קומפיוג'ן מדווחת על הכנסות של 17.1 מיליון דולר ומעבר לרווחיות
חברת הביומד הישראלית קומפיוג'ן קומפיוגן 0.57% פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, עם הכנסות של 17.1 מיליון דולר נמוך מציפיות האנליסטים להכנסות של 17.86 מיליון דולר, אך לחברה לא היו הכנסות ברבעון המקביל אשתקד. החברה ציינה כי ההכנסות המדווחות כוללות הכרה בהכנסה בחלק מהתשלום בגין המקדמה ואבן הדרך מהסכם הרישיון עם חברת גיליאד. החברה דיווחה על רווח נקי של כ-1.3 מיליון דולר בהשוואה להפסד נקי של כ-9.9 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח למניה עומד על 0.1 דולר בהתאם לצפיות האנליסטים.
ענת כהן-דייג, נשיאת ומנכ"לית קומפיוג'ן
קומפיוג'ן מתמחה בגילוי ופיתוח תרופות חדשניות בתחום האימונותרפיה לסרטן, תוך שימוש בפלטפורמות חישוביות מתקדמות לזיהוי מטרות תרופתיות חדשות. בין המוצרים של החברה ניתן למצוא את COM701, נוגדן ראשון מסוגו כנגד PVRIG, ואת COM902, המיועד לטיפול בגידולים מוצקים כנגד TIGIT. בנוסף, החברה משתפת פעולה עם אסטרהזנקה בפיתוח rilvegostomig, נוגדן בי-ספציפי כנגד TIGIT ו-PD-1, הנמצא בשלב שלישי של ניסויים קליניים. התוכניות המוקדמות יותר של קומפיוג'ן כוללות מחקר ופיתוח בתחום מטרות מילואידיות, עם דגש על COM503, נוגדן חדשני עם פוטנציאל לעורר תגובה אנטי-סרטנית ייחודית.
הוצאות המחקר ופיתוח של החברה ברבעון השלישי עמדו על סך של כ-6.3 מיליון דולר, ירידה בהשוואה לסך של כ-8.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה נובעת בעיקר מסיווג פעילויות המחקר והפיתוח של COM503 לעלות ההכנסות, יחד עם ירידה בהוצאות של COM503, בעיקר בגין בפעילויות כימיה, ייצור ובקרה (CMC).
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שווי המזומנים, פקדונות לזמן קצר, פקדונות לזמן ארוך מוגבלים, מזומנים מוגבלים והשקעות במזומן של קומפיוג'ן עמדו על כ-113.2 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-51.1 מיליון דולר בסוף השנה שעברה. יתרות המזומנים כוללות תשלום אבן דרך בסך של 30 מיליון דולר בגין אישור ה-FDA לתחילת הניסויים הקליניים (IND) עבור COM503 שהתקבל ביולי והיה כפוף לניכוי מס במקור בשיעור של 15% ותשלום בגין אבן דרך קלינית בסך 5 מיליון דולר מאסטרהזניקה. קומפיוג'ן מצפה כי יתרות המזומנים יספיקו למימון פעילות החברה אל תוך 2027.
אבני הדרך של החברה
אבני הדרך הצפויות של קומפיוג'ן כוללות מספר שלבים מרכזיים: ברבעון הרביעי של 2024 החברה מתכננת להתחיל בניסוי קליני שלב 1 עבור COM503 לטיפול בגידולים מוצקים, בהתאם ללוח הזמנים. ברבעון השני של 2025, החברה מתכננת להשיק פלטפורמה אדפטיבית לניסוי קליני, שתתחיל בתת-ניסוי אקראי ראשון. בתת-ניסוי זה ייבחנו חולות עם סרטן שחלות חוזר הרגיש לטיפולי פלטינום, שאינן זכאיות לטיפול ב-PARPi או ב-bevacizumab, ויקבלו COM701 כתרופה יחידה או פלסבו. במחצית השנייה של 2026, צפויות להתפרסם תוצאות ניתוח הביניים של תת-ניסוי זה עם COM701.
