלים לדולר כפי שהיינו בהחלטת הריבית הקודמת, וריבית ה'פד' כנראה תרד בסוף החודש. הרקע הגלובלי מאוד חשוב לסטנלי פישר ולכן אין כמעט סיכוי להעלאת ריבית בישראל".

רונן מנחם, ראש מחלקת המחקר של בנק מזרחי-טפחות, מעריך כי "סביר להניח שהמדד ייפול בתחום הקונצנזוס של 0.3%-0.5%, אך יכול להיות שהמדד יפתיע כלפי מעלה. בעבר הפתיע המדד בשל טעויות בשינוי מחירי הדיור, והסיכוי לטעות כזו במדד דצמבר קיימת גם כן. לגבי הריבית, המצב לא פשוט. המדד שיפורסם מחר יראה שבנק ישראל חרג מיעד האינפלציה ב-2007, והחריגה צפויה להימשך גם בחודשים הראשונים של 2008. עם זאת, הדולר ירד מאז משמעותית והדבר יבוא לידי ביטוי במדד ינואר 2008. לכן, יכול להיות שבנק ישראל יתחשב בכך ולא יעלה את הריבית. בנוסף, ריבית ה'פד' צפויה לרדת החודש, ובנק ישראל מתייחס בכובד ראש לריבית בארה"ב".