הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
גרף

נכנעה ללחץ: מיילן מורידה את מחיר האפיפן בשיעור דרמטי -אבל יש כוכבית

גיא בן סימון | (4)
נושאים בכתבה מיילן

ההד הציבורי עשה את שלו. לאחר ההתבטאות החריפה של הילרי קלינטון אמש בדבר מחיר תרופת ה'אפיפן', מיילן מעדכנת כעת כי היא מורידה את מחיר התרופה נגד אלרגיה (ערכה ל-18-12 חודשים) ב-50% מ-600 דולר ל-300 דולר.  מדובר בהפחתת מחיר רק לאלה המתקשים להשיגה בשל סוגיית המחיר (משפחות המשתכרות מתחת ל-97,200 דולר בשנה וקריטריונים דומים נוספים). עבורם תסבסד מיילן את מחיר התרופה. 

המניה תיקנה מעלה בשיעור חד בת"א לאחר ההודעה מירידות של מעל 5% לירידות של 2% בלבד, וכעת חזרה לירידות של 4.4% במחזור מסחר של 56 מיליון שקל, לעומת מחזור יומי של 13.8 אלף שקל בממוצע בחודש האחרון.

גרף תוך יומי של מניית מיילן בת"א:

אמנם מדובר בפגיעה קשה מבחינת מיילן שכן האפיפן היא התרופה המרכזית בפורטופליו שלה ואחראית על 40% מהרווח התפעולי בשנת 2015, אך נראה שבשוק סבורים שהמהלך יביא להורדת הלחץ הציבורי על החברה. במסחר המוקדם בוול סטריט המניה עולה כעת סביב 3% אחרי נפילה של 5.4% אתמול במחזור גדול. 

נציין כי כמעט חלפה לה שנה מאז קלינטון יצאה כנגד מחירי התרופות הגנריות בראש חוצות, והסקטור בארה"ב סבל מלחץ מתמשך כאשר גלי ההדף הגיעו גם לתל אביב. ארבעת מניות הפארמה הגדולות תופסות נתח שוק של כמעט 30% ממדד המעו"ף ואלו מכבידות על המדד שמאבד כ-1%. הסאגה הנוכחית קיבלה תאוצה בתחילת השבוע כאשר יו"ר החברה רוברט קורי קיבל זימון לקונגרס כדי להסביר כיצד קפץ מחיר התרופה בשיעור כה מוגזם. הזימון הגיע בעקבות דרישותיהם של שלושה סנטורים בעניין.

מיילן חולשת על נתח שוק של יותר מ-90% לטיפול מציל חיים עם האפיפן לאחר שהמתחרה יצאה מהשוק לפני כחצי שנה. אותה בלעדיות אפשרה לחברה להזניק את מחיר האפיפן מ-100 דולר בשנת 2008 ליותר מ-600 דולר, וכעת עם ההדר הציבורי החברה כאמור מורידה את המחיר באגרסיביות. נזכיר כי רק ב-2015 מכירות האפיפן הגיעו ל-1 מיליארד דולר.

נציין כי בתגובה להד התקשורתי ולתגובה החריפה של קלינטון והבית הלבן, מיילן מסרה בתגובה כי היא עובדת על פתרון למטופלים ולמשפחותיהם, ונראה כי החברה אכן עמדה במילותיה. הדבר הגיע באותה נשימה עם ההסבר לפיו אין מה להשוות בין עליית מחירי התרופות - של 100 אלף דולר - שהביאה לזעם הציבורי, לעומת מחיר ה'אפיפן' פרי יצורה.

מנכ"לית מיילן הת'ר ברש נשאלה בראיון ל-CNBC מדוע מחיר התרופה זינק ב-1,000% - (לכתבה מלאה)

קיראו עוד ב"שוק ההון"

יונתן קרייזמן על הנפילות במחירי התרופות: הזדמנות או סכין נופלת?