דר' ענת כהן-דייג, נשיאת ומנכ"לית קומפיוג'ן, אמרה: "אחד מהאירועים המשמעותיים ברבעון השלישי היה הצגת הנתונים בשבוע שעבר בכנס SITC של שילוב COM701, COM902 ו- pembrolizumab לטיפול בחולות סרטן השחלות שעמיד לטיפולי פלטינום (PROC) שעברו טיפולים קודמים רבים. אנחנו מאוד מעודדים מכך שניסוי זה אישש נתונים קודמים שתמכו בתגובות ממושכות בתיווך COM701 עם פרופיל סבילות טוב בחולות עם סרטן מתקדם שעברו קווי טיפול רבים".
- אנרג'יקס נפלה אבל המוסדיים עשו רווח מהיר
- אפקון החדשה: "ה-EBITDA של 50 מיליון שקל לרבעון - מייצג"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
"משובים שהתקבלו ממומחי סרטן השחלות תומכים בהמשך הפיתוח של COM701 בשלבים מוקדמים יותר של המחלה. יש צורך באפשרויות טיפול שיובילו לתגובות ממושכות גם בחולות עם סרטן שחלות חוזר שרגיש לטיפולי פלטינום (PSOC), שקיבלו טיפולי תחזוקה משמר (maintenance) קודמים ואין להן אפשרויות טיפול נוספות. מערכת החיסון של חולות אלו פחות חלשה מאשר בחולות עם מחלה מתקדמת יותר, ולכן ישנה הזדמנות לרתום את מנגנון הפעולה הייחודי של COM701 ואולי אף לשנות את מהלך המחלה ולהאריך את משך ההישרדות ללא התקדמות של הסרטן".
בנוסף, מכיוון שאין טיפול עבור חולות אלו, ההתמקדות באוכלוסייה זו כדי להעריך את COM701 כתרופה יחידה וכבסיס לשילובי טיפולים עתידיים, מספקת הזדמנות רגולטורית ועסקית. אנחנו מצפים להשקת פלטפורמה אדפטיבית לניסוי קליני שיתחיל ברבעון השני של 2025 בתת-ניסוי 1 שיכלול חלוקה אקראית (randomized) של מטופלות עם PSOC, כאשר חלקן תקבלנה טיפול ב-COM701 כתרופה יחידה וחלקן תקבלנה פלסבו. מכיוון שזמן ההישרדות ללא התקדמות מחלה החציוני בחולות אלו הוא כ-6 חודשים, ובאינדיקציה זו ישנה פחות תחרות מאשר ב-PROC בנוגע לגיוס חולים, אנו צופים קבלת נתוני ביניים מתת-הניסוי בחציון השני של 2026".
דר' כהן-דייג המשיכה: "ברבעון השלישי של 2024, קיבלנו תשלום אבן דרך בסך של 30 מיליון דולר מהשותפה שלנו גיליאד, לאחר קבלת אישור IND (אישור להתחיל ניסוי קליני) ממנהל המזון והתרופות האמריקני (FDA) עבור COM503, נוגדן המשקף גישה שונה לרתימת ציטוקינים לטיפול בסרטן. אנחנו מתקדמים כמתוכנן להשקת ניסוי קליני שלב 1 עבור COM503 בגידולים מוצקים מתקדמים, ברבעון הרביעי של 2024".
"השותפה שלנו, אסטרהזניקה, ממשיכה לקדם את הפיתוח של rilvegostoming, הנוגדן כפול המטרה שלהם כנגד PD-1 ו-TIGIT, בו המקור של מרכיב ה-TIGIT הוא ב-COM902. בספטמבר 2024, אסטרהזניקה הציגה נתונים קליניים המעידים על יעילות מבטיחה ופרופיל בטיחות טוב מניסויים להערכת rilvegostoming כטיפול יחיד בסרטן ריאות ובשילוב כימותרפיה לסרטן קיבה בכנס WCLC ובכנס ESMO, בהתאמה. הם גם השיקו שני ניסויים קליניים שלב 3 נוספים, כך שמתנהלים כעת חמישה ניסויים קליניים שלב 3. אנו זכאים לתשלומי אבני דרך עתידיות ולתמלוגים בתחום החד-ספרתי הבינוני, שמייצגים מקור הכנסה פוטנציאלי משמעותי עבור החברה".
שווי השוק של החברה עומד על 157.7 מיליון דולר. מניית החברה ירדה ב-12% מתחילת השנה. ועלתה 200% ב-12 החודשים האחרונים.
מניית החברה ב-12 החודשים האחרונים.
