החלון נסגר? חברת הנדל"ן שבוחנת הנפקה ראשונית בת"א
אחרי שבחודשים האחרונים נראה היה שנפתח גל הנפקות בארץ ובוול סטריט, תוכנית המכסים והטלטלה בשווקים גרמו לחברות רבות להשהות את תוכניותיהן; מי בכל זאת בוחנת הנפקה והאם בכל זאת נראה כמה הנפקות השנה?
המפולת בשווקים בשבוע האחרון, והחשש מפני כניסה למיתון, סתמו את הגולל על פני חלון ההנפקות הראשוניות, שנפתח בארץ ובעולם, לפחות לטווח הקרוב. אלא שבזמן שבוול סטריט חברות רבות כבר מיהרו להודיע על דחייה של ההנפקות המתוכננות שלהם, בתל אביב החברות עדיין שומרות על הקלפים צמוד לחזה. בינתיים, יש גם מי שלפחות בשלב זה לא חוששים ומצהירים בעיצומה של הסערה על כוונתם לרשום את מניותיהן למסחר בבורסה המקומית חרף רוחות הנגד.
הבוקר הודיעה קרן הריט אבו פמילי ריט, שבבעלות איש הנדל"ן צחי אבו, כי היא בוחנת מהלך של רישום מניותיה מסחר באחוזת בית, לצד הנפקה של אגרות חוב להמרה (סדרה ב'). במידה וההנפקה תצא לדרך קרן הריט תהפוך לחברה הציבורית השלישית שבשליטת קבוצת הנדל"ן הוותיקה של אבו יחיאל, אחרי ההנפקות של ארי נדל"ן ארי נדלן 4.55% וגפן מגורים גפן מגורים -0.39% . זאת לאחר שבשנה שעברה היא השלימה מהלך לגיוס 200 מיליון שקל, באמצעות הנפקת סדרת אג"ח ראשונה.
את שנת 2024 סיימה החברה עם זינוק בהכנסות שעמדו על 17.4 מיליון שקל, לעומת כ-7 מיליון שקל בשנת 2024. הודות לכך, הצליחה החברה לרשום מעבר לרווח נקי של 3 מיליון שקל לעומת הפסד של 8.7 מיליון שקל בשנת 2023. בתוך כך, החברה עברה להציג FFO חיובי של 3.4 מיליון שקל, לעומת FFO שלילי של 4.8 מיליון שקל אשתקד. במקביל, ה-NOI כמעט שילש את עצמו ועמד על כ-15.7 מיליון שקל, לעומת כ-6 מיליון שקל בשנת 2023.
החלון נסגר, כלל לא ברור מתי ייפתח מחדש
העיתוי של ההודעה של אבו פמילי מעט תמוהה לנוכח המצב בשווקים, והעובדה שחברות רבות שהתחממו עד כה על הקווים, בוחנות מחדש את כניסתן לבורסה. אחת מהן, היא אי טורו הישראלית, שכיוונה להנפקה בוול סטריט, ועל פי הדיווחים בחרה לדחות אותה לנוכח המציאות בשווקים. באותו דיווח, שעסק בהנפקות המתוכננות בוול סטריט דווח, כי שורה של חברות נוספות כולל חברת הפינטק קלארנה, חברת הרפואה הטכנולוגית מדליין וחברת הכרטיסים StubHub החליטו להשהות את הנפקת מניותיהן.
- צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"
- ארי נדל"ן מתקדמת עם ההרחבות באילת ובאשדוד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בארץ, מלבד הדיווח של אבו פמילי, החברות שכבר דיווחו על כוונה או בחינה לבצע הנפקה נותרו שקטות. זאת לאחר שבחודשים האחרונים נדמה היה שחלה התעוררות בשוק ההנפקות, בדגש על חברות הנדל"ן, בצל השנה המוצלחת שעברה על החברות הציבוריות בתחום, שכללה זינוקים בבורסה, רווחים גבוהים ועליות במחירי הדירות. בחודשים האחרונים, יצאו שתי חברות בתחום - שובל הנדסה שובל 1.96% ויסודות איתנים יסודות 0.86% למהלך של הנפקה ראשוניות ורשמו את מניותיהן למסחר בתל אביב.
על פי ההערכות קרוב ל-20 חברות נדל"ן ביקשו להיכנס בשנה הקרובה לבורסה. שניים מהשמות הבולטים ביותר בהקשר זה הם זה של שיכון ובינוי נדל"ן, שעל פי הדיווחים כיוונה להשיג שווי של עד 7 מיליארד שקל, וכן קבוצת תדהר שרצתה להיכנס לבורסה המקומית לפי שווי של כ-5 מיליארד שקל. אליהן ניתן לצרף גם את רמי לוי שדיבר על כוונתו להנפיק את זרוע הנדל"ן שלו לפי שווי של 3-3.5 מיליארד שקל. שם נוסף, שעולה בהקשרים אלו הוא של חברת אנשי העיר, העוסקת בביצוע פרויקטי התחדשות עירונית בגוש דן, שכבר דיווחה בהמשך לחשיפת ביזפורטל כי היא בוחנת הנפקת מניות לציבור.
