מגפת הקורונה הפילה את הבורסות בחודשים מארס-אפריל, ולמרות שבחודשים הבאים היתה התעוררות, שוק הנפקות האקוויטי בבורסה המקומית היה קשה. ואז הגיעה חברת האנרגיה המתחדשת דוראל אנרגיה 0.41% . בניגוד, להלך הרוח הכללי בשוק, היא יצאה להנפקה. גם הרוד שואו היה תקדימי ונערך כולו בזום ובסופו – לקראת אמצע חודש יוני – מניית החברה החלה להיסחר במחיר 6.45 שקלים וביום הראשון עלתה ל-7.44 שקלים.

בסוף אותו החודש ירדה המניה לשפל של 5.97 שקלים, אבל מאז היא טסה בהילוך גבוה. מה-29 ליוני, כלומר בפחות מ-5 חודשים, עלתה המניה ל-13.7 שקל למניה, לאחר שכבר הגיעה לגבוה של 15.3 שקל. אז החודש כבר חצתה את רף ה-2 מיליארד שקלים בשווי השוק, אבל ירדה ועכשיו היא מגרדת אותו מלמטה ועדיין מדובר בעלייה יפה.

אז אחרי שהבורסה כבר הכפילה את שוויה, החברה עשתה מעשה מתבקש נוסף וגייסה 190 מיליון שקל בחודש שעבר, כדי לחזק את בסיס ההון של החברה ולהמשיך ולממן את הפרויקטים שקיימים בצנרת.

הדוחות טובים, אבל המניה ירדה

היום הוציאה החברה את הדוחות הרבעוניים שלה, שבה הצביעה על גידול משמעותי בשורה העליונה והתחתונה, לאחר שפרויקטים שמקדמת החברה בארה"ב ובאיטליה החלו לצבור תנופה. ההכנסות מחשמל עלו מ-8 מיליון שקל ל-10 מיליון שקל, עלייה של כמעט 25%.

• דוראל בעסקת חשמל ענקית בטקסס: 400 מיליון דולר ב-12 שנים
• יוסי כהן מתקרב לאקזיט של 50 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההכנסות ממתן שירותים קפצו פי 11, מ-278 אלף ללמעלה מ-3 מיליון שקלים. סך כל ההכנסות של החברה עלו ב-58%, מ-8 מיליון לקרוב ל-13 מיליון. הרווח הגולמי עלה מ-5 מיליון שקל ל-9 מיליון שקל, עלייה של 74%. הוצאות ההנהלה והכלליות עלה מ-2.4 מיליון ל-3.5 מיליון, עלייה של 46%. בשורה התחתונה החברה עלתה מ-900 אלף שקל לקרוב ל-3 מיליון שקל – זינוק נאה של קרוב ל-220%. בשורת הרווח למניה, החברה עברה מ-0.006 שקלים הפסד, לרווח של 0.2 שקלים רווח. 

אבל לחברות הללו, רבעון או שניים פחות משנה. מה שמשנה זה בדומה לחברות הנדל"ן, הוא ה-FFO. הן עובדות על חוזים ארוכי טווח עם חוזים לתעריפים קבועים לעשרות שנים, כך שכל פרויקט הוא מניב לאורך זמן, על עלויות ההקמה הגבוהות. 

החברה דיווחה כי בפעילות בארה"ב היא ממשיכה בפיתוח פעילותה והתקשרה בהסכמי אופציה לשכירת מקרקעין נוספים באינדיאנה בשטח כולל של כ-6,000 דונם. בהתאם להתקשרות זו, החברה הרחיבה את פרויקט אינדיאנה בכ-300 מגה-וואט נוספים, כך שהיקף הפרויקט העדכני הינו 1,300 מגה-וואט.