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנרג'יקס נפלה אבל המוסדיים עשו רווח מהיר
אנרג'יקס ביקשה לגייס עם דיסקאונט אפקטיבי של כ-9% וגם סיפקה הנמכת תחזית, המניה צנחה אבל המוסדיים שקנו בהנפקה כבר מורווחים; וגם: האכזבות של אנרג'יקס בפולין מול ההצלחות של אנלייט ודוראל בארה"ב האם זה המיקום הגיאוגרפי או איכות הניהול?
אנרגי'קס אנרג'יקס -0.8% צנחה בשבוע שעבר, היום היא בירידה קלה. אנרג'יקס הודיעה ברביעי על גיוס הון מהציבור באמצעות הנפקת מניות ואופציות הגיוס הזה גם אמור לדלל את המשקיעים משמעותית וגם ביטא, אז, דיסקאונט שקרוב ל-9% על המחיר בשוק טרום ההודעה. אבל זו לא רק הייתה הסיבה לתגובה החזקה במניה, לצד ההודעה על הגיוס אנרג'יקס צירפה עדכון על התוצאות של השנה.
אנרג'יקס העריכה כי לאור השפעות של ירידה בשערי החליפין, איכות רוח ירודה בפולין ועיכובים בחיבור מתקנים בארצות הברית ובישראל, ההכנסות וה-EBITDA הפרויקטאלי הכוללים לשנת 2025 יהיו נמוכים עד לכ-5% מהרף התחתון של התחזיות השנתיות שלה.
חברת האנרגיה המתחדשת שפעילה בעיקר בפולין תכננה להנפיק כ-20 מיליון מניות חדשות, לצד כ-20 מיליון כתבי אופציה שיצורפו למשקיעים במניות כשכל יחידת הנפקה תכלול 100 מניות ו-100 אופציות. שווי כל כתב אופציה עומד על כ-1.64 שקל, (מבוסס בין היתר על שער מניה של 17.8 שקל, סטיית תקן שבועית של 5.05% ושער ריבית חסרת סיכון של 4.1%) שזה אומר שאתם יכולים לקנות מניה במקום ב-18.02 שקל, המחיר טרום ההודעה ב-16.4 שקל שזה כ-9% דיסקאונט. אנרג'יקס אמרה כי גם בעלת השליטה, אלוני חץ, תשתתף במכרז עם הזמנה של כ-25% מההצעה ותרכוש לפחות 5 מיליון מניות.
הבוקר אנרג'יקס עדכנה כי במסגרת המכרז הגישו המשקיעים המסווגים התחייבויות מוקדמות לרכישת 291 אלף יחידות בהיקף כספי כולל של כ-518 מיליון שקל, כאשר מתוכן תיקח החברה 253 יחידות בהיקף כספי של כ 425 מיליון שקל שבתוך זה גם כלולה ההתחייבות של בעלת השליטה אלוני חץ לרכישת 100,000 יחידות בכ-168 מיליון שקל. המחיר ליחידה שנקבע במכרז הינו 1,675 אג' ואם נחשב את המחיר האפקטיבי של האופציה של כ-1.64 (מבוסס על שער מניה של 17.8 שקל, סטיית תקן שבועית של 5.05% ושער ריבית חסרת סיכון של 4.1%) אנחנו מקבלים מחיר אפטיקיבי של כ-15.11. אנרג'יקס סגרה את חמישי בשער של 1,630 (כשהמשקיעים העריכו שכנראה לא כולם יקבלו הקצאה) כך שיש למוסדיים שרכשו בהנפקה רווח מהיר של כ-7% מול מחיר הגיוס.
- אנרג'יקס יורדת לאחר הדוח: מורידה את יעדי הפרויקטים
- מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פולין מול ארה"ב
אנרג'יקס נהנתה מסביבת מחירים חריגה אבל ה"כשל שוק" שהיה בפולין הולך ומתקן את עצמו. אנרג'יקס נהנתה בשנתיים האחרונות ממחירי חשמל גבוהים מאוד שקיבעה מראש (גידור) בזמן משבר האנרגיה באירופה. רוב ההסכמים האלו פקעו או פוקעים בתקופה האחרונה מה שמאלץ את החברה למכור חשמל במחירי שוק נמוכים משמעותית, ומוביל לירידה בהכנסות.
