החלון נסגר? חברת הנדל"ן שבוחנת הנפקה ראשונית בת"א
אחרי שבחודשים האחרונים נראה היה שנפתח גל הנפקות בארץ ובוול סטריט, תוכנית המכסים והטלטלה בשווקים גרמו לחברות רבות להשהות את תוכניותיהן; מי בכל זאת בוחנת הנפקה והאם בכל זאת נראה כמה הנפקות השנה?
המפולת בשווקים בשבוע האחרון, והחשש מפני כניסה למיתון, סתמו את הגולל על פני חלון ההנפקות הראשוניות, שנפתח בארץ ובעולם, לפחות לטווח הקרוב. אלא שבזמן שבוול סטריט חברות רבות כבר מיהרו להודיע על דחייה של ההנפקות המתוכננות שלהם, בתל אביב החברות עדיין שומרות על הקלפים צמוד לחזה. בינתיים, יש גם מי שלפחות בשלב זה לא חוששים ומצהירים בעיצומה של הסערה על כוונתם לרשום את מניותיהן למסחר בבורסה המקומית חרף רוחות הנגד.
הבוקר הודיעה קרן הריט אבו פמילי ריט, שבבעלות איש הנדל"ן צחי אבו, כי היא בוחנת מהלך של רישום מניותיה מסחר באחוזת בית, לצד הנפקה של אגרות חוב להמרה (סדרה ב'). במידה וההנפקה תצא לדרך קרן הריט תהפוך לחברה הציבורית השלישית שבשליטת קבוצת הנדל"ן הוותיקה של אבו יחיאל, אחרי ההנפקות של ארי נדל"ן ארי נדלן 0% וגפן מגורים גפן מגורים 0% . זאת לאחר שבשנה שעברה היא השלימה מהלך לגיוס 200 מיליון שקל, באמצעות הנפקת סדרת אג"ח ראשונה.
את שנת 2024 סיימה החברה עם זינוק בהכנסות שעמדו על 17.4 מיליון שקל, לעומת כ-7 מיליון שקל בשנת 2024. הודות לכך, הצליחה החברה לרשום מעבר לרווח נקי של 3 מיליון שקל לעומת הפסד של 8.7 מיליון שקל בשנת 2023. בתוך כך, החברה עברה להציג FFO חיובי של 3.4 מיליון שקל, לעומת FFO שלילי של 4.8 מיליון שקל אשתקד. במקביל, ה-NOI כמעט שילש את עצמו ועמד על כ-15.7 מיליון שקל, לעומת כ-6 מיליון שקל בשנת 2023.
החלון נסגר, כלל לא ברור מתי ייפתח מחדש
העיתוי של ההודעה של אבו פמילי מעט תמוהה לנוכח המצב בשווקים, והעובדה שחברות רבות שהתחממו עד כה על הקווים, בוחנות מחדש את כניסתן לבורסה. אחת מהן, היא אי טורו הישראלית, שכיוונה להנפקה בוול סטריט, ועל פי הדיווחים בחרה לדחות אותה לנוכח המציאות בשווקים. באותו דיווח, שעסק בהנפקות המתוכננות בוול סטריט דווח, כי שורה של חברות נוספות כולל חברת הפינטק קלארנה, חברת הרפואה הטכנולוגית מדליין וחברת הכרטיסים StubHub החליטו להשהות את הנפקת מניותיהן.
- צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"
- ארי נדל"ן מתקדמת עם ההרחבות באילת ובאשדוד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בארץ, מלבד הדיווח של אבו פמילי, החברות שכבר דיווחו על כוונה או בחינה לבצע הנפקה נותרו שקטות. זאת לאחר שבחודשים האחרונים נדמה היה שחלה התעוררות בשוק ההנפקות, בדגש על חברות הנדל"ן, בצל השנה המוצלחת שעברה על החברות הציבוריות בתחום, שכללה זינוקים בבורסה, רווחים גבוהים ועליות במחירי הדירות. בחודשים האחרונים, יצאו שתי חברות בתחום - שובל הנדסה שובל 0% ויסודות איתנים יסודות 0% למהלך של הנפקה ראשוניות ורשמו את מניותיהן למסחר בתל אביב.
על פי ההערכות קרוב ל-20 חברות נדל"ן ביקשו להיכנס בשנה הקרובה לבורסה. שניים מהשמות הבולטים ביותר בהקשר זה הם זה של שיכון ובינוי נדל"ן, שעל פי הדיווחים כיוונה להשיג שווי של עד 7 מיליארד שקל, וכן קבוצת תדהר שרצתה להיכנס לבורסה המקומית לפי שווי של כ-5 מיליארד שקל. אליהן ניתן לצרף גם את רמי לוי שדיבר על כוונתו להנפיק את זרוע הנדל"ן שלו לפי שווי של 3-3.5 מיליארד שקל. שם נוסף, שעולה בהקשרים אלו הוא של חברת אנשי העיר, העוסקת בביצוע פרויקטי התחדשות עירונית בגוש דן, שכבר דיווחה בהמשך לחשיפת ביזפורטל כי היא בוחנת הנפקת מניות לציבור.
- היום בבורסה: נקסט ויז'ן תזנק - הזמנה שמכסה מכירות של חצי שנה
- אחרי אקזיט של 25 מיליארד דולר - ״אל תסתכלו לטווח קצר ועל מסיבת אקזיט מהירה, אפשר לבנות דברים גדולים״
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
אלא שכעת נדמה שמרבית החברות ימתינו עד שהתנאים בשוק יתבהרו. מה שיביא ככל הנראה את חלקן לוותר על המהלך ולחפש אחר אלטרנטיבות לגיוס כספים שיתמכו בצמיחתן. מי שבכל זאת יבחרו להנפיק עשויים לגלות שוק מורכב יותר ולהתמודד עם ירידה אפשרית בשוויים.
רונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיות564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
העבודות צפויות להימשך כ-3 שנים מרגע קבלת צו התחלה, התשלום לפי כמויות בפועל ובהצמדה למדדים, אך בינתיים ההתקשרות עדיין לא נסגרה
דניה סיבוס דניה סיבוס 0% מודיעה על זכייתה במכרז של דרך ארץ הייווייז (1997), החברה שמפעילה ומתחזקת את כביש 6, לביצוע הרחבת הכביש בשני מקטעים באזור מחלף דניאל ועד מנהרת חדיד. מדובר בפרויקט תשתית רחב שמצטרף לצבר העבודות של החברה בתחום התחבורה, עם עבודות שמתפרסות על כמה חזיתות ולא מסתכמות רק בהוספת נתיב.
היקף התמורה הכולל מוערך בכ-564 מיליון שקלים בתוספת מע"מ. התמורה צמודה לתמהיל מדדים שכולל את מדד תשומות הבניה למגורים ואת מדד תשומות סלילה וגישור, בהתאם למנגנון שנקבע בין הצדדים. בענף שבו עלויות החומרים והעבודה משתנות מהר, להצמדה הזו יש משמעות, גם אם היא לא מעלימה את חוסר הוודאות סביב מה שיקרה בשטח בפועל, מתי זה יתחיל ובאיזה קצב. נכון לעכשיו עדיין לא נחתמו חוזים מפורטים ומחייבים מול המזמינה, ועדיין לא התקבל צו התחלת עבודה.
המניה נסחרת היום סביב 149 שקלים, וכרגע בעלייה קלה של אזור ה-1%. מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-34%, והיא כבר נוגעת באזור הגבוה של הטווח השנתי, אחרי שבשפל של השנה האחרונה הייתה סביב 90 שקלים. גם במחזור יש תנועה, עם מסחר יומי של כ-33 מיליון שקלים, ושווי שוק של כ-4.9 מיליארד שקלים.
- חצי שנה אחרי: לפידות קפיטל שוב מממשת בדניה סיבוס
- דניה מסכמת רבעון עם ירידה קלה בהכנסות אך שיפור ברווחיות התפעולית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע הזכייה: הצבר גדל והפעילות מתרחבת
בדוח האחרון שפרסמה דניה סיבוס באוגוסט היא הציגה המשך התרחבות בפעילות, עם גידול בהכנסות וצבר הזמנות שהמשיך לעלות. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-1.7 מיליארד שקלים, והצבר הגיע לכ-18.6 מיליארד שקלים, בין היתר בעקבות כניסת חלקה בפרויקט הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים לדוחות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: נקסט ויז'ן תזנק - הזמנה שמכסה מכירות של חצי שנה
נקסט ויז'ן עם הזמנה של כ-77 מיליון דולר ששווה כמו 64% מההכנסות של 9 החודשים האחרונים; ירידות באסיה, ירידות גם בחוזים על וול סטריט; ואיך ישפיע מדד המחירים על אגרות החוב?
הפוקוס היום יהיה על נקסט ויז’ן. נקסט ויז'ן 4.53% מדווחת על הזמנת ענק בהיקף של כ-76.8 מיליון דולר, מלקוח קיים, לרכישת מצלמות מתוצרתה כשהאספקה תהיה מדורגת עד סוף 2026. ההזמנה הזאת גם כוללת מנגנון שעשוי להגדיל את ההיקף בעוד כ-3 מיליון דולר. העסקה היום מצטרפת להזמנה נוספת שעליה דיווחה החברה רק בשבוע שעבר, בהיקף של כ-9.6 מיליון דולר, כך שבתוך פרק זמן קצר צבר ההזמנות החדש של נקסט ויז’ן מתרחב בעשרות מיליוני דולרים. עד כמה זה משמעותי? מינואר עד ספטמבר נקסט ויז'ן הכניסה 120 מיליון דולר, כלומר ההזמנות האחרונות שווות ל-86% מהשורה העליונה של חברת המצלמות.
בסוף השנה שעברה דירקטוריון נקסט ויז'ן קבע יעד ל-2025 של 160 מיליון דולר, כלומר צמיחה של כ-45% בהכנסות. אז זה אולי היה נשמע שאפתני קצת, אולי משהו שיתמך בעיקר על ההתחממות הביטחונית. היה את מי שעם הרגיעה באזורנו, כמו גם הדחיפה של טראמפ להסדר בין אוקראינה ורוסיה, מיהר להספיד את השחקניות אבל מתברר שהאירוע רחוק מלהסתיים, כשאלביט דיווחה בזמן האחרון על עסקה היסטורית של 2.3 מיליארד דולר, וגם החברות הקטנות יותר מדווחות לאחרונה על קבלת הזמנות כמו עין שלישית, אר פי אופטיקל עם 2 הזמנות רק השבוע וגם אורביט (שנמכרה לחברת ההגנה האמריקאית קראטוס בכ-356.3 מיליון דולר).
וול סטריט ירדה גם אתמול - נעילה שלילית בוול-סטריט; צים זינקה ב-8%, מובילאיי נפלה ב-5%. המניות הדואליות צפויות לירידה קלה של 0.1% - לטבלת המניות הדואליות ופערי הארביטראז'. טאואר -1.82% צפויה לרדת כ-1%, נייס -1.07% תרד ב-1.7%, קמטק -2.4% בקרוב ל-2%.
השווקים באסיה בירידות חדות של 1.5%-2% והחוזים על וול סטריט ממשיכים להיות אדומים - החוזה על הנאסד"ק יורד ב-0.8%. זה מרמז על פתיחה שלילית בתל אביב.
- ירידות חדות במניות הנדל"ן; ת"א 90 איבד 1.25%
- עין שלישית זינקה 10% אר פי אופטיקל כ-7%; מניות השבבים נפלו - נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אתמול אחרי המסחר פורסם מדד המחירים לצרכן - המדד ירד ב-0.5% וכך גם מחירי הדירות - מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%. המדד נמוך, אבל חשוב להבין שהוא לא הפתיע. הוא גלום במחירי האג"ח. התחזיות היו למדד שלילי של 0.4% עד 0.5% ולכן ההשפעה שלו על שוק האג"ח תהיה נמוכה.