• נופר מוכרת 5% בקרן המשותפת לנוי; תרשום רווח מהותי
• הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר

כמו כן החברה פעילה באיטליה, שם הגדילה את היקף פעילותה לסך מצטבר של כ-450 מגה-וואט במגוון פרויקטים. עד כה, התקבל אישור לשמירת מקום ברשת החשמל לפרויקטים בהיקף של כ-193 מגה-וואט, מתוכם כ-178 מגה-וואט לפרויקטים המתחברים לרשת מתח-עליון של TERNA. כמו כן, התקבל אישור לשמירת מקום ברשת החשמל בהספק מצטבר של כ-15 מגה-וואט (AC) למתקנים שיחוברו לרשת מתח-גבוה של ENEL, המקודמים במסגרת הליך ישיר להיתרי בניה. 

או בקיצור, יש לה עוד מספיק פרויקטים בקנה כדי להתפתח, ויחד עם בחירות של ג'ו ביידן בנשיאות, הסקטור בארה"ב צפוי לקבל חיזוק משמעותי, בשל תמיכתו הידועה במעבר לאנרגיות מתחדשות והצפי כי יציג תוכנית תמריצים גדולה לסקטור.

"מכוונים להיות שחקנים מובילים בשוק הישראלי"

כיום, דוראל היא החברה השלישית בגודלה בשוק הייזום לאנרגיה מתחדשת בישראל, כשהיא "מפגרת" בשווי אחרי אנרג'יקס 0% (6.4 מיליארד שקל) ואנלייט אנרגיה 0.43% , ששווי השוק שלה מגיע ל-5.6 מיליארד. אבל בעוד ה-2 הגדולות יותר עובדות על תמהיל יותר מאוזן שבין משאב השמש למשאב הרוח, כיום, למעלה מ-90% מהכנסות החברה מגיעות מפרויקטי שמש.

"אני חושב שהעליות יהיו עקביות גם ברבעונים הקרובים", אומר יקי נוימן, מנכ"ל דוראל בראיון לביזפורטל. אנחנו בצמיחה ונגדיל את ההכנסות שלנו כל הזמן. יש לנו פורטפוליו גדול והוא צמח מ-3,000MW ל-3,800MW. מה אנחנו אומרים לשוק – יש לנו די.אנ.איי של חברה יזמית, יש לנו את היכולת לפרוץ קדימה ואנחנו מראים את זה. יש לנו מיליארד וחצי השקעות שמתחילים להניב.

המניה טסה מאז ההנפקה, עשיתם תמחור נמוך מדי?

"הייתה לנו הערכת שווי גבוהה יותר מהמחיר שנסגר, אבל קיווינו. אנחנו היינו ההנפקה הראשונה בעידן הקורונה. חשבו שאנחנו משוגעים. אבל אמרנו שזה הזמן שלנו לבלוט. ההצלחה שלנו הובילה הרבה חברות אחרות להנפיק. עשינו רוד שואו בזום, זה היה מוזר כי אין את איך להרגיש את האנשים בחדר. בזמן משבר זה הזמן הכי טוב להתבלט, הרבה אומרים את זה בתור סיסמה. אבל זו האמת.

אתם רוצים להיות שחקנים יותר רציניים גם בתחום הרוח?

"יש לנו פרויקט רוח בפנסילווניה שיצא להקמה בשנה הבאה, גם בארץ יש לנו כמה פרויקטים קטנים. זה נחמד ועושה טוב לראות את זה. אנחנו לא מתחרים בפרויקטי הרוח פה בארץ, אבל אנחנו נתפתח בעיקר בארצות הברית ובאירופה".

סין זה השוק הגדול בעולם, אתם מכוונים גם לשם?

"נכון שזה השוק הגדול בעולם, אבל זו בעיה עם הסינים כי הם עושים הכול מבפנים, אז נורא קשה להיכנס לשם. השוק שהכי חשוב והכי מתאים לנו הוא השוק האמריקאי ושם נתמקד"

אתם חושבים שתדביקו את הפערים מאנלייט ואנרג'יקס?

"אנחנו בהחלט רוצים להגיע לשווי שלהם, אנחנו בגרף עלייה קבוע ובארה"ב קצב הצמיחה שלנו עולה. המטרה שלנו היא בהחלט להיות מובילים בשוק הישראלי"

כמו יתר הסקטור, בטח הבחירה בביידן עושה לכם טוב?