בבנק לאומי אופטימים: בטווח הארוך השוק ימשיך לעלות

בסקירה השבועית של בנק לאומי, מציינים תחילה כלכלני הבנק מספר אירועים מרכזיים בשוק ההון בשבוע החולף:

המשך עליות בשוק המקומי

שבוע המסחר נפתח בעליות שערים חדות ושוב רשמו המדדים המובילים שיאים חדשים. העליות התמתנו במהלך השבוע ובסופו אף התחלפו בירידות.

סוף סוף מדד חיובי

מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ עלה בשיעור של 0.2% והיה למדד החיובי הראשון מזה 7 חודשים.

עמוק באדמה

גם השבוע המשיך הדולר לאבד גובה בעולם ובתחילת השבוע אף הגיע לשפל של מעל 6 שנים מול השקל. על רקע החלשות הדולר ובשל משקלו הרב באי השגת יעד האינפלציה הממשלתי עלה הרעיון לביטול פרסומו של שער יציג של הדולר, זאת לאחר שבנק ישראל הודיע השבוע כי החל ב-1 במאי לא יפרסם עוד את שער סל המטבעות.

רמות שיא בארה"ב

תוצאות טובות שהשיגו החברות התעשייתיות והפיננסיות הגדולות בארה"ב שלחו את מדד הדאו ג'ונס לשיא כל הזמנים.

משרד ראש הממשלה מציג: המלחמה בעוני

משרד ראש הממשלה מציג תוכנית לצמצום העוני והגדלת שיעור התעסוקה.

השבוע שהיה

בבנק לאומי מזכירים, כי שבוע המסחר בשוק המניות המקומי נפתח בעליות שערים חדות על רקע עליות השערים שנרשמו מעבר לים בסוף השבוע שעבר. המדדים המובילים המשיכו גם השבוע לשבור שיאים חדשים כשמדד המעוף הגיע לרמה של 1054 נקודות. בהמשך השבוע התמתנו מעט עליות השערים ואף התחלפו בירידות לקראת סופו. ירידות השערים ביום חמישי הושפעו מהירידות בבורסת שנחאי שהסתכמו בכ- 4%. הירידות בסין החלו לאחר פרסום שיעור הצמיחה הפנומנלי והאצת האינפלציה בסין והחשש כי אלה יובילו להעלאת שיעור הריבית במדינה.

בסיכום שבועי רשמו המדדים המובילים עליות שערים בהובלת מדד התל טק 15 אשר רשם עליות שערים של כ- 4.7%. מדד המעו"ף סבל השבוע מחולשתן של מניות הבנקים ורשם תשואה של כ- 1.3% בלבד בהשוואה לתשואה של כ- 3.27% שרשם מדד ת"א 75.

עוד מזכירים בלאומי, כי עליות השערים השבוע לוו במחזורי מסחר גבוהים במיוחד. מחזור המסחר היומי הממוצע הסתכם השבוע בכ- 2 מיליארד שקל, גבוה בכ- 15% מן המחזור הממוצע מתחילת השנה אשר עומד על כ- 1.74 מיליארד שקל. המשך העלייה במחזורים תוך עליות שערים מצביע על המשך זרימת הכסף לשוק המניות. בין הסיבות לכניסת הכסף לשוק ניתן להצביע על היחלשות הדולר אשר הביאה לפדיונות בהיקפים גדולים בקרנות הנאמנות המקנות חשיפה לדולר והזרימה כסף לשוק המקומי, נראה כי בהיעדר אלטרנטיבה אטרקטיבית יותר מן האפיק המנייתי ויחד עם המשך שכלולו של שוק ההון המקומי, נמשיך לראות עלייה במחזורי המסחר גם בהמשך השנה.

בבנק התייחסו גם לעננת החקירות של הרשות. מלבד מחזורי המסחר הגבוהים שליוו את המסחר השבוע, קיבל השוק ליווי צמוד גם על ידי עננת החקירות הכבדה שריחפה מעליו. השבוע עלו לכותרת מספר פרשיות בשוק ההון אותן חוקרת הרשות לניירות ערך. בין החברות הנחקרות שני בתי השקעות וחברה בתחום הרפואה. הפרשיות עלולות לערער את ביטחונם של המשקיעים הפרטיים בשוק ההון.

מנגד מציינים בלאומי, כי השוק המקומי קיבל זריקת עידוד משמעותית ממגמת המסחר מעבר לים. בארה"ב החלו החברות לפרסם את דוחות הרבעון הראשון של שנת 2007 ותוצאות החברות המובילות היו טובות על פי רוב. הדוחות הטובים בצירוף עם נתוני מאקרו חיוביים והמשך מגמת המיזוגים והרכישות הביאו את מדד הדאו ג'ונס לרשום את שיא כל הזמנים וכן את מדד ה- 500S&P לשיא של יותר משש שנים. גם אירופה עלתה על הגל והצטרפה למגמה החיובית יחד עם הונג קונג וסין שכאמור, הבוקר (יום ה') נחלשו עקב חשש מהעלאת ריבית בסין. כל אלה תרמו להתחזקות שוק המניות המקומי שגם בעת ירידות השערים ביום חמישי ירד במתינות יחסית לבורסות אירופה ואסיה.

ביום רביעי הציג משרד ראש הממשלה תוכנית כלכלית חברתית לשנים 2008-2010. מטרות התוכנית הן להביא לצמצום העוני תוך עידוד הצמיחה וכן יצירת מנופים לצמיחה מאוזנת לטווח הארוך. על מנת להשיג את מטרות התוכנית נקבעו יעדים כמותיים בהם: צמצום שיעור המשפחות העניות מ- 20.2% כיום ל- 17.2% עד שנת 2010 וכן גידול שיעור התעסוקה בגילאי 25 עד 64 מ- 68% כיום ל- 71% ב- 2010.

להנחת לאומי, התוכנית אמנם עלולה להביא לדחייתן של חלק מהרפורמות במשק שתוכננו, אך על פי האומדנים בהצעה זו, השגת יעד התעסוקה צפוי להוסיף 1.3%-2% לתוצר המקומי הגולמי וכן להביא תוספת משמעותית להכנסות המדינה וחסכון בתשלום קצבאות ונראה כי הוא הכרחי על מנת לשמור על צמיחה ושגשוג בטווח הארוך. יישומה והצלחתה של תוכנית כזו ישפיעו, כמובן, לחיוב על שוק המניות, הנשען בעיקר על הנתונים המאקרו כלכליים ארוכי הטווח במשק.

במבט לעתיד