- קמהדע מאריכה מכרז אספקה בקנדה עד 14 מיליון דולר
- תשובה: "הכלכלה היא המפתח ליציבות אזורית"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
אלא שכעת נדמה שמרבית החברות ימתינו עד שהתנאים בשוק יתבהרו. מה שיביא ככל הנראה את חלקן לוותר על המהלך ולחפש אחר אלטרנטיבות לגיוס כספים שיתמכו בצמיחתן. מי שבכל זאת יבחרו להנפיק עשויים לגלות שוק מורכב יותר ולהתמודד עם ירידה אפשרית בשוויים.
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
ריטיילורס ממשיכה לצלול עם נייקי - צניחה של 62% ברווח הנקי
האם אדידס תמשיך להכות בנייקי בחזית המקומית, ובכלל? והיכן עשויה להיות פריצת הדרך המחודשת של ריטיילורס, הזכיינית בישראל ובעולם שבשליטת הראל ויזל, שמנסה לחזור לצמרת של שוקי הנעלת ואופנת הספורט. על קרב הענקים בתחום, והטעויות שעשו נייקי וריטיילורס בדרך
לפני חצי שנה, בעקבות דו"חות הרבעון הראשון החלש של ריטיילורס RTLS , זכיינית נייקי בישראל ובעולם, אמר המנכ"ל וחתנו של הראל ויזל, תומר צפניק, שחשוב לו להיות שקוף עם המשקיעים של החברה, שנמצאת עם נייקי NKE באיזשהו סייקל שלילי שעוד נמשך - אבל ש-2025 היא שנת מיצוי הדעיכה. צפניק העריך אז שמיולי ועד סוף השנה נראה שיפור בנייקי. "המצב יהיה יותר טוב. צריך להסתכל על יולי אוגוסט כנקודת הבסיס", אמר אז צפניק. אולי זה חוסר ניסיון או סתם אופטימיות יתר, אבל הדו"חות של הרבעון השלישי פורסמו שלשום, ולא רק שלא חל שיפור - אלא חלה הרעה נוספת במצב העסקי העדין של החברה.
רווחיה של ריטיילורס (שבבעלות ויזל) ברבעון השלישי הסתכמו ב-14.2 מיליון שקל - ירידה של 62% לעומת הרבעון מקביל אשתקד. הרווח מתחילת שנה הגיע ל-23 מיליון שקל, לעומת 79 מיליון שקל בשנה שעברה. זוהי ירידה של 70% ברווח הנקי. החברה נסחרת במכפיל מטריד של 90. מניית ריטיילורס ירדה השנה ב-21%, לעומת מדד ת"א 125 שעלה באותה התקופה ב-46%. ועדיין, אחרי כל זה, שווי השוק של ריטיילורס גבוה, והוא ניצב על 2.8 מיליארד שקל.
הדו"חות החלשים של ריטילורס לא באו כהפתעה לקוראי "ביזפורטל", שנחשפו בשנה האחרונה לשינויים הגדולים שעוברים על שוק אופנת הספורט, ולקשיים איתם מתמודדת ריטיילורס. נייקי שלטה ללא עוררין בשוק נעלי ואופנת הספורט, והשווי של החברה גירד את רף ה-300 מיליארד דול. השווי כיום נחתך ב-70% ל-91 מיליארד דולר בלבד, והיא נמצאית כעת בשפל.
לאורך שנים נייקי היתה המותג המוביל, שווי השוק שלה היה גבוה מאלה של כל מתחרותיה, אלא שהמתחרות הרימו ראש: בראש ובראשונה נמצאת אדידס ADS , שמובילה כיום טרנד בארץ ובעולם, באמצעות דגמי סמבה, גאזל וקמפוס שמצויים בעלייה חדה, ונהפכו שם נרדף לאופנה עכשווית. בתחום ההנעלה היו אלה גם פומה, אנדר ארמו, ניו באלאנס, הוקה ומגוון מוצרי האופנה של לולו למון, הלו יוגה ואוישו שנגסו בכוחה של נייקי. השוק נהיה צפוף ונייקי איבדה משמעותית מכוחה.
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מסכמים שנה - 6 המותגים שנפלו בשנת 2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השנים הקשות של נייקי בעולם היו עקב החלטות ניהוליות כושלות, שגם הביאו לפיטורי המנכ"ל הקודם, ג'ון דונהיו, ולשחיקה עצומה בחוזק ובשווי המותג. החברה, שהיתה תמיד סמל לחדשנות, נועזות ותקווה, איבדה מזוהרה. בנוסף, בהחלטה יהירה חיסלה נייקי את המערך הסיטונאי שלה - מה שפגע מאוד במכירות. זה השליך כמובן על ריטיילורס, שמסתמכת על נייקי וחוזק ומכירות המותג.
