האמון חוזר? דיסקונט השקעות משלימה זינוק של 30% תוך שבועיים וחצי
האם אמון המשקיעים חוזר למניית דיסקונט השקעות? המניה מזנקת היום (ב') ב-4% תוך שהיא מרכזת מחזור גדול של מעל ל-13 מיליון שקל ומשלימה מהלך עליות של כ-30% שמעה את שוויה לכ-1.27 מיליארד שקל. העליות נרשמות במניה ברצף מאז מאז ה-21 באפריל, לאחר שהתפוצצה פרשת הכוונה שהיתה לבנק לאומי למחוק כ-150 מיליון שקל מחובותיו של דנקנר, מה שעורר סערה ציבורית והבנק שב בו מכוונתו זו.
נראה כי מניית החברה, שנשלטת על ידי אידיבי פיתוח של נוחי דנקנר, מצליחה כעת לפרוץ את הטווח בו דישדשה מאז חודש אוקטובר האחרון. את העליות במניה בתקופה האחרונה ניתן להסביר, פרט להסבר מהזווית הטכנית שניתנת על ידי אייל גורביץ' בסוף הכתבה, כתנועת מספריים - השפעות מלמעלה ומלמטה.
במבט על הפירמידה של דנקנר מלמטה למעלה נציין את העליות שרשמו בתקופה האחרונה החברות התפעוליות הגדולות יותר הנמצאות בשליטת דסק"ש, וביניהן נציין את שופרסל שזינקה מתחילת השנה בכ-30%, סלקום שטיפסה מתחילת השנה בכ-20% ונכסים ובנין שעלתה בכ-17 מתחילת 2013 ובכ-45% ב-12 החודשים האחרונים.
ההחזקה אולי המעניינת ביותר של דסק"ש היא כור שעדיין מדשדשת. חברה זו מחזיקה פרט לנתח במכתשים אגן גם בכ-2.3% מענקית הבנקאות השוויצרית, קרדיט סוויס שמנייתה זינקה בשנה החולפת בכ-40%. ב-24 באפריל דיווח הבנק על תוצאות טובות מהציפיות ועל רווח של 1.4 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה.
בחודש הקרוב צפויים להתקבל בשוק המקומי תוצאות הרבעון הראשון של החברות הישראליות המוחזקות על ידי דסק"ש. האנליסטים בשוק מצפים לשיפור ביחס לתוצאותיהן בשנה הקודמת, שנה שבה ספגו החברות תפעוליות הגדולות של דנקנר, חבטות קשות. סלקום התמודדה על מלחמת המחירים בשוק הסלולר כתוצאה מרפורמת כחלון. שופרסל התמודדה עם השלכות המחאה החברתית והתגברות התחרות בענף רשתות המזון ושיכון ובינוי סיימה בשנה החולפת את מהלך מחיקת ההון בגין ההשקעה בפלאזה לאס וגאס.
במבט על הפירמידה מלמעלה כלפי מטה, נראה כי הטלטלה שעוברת חברות האחזקות של דנקנר, בעקבות משבר החובות שהיקפו מסתכם בכ-6 מיליארד שקל וקשיי הנזילות של הקבוצה מול נושי האג"ח והבנקים, שחייבו את דנקנר להכניס משקיע נוסף, אדוארדו אלשטיין - בינתיים מוציאה מהנהלת החברה התייחסות רצינית ונכונות להתמודדות עם הבעיות הקשות העומדות בפניה.
על מנת לשמור על השליטה בקבוצה, מתמודדת ההנהלה בראשותו של דנקנר וחיים גבריאלי, מעבר לאתגרים ולקשיים הפיננסים, גם עם ביצועיהם של תהליכי הבראה משמעותים ברחבי הקבוצה. תהליכים אלו כוללים בין השאר התייעלות תיפעולית וחיתוך בשומנים בחברות התפעוליות וגם בחברות שבקומות העליונות בפירמידה הרופפת של דנקנר.
נכון להיום, צפוי להיקבע עתידה של קבוצת אידיבי ועתיד השליטה בה רק בשלב מאוחר יותר, זאת לאחר שבית המשפט דחה לעת עתה את בקשת נציגות מחזיקי האג"ח של אידיבי פיתוח להכריז על החברה כחדלת פירעון, ובמקום זאת מינה לה בתחילת החודש משקיף חיצוני. בכך קנתה לעצמה הנהלת הקבוצה עוד זמן, שלעת עתה נראה שעושה טוב למניות הקבוצה.
מהזווית הטכנית - הגיע איתות קנייה
המנתח הטכני של Bizportal זיהה היום בסקירתו על דיסקונט השקעות איתות קנייה למניה. "בתחילת החודש ניתחתי את דסק"ש לאחרונה כאשר ההערכה הייתה שהמניה עומדת על סף איתות קנייה. מספר ימים מאוחר יותר, הוא הגיע", וציין כי הדישדוש של החודשים האחרונים התאפיין בירידה ברורה בתנודתיות, תהליך שמוביל בסיומו למהלך חד. לדבריו "אתמול נרשמה פריצה שכוללת שלושה מרכיבים: מחזור גבוה, רוב הנר מעל למחיר הפריצה, שער הסגירה קרוב לגבוה היומי".