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    בא 25/08/2016 16:26
    הגב לתגובה זו
    איך הוא יעוף . איך הדמוקרטים מצאו אותו , אפילו תרומות כבר לא יעזרו למיילן . הוא יצטרך לחזור למכור מכוניות משומשות .
  • 2.
    א.ע 25/08/2016 15:43
    הגב לתגובה זו
    לאחר שספגה מכה בבורסה על הפקעת מחירי התרופה נבהלה מיילן והורידה את מחיר התרופה ועל זה נאמר הוסיפה חטא על פשע ,מאחר ואם היא מרוויחה כעת אז לפני כן הייתה גזלנית ועל כך מגיע לה עונש.
  • כפולה ? מה עם זה שהיצור הזה נולד ? (ל"ת)
    בא 25/08/2016 16:55
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    ציון 25/08/2016 14:45
    הגב לתגובה זו
    כול הענף הזה יספוג בעתיד ניגמרה החגיגה
חיים שטפלר מנכל ארית
צילום: באדיבות המצולם

מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור

המוסדיים יקנו, אבל האם הם היו קונים אם זה היה הכסף האישי שלהם? ארית בתקופה נהדרת ואחרי שהיתה על סף פשיטת רגל והמדינה הצילה אותה, היא מרוויחה מהמדינה מאות מיליונים ברווחיות של חברת אנבידיה - גאות בשוק הביטחוני היא סיבה נהדרת לצבי לוי למכור-להנפיק לפי 5 מיליארד שקל, אבל האם הרווחים האלו יימשכו? ממש לא בטוח

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ארית תעשיות רשף טכנולוגיות

אם המוכר רוצה למכור במחיר מסוים, אז ברור שהמחיר מתאים לו, המחיר טוב מבחינתו. אם הקונה רוצה לקנות במחיר הזה - אז יש עסקה. האם יכול להיות שהמחיר טוב לשני הצדדים. כן, אם שניהם "מקריבים" בדרך ומתכנסים לעסקה. בהנפקות זה לא קורה, כי לרוב יש א-סימטריה של מידע. המוכר יודע יותר מהקונה, וגם כי הקונים הם לא באמת שמים את הכסף שלהם, אלא "כסף של אחרים".   

במצב המתואר, האם זו עסקה במחיר ראוי-נכון? האם כשגופים מוסדיים יקפצו עכשיו על ההנפקה של ארית-רשף זו עסקה ראויה? אי אפשר לדעת מה  יהיה והמניה בהחלט יכולה להמשיך לעלות, אבל אפשר לדעת דבר אחד ברור - ארית שהיתה חברה של 100-150 מיליון שקל, קפצה לשווי של 5 מיליארד שקל בזכות המלחמה. ההצטיידות היתה גדולה, המחירים היו בשמיים - משרד הביטחון קנה כנראה בלי לחשוב יותר מדי - המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים

זה לא יכול להימשך. נכון שיש שינוי תפיסתי עולמי ונכון שההצטיידות הצבאית עלתה, אבל זה גם יביא תחרות ויוביל לשחיקה ברווחיות. כמו כמעט כל דבר שעולה מהר, יש גם ירידות, טלטלות וגלים בדרך. ארית לא מפתחת שבבי AI שהיא יכולה להרוויח עליהם 75% , היא לא אינבידיה, היא חברה של לואו טק שעושה עבודה טובה, מייצרת מערכות וכלים טובים מאוד, אבל יש גאות בעסקיה,  בשל ניצול הזדמנות של ההנהלה והבעלים. אגב, כשהחברה קרסה והגיעה לפשיטת רגל, המדינה הצילה אותה מספר פעמים. עכשיו כשצריך אותה, היא - ואין לנו טענות על כך, זו המטרה של עסק - ממקסמת רווחים ומוכרת במחירים גבוהים.

הטענות שלנו הן כלפי המוסדיים שאם יעשו שיעורי בית יפנימו שהתוצאות של ארית ימשיכו להיות טובות עוד שנה, אולי שנתיים, אבל מה אחר כך? לקנות חברה במכפיל רווח של 8 זה לא תמיד נכון, השאלה אם זה יימשך לאורך זמן. וכל זה כשהטכנולוגיה משתנה - התותחים החדשים שייכנסו לצבא מתוצרת אלביט לא יעבדו כנראה רק עם סוגי המרעומים של ארית. 

וכמובן שדגל האזהרה הגדול הוא המכירה - ארית מנפיקה את רשף שהיא כאמור כל הפעילות של ארית, היא בעצם מוכרת את עצמה. אם המצב כל כך טוב, והצמיחה ברורה והרווחים הגדולים ימשיכו, אז למה להנפיק? מה יודע המוכר, צבי לוי, הבעלים ויו"ר החברה שהקונים לא יודעים? ולמה הוא כנראה יצליח לסדר אותם?   

 

להמשך הכתבה לחץ כאן
מוטי גוטמן
צילום: עידן גרוס

"מטריקס תיכנס לת"א 35 ותהפוך לאחת מעשר חברות ה-IT הגדולות בעולם"

המיזוג הענק בין שתי ענקיות ה-IT עליו הודיעו במרץ כבר הקפיץ את השווי המצרפי של 2 החברות מהמקום ה-10 ל-8 בארה"ב ומהמקום ה-4 ל-3 באירופה; בלידר סוקרים את ההשפעות של המיזוג ההיסטורי, את הסינרגיה וגם אחרי קפיצה של 62% במטריקס מאז ההודעה הפונטציאל עדיין גדול

מנדי הניג |
נושאים בכתבה מטריקס מג'יק

בתחילת נובמבר מטריקס מטריקס 0.91%   ומג'יק מג'יק 1.76%   נכנסו לשלב המכריע של המיזוג כשמסגרת ההבנות שסוכמה במרץ נסגרה בין השתיים. אם הכל יתקדם כמתוכנן, ב-10 לחודש תיערך אסיפת בעלי המניות של שתי החברות כשהשלמת העסקה צפויה במהלך ינואר 2026. 

על פי תנאי העסקה, מג'יק תימחק מהמסחר ותהפוך לחברה פרטית בבעלות מלאה של מטריקס, כשבעלי מניותיה יקבלו 0.5883 מניות מטריקס לכל מניה שזה יחס שמעמיד את בעלי המניות על כ-31% מהחברה המאוחדת. בסקירה שפרסמה דינה קורשונוב, אנליסטית בלידר שוקי הון היא אומרת "להערכתנו, יחס ההחלפה בין המניות אינו צפוי להשתנות עד להשלמת המיזוג לאור המורכבות המשפטית הכרוכה בהשלמת העסקה".

השוק כבר מבין לאן העסק הזה צועד והוא כבר החל לתמחר את המיזוג חודשים לפני החתימה הרשמית אבל עוד ובעיקר מאז פרסום מזכר ההבנות במרץ. מאז ועד היום זינקה מניית מג'יק בכ-79% לשווי של כ-4 מיליארד שקל בעוד מטריקס הוסיפה כ-62% והיא נסחרת בשווי של 9 מיליארד שקל. כמו השוק, גם בלידר סבורים שהמיזוג ייצור גוף משמעותי בהיקף הפעילות שלו. ביחד הקבוצה הממוזגת תגיע לשווי שוק מצרפי של כ-3.3 מיליארד דולר כ-10.5 מיליארד שקל. למטריקס צפויות הכנסות שנתיות של כ-2 מיליארד דולר ומצבת העובדים תסתכם על 15 אלף. הנתונים האלה מציבים את החברה המאוחדת בין עשר חברות ה-IT הציבוריות הגדולות בארה"ב ובאירופה.

סינרגיה בעיקר בתחום הענן

בלידר מתעכבים גם על הסינרגיות שיהיו במיזוג, ומסבירים כי החיבור בין שתי החברות לא מסתכם רק בהיקף פעילות גדול יותר אלא יוצר יתרון תחרותי ממשי בשווקים שבהם הביקוש הולך וגובר, כמו ענן, דיגיטל, סייבר, דאטה ו-ERP. מטריקס מגיעה לתהליך עם פעילות ענן רחבה ומוכרת בישראל ועם התרחבות פעילה באירופה, בעוד מג'יק מוסיפה יכולת משלימה בשוק האמריקאי שבו היא מחזיקה נוכחות משמעותית וכ-1,500 אנשי מקצוע מקומיים. שילוב כזה, לפי לידר, מאפשר לבנות קו עסקים בינלאומי מגובש יותר, כזה שמגדיל את עומק ההיצע של החברה המאוחדת ומספק לה רגל יציבה בכל אחד מהשווקים המרכזיים בעולם.

החיבור בין שתי הפעילויות משפיע לא רק על פריסה גיאוגרפית אלא גם על האופן שבו החברה המאוחדת יכולה להציע פתרונות מקצה לקצה. בלידר מציינים כי פעילויות ה-ERP של שתי החברות כולל הפתרונות שמג'יק מביאה עמה, מרחיבות את סל השירותים שמטריקס יכולה להציע ללקוחותיה, מחזקות את נאמנות הלקוחות ומאפשרות להיכנס למכרזים גדולים ומורכבים יותר, במיוחד בארגוני אנטרפרייז גדולים. במקביל, העובדה שגם מטריקס וגם מג'יק מחזיקות בקשר אסטרטגי עם AWS יוצרת יתרון כפול, הן נהנות מגישה טובה יותר לטכנולוגיות ולכלי ענן מתקדמים, והן יכולות לגשת יחד לשיתופי פעולה שדורשים היקף פעילות גדול יותר.

להמשך הכתבה לחץ כאן