גורביץ' המליץ "לרכוש חצי מהפוזיציה בטווח המחירים 14-14.5 שקל למניה, להמתין לתיקון בגרף היומי ולאחר מכן לרכוש את החצי השני. הסטופ הראשוני ימוקם מתחת לנמוך של השבוע האחרון, כלומר 12.5 שקל למניה ובכל שבוע יעלה הסטופ לנמוך של קודמו"
- 5.רמי 10/05/2013 16:26הגב לתגובה זולא התביישתה ימאניק בלילה כלכלי חייכתה כאילו זה לא קשור אלייך תספורות אתה הטיקון הכי זבל שיש יגנב אל תתדאג תקיא את הכספים האלה אתה בן זונה חבל על הזמן
- 4.מבין 10/05/2013 00:04הגב לתגובה זואין בה שום הצדקה לעליה. הכסף שנכנס הוא מספקולנטים שיעשו עליכם סיבוב. ראו הוזהרתם.
- 3.מבין עניין 06/05/2013 16:16הגב לתגובה זונראה כי השוק "מצביע ברגליים" ומצטרף לשופט אורנשטיין בסרבו לקבל את "רצח האופי" שמנסים לבצע לאידיבי ולנוחי דנקנר .ירמיהו בדש ואי אלו עיתונים עיתונאים ופוליטיקאים בגרוש. כבוד להוגנות של ביזפורטל.
- 2.יעד 1500 יעד הבא 2000 בהצלחה אני בפנים (ל"ת)סוחר חתיך 06/05/2013 15:45הגב לתגובה זו
- 1.מושקע 06/05/2013 15:25הגב לתגובה זואם יהיה מיזוג עם כור העלאת המזומנים מעלה תריץ את דסקש ל שער 2000-2200 תוך ימים
- גבי 12/05/2013 16:58הגב לתגובה זועוד יותר מזה, לדסקש אין מזומנים לשלם על כור, על אחת כמה וכמה גם לשלם חובות ל- 2014 בלי לממש.
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - ירידה בשבבים, ומה צפוי עד סוף השנה?
מה קורה בדצמבר למניות "ווינריות" ולמניות "לוזריות", איך אפשר להפחית את חבות המס השנתית, ומניות השבבים בנפילה
המלחמה על התשואות מתעצמת בשבועות האחרונים של החודש. מנהלי ההשקעות בגופים המוסדיים מנסים להאיץ לקראת קו הסיום, כל פיפס בתשואה עוזר לתיק שלהם מול המתחרים. המיקום מאוד חשוב כחי הוא יקבע את הזרמת הכספים בהמשך. התוצאות החודשיות חשובות מאוד, התוצאות השנתיות חשובות עוד יותר.
האמת שזה קצת משחק מכור - המניות שבהם מחזיקים המוסדיים עולות - כי הם מזרימים עוד כסף למניה, וזה משפר להם את תשואה בתיקים. מעגל של כספים שזורמים לקרנות ולקופות שורם בחזרה לאותו מקום מניע את השוק ואת התשואות. אם חשבתם שצריך להיות חכם גדול כדי להשקיע ולהרוויח, אז חלק גדול מהמשחק הוא להשקיע עוד ועוד - לקבל כספים ולהזרים למניות של הבית.
כן, יש הבנה, יש אנליזה, יש ניתוח, אבל יש גם חברות שבהם מושקעים ורוצים את הצלחתן, במיוחד בסוף השנה. ונמחיש - אם גוף מסוים מחזיק בשופרסל הרבה יותר מאשר כל מניות הקמעונאות האחרות, ומבחינתו כולן בהינתן המחיר כעת מעניינות, הוא יעדיף להשקיע בשופרסל כדי שהשינוי במניה יתרום לתשואה של סוף שנה. אם הוא חושב שרמי לוי מעניינת אפילו יותר, אבל לא בהרבה. הוא עדיין יקנה שופרסל, ובינואר הוא יתחיל לקנות רמי לוי. אם רמי לו מעניינת בפער על פני שופרסל, רק אז הוא יעשה שינוי כבר עכשיו. זה לא שחור ולבן, זה לא כל המנהלי השקעות והגופים, אבל ככה זה עובד ברוב המקומות.
ולכן, אם לא יהיה אירוע משמעותי, חיצוני, אם לא ינשבו רוחות נגדיות מוול סטריט, מהמצב הביטחוני ועוד, אז הסנטימנט החיובי יימשך והוא יימשך דווקא במניות המועדפות על ידי הגופים המוסדיים. במילים אחרות, סיכוי לא קטן שמה שכבר עלה ימשיך לעלות עד סוף השנה - ככה מעלים-משפצים את התשואות.
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- ת"א נפט וגז הוסיף 1.9%, הבנקים איבדו 0.8% - נעילה במגמה מעורבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחר יהיה קשה לעשות שיפוץ תשואות, כי המניות הדואליות חוזרות בפער שלילי משמעותי, אבל הכל אפשרי. המניות הדואליות ספגו מכה ביום שישי על רקע הירידות בוול סטריט (ברודקום סיפקה תחזית מאכזבת והשוק ירד - טאואר נפלה 8%, נובה ירדה 6% - הנאסד"ק בירידות חדות) כהארביטראז' הכולל עומד על מינוס 0.6%. הנפילות יהיו במניות השבבים